购物车
线控制动兴起，国产替代加速
- 2022-12-15 22:51:24上传人：In**纵)
-
Aa 小 中 大
- 1 公 司 概况： 国内 制动系 统领 先企业
- 2 公 司 分析： 多点 开花， 线控 制动成 为新 增长极
- 2.1 盘 式制 动器： 传统业 务保持 稳健
- 2.2 轻 量化 ：汽车 行业新 趋势， 公司业 务快速 增长
- 2.3 EPB ： 国 产替代 有望加 速
- 2.4 线 控制 动：市 场规模 快速增 长，公 司新发 展主要 动能
- 2.5 布 局电 控转向 ，进军 线控底 盘
- 2.6 ADAS ： 蓝 海 市场 ，空间 广阔
- 2.7 电 动尾 门：渗 透率尚 低，国 产替代 空间大
- 3 财 务 分析
- 3.1 营 收与 利润快 速增长 ，经营 持续向 好
- 3.2 盈 利能 力处于 行业中 上游， 偿债能 力较好
- 3.3 销 售、 管理费 用率维 持稳定 ，研发 费用率 持续增 长
- 4 盈 利 预测与 估值
- 4.1 盈 利预 测
- 4.2 绝 对估 值
- 4.3 相 对估 值
- 5 风 险 提示
- 公 司 深 度 报告 / 伯 特 利（ 603596 ）
- 请务必阅读正文后的重要声明部分
- 图 目 录
- 图 1：公司 发展历 程
- 图 2：公司 股权结 构图
- 图 3：公司 主营业 务收入 （分 产品， 亿元 ）
- 图 4：公司 毛利润 （分产 品， 亿元）
- 图 5：公司 主营业 务收入 占比 （分产 品）
- 图 6：公司 毛利润 占比（ 分产 品）
- 图 7：公司 主营业 务收入 （分 地区， 亿元）
- 图 8：公司 毛利润 （分地 区， 亿元）
- 图 9：公司 主营业 务收入 占比 （分地 区）
- 图 10 ：公司 毛利润 占比（ 分地区 ）
- 图 11 ：公司 前 5大 客户营 收占比
- 图 12 ：在建 工程及 固定资 产（ 亿 元）
- 图 13 ：新增 定点及 投产项 目（个 ）
- 图 14 ：汽车 制动系 统发展 历史
- 图 15 ：汽车 制动系 统的分 类
- 图 16 ：公司 盘式制 动器产 品
- 图 17 ：公司 盘式制 动器销 量及增 速
- 图 18 ：公司 盘式制 动器营 收及占 比
- 图 19 ：公司 轻量化 产品
- 图 20 ：公司 轻量化 制动零 部件销 量及增 速
- 图 21 ：公司 轻量化 制动零 部件营 收及占 比
- 图 22 ：电子 驻车制 动系统 （ EPB ）工作 原理
- 图 23 ：公 司 EPB 产品
- 图 24 ：公司 电控制 动产品 销量及 增速
- 图 25 ：公司 电控制 动产品 营收及 占比
- 图 26 ：全 球 EPB 市场 格局（ 2020 ）
- 图 27 ：国 内 EPB 市场 格局（ 2021 ）
- 图 28 ： EHB two -box 结 构 示意图
- 图 29 ： EHB one -box 结 构示 意图
- 图 30 ：公 司 One -Box 线 控制 动产 品 WCBS1.0
- 图 31：2020 年 我国线 控制动 市场格 局
- 图 32 ：汽车 转向系 统的分 类
- 图 33 ：机械 式转向 系统
- 图 34 ：液压 助力转 向系统
- 图 35 ：电动 助力转 向系统
- 图 36 ：线控 转向系 统
- 图 37 ：收购 完成后 万达汽 车股权 结构图
- 图 38 ：公司 电控转 向产品
- 图 39 ：公 司 ADAS 产品
- 图 40 ：国内 乘用 车 ADAS 渗透率
- 图 41 ：公司 电动尾 门产品
- 图 42 ：公司 营业收 入（亿 元）及 增长率
- 图 43 ：公司 分季度 营收（ 亿元） 及同比 增长率 （ %）
- 图 44 ：公司 归母净 利润（ 亿元） 及增长 率
- 公 司 深 度 报告 / 伯 特 利（ 603596 ）
- 请务必阅读正文后的重要声明部分
- 图 45 ：公司 分季度 归母利 润（亿 元）及 增长率 （ %）
- 图 46 ：公司 盈利能 力
- 图 47 ：分产 品毛利 率
- 图 48 ：可比 公司毛 利率比 较
- 图 49 ：可比 公司净 利率比 较
- 图 50 ：可比 公司 ROE 比较
- 图 51 ：可比 公司总 资产周 转率比 较
- 图 52 ：可比 公司资 产负债 率比较
- 图 53 ：可比 公司流 动比率 比较
- 图 54 ：公司 销售费 用（亿 元）及 销售费 用率（ %）
- 图 55 ：公司 不含研 发管理 费用（ 亿元） 及管理 费用率 （ %）
- 图 56 ：公司 研发费 用（亿 元）及 研发费 用率（ %）
- 图 57 ：公司 财务费 用（亿 元）
- 表 目 录
- 表 1：公司 前十大 股东（ 截 至 20 22 年 9月 30 日）
- 表 2： 2021 年 发行 可转债 资金用 途
- 表 3：轻量 化市场 规模
- 表 4： EPB 与机 械驻车 制动对 比
- 表 5： EPB 市场 规模
- 表 6： EHB 与 液压 制动系 统对比
- 表 7： one -box 与 two -box 对比
- 表 8： EHB 市 场规 模
- 表 9： EHB 与 EMB 对比
- 表 10 ：各类 转向系 统优劣 势对比
- 表 11 ：线控 转向市 场规模
- 表 12 ：常 见 ADAS 功能
- 表 13：电动 尾门市 场规模
- 表 14：单驱 、双驱 电动尾 门对比
- 表 15 ：分业 务收入 及毛利 率
- 表 16 ：绝对 估值假 设条件
- 表 17 ： FCFE 估值 结果
- 表 18 ： FCFE 估值 敏感性 分析
- 表 19 ：可比 公司估 值（截 止 2022.12.9 收盘）
- 附 表：财 务预测 与估值
我要投稿
版权投诉报告网所有企业报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
