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卡位高景气赛道，绑定核心客户，扩产打开空间
- 2023-02-22 16:20:27上传人：Dr**凉兮
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- 1. 深耕户外装备二十余载，绑定海外大客户高速发展
- 1.1. 专注户外用品细分领域，股权结构稳定
- 1.2. 户外市场东风直上，营收规模稳步提升
- 1.3. 22 9M 归母净利润同增 192% ，持续盈利能力较强
- 1.4. 海内外共四个生产基地，产能利用率持续提升
- 2. 户外用品行业向好，国内市场蓬勃发展
- 2.1. 全球户 外用品行业稳定增长，国内市场高速成长
- 2.2. 上游充分竞争，下游需求旺盛带动制造行业发展
- 3. 优质客户资源丰富，研发能力护航企业发展
- 3.1. 知名客户粘性高，合作关系长期稳定
- 3.2. 研发能力强，具备产品结构搭建优势
- 3.3. 强化产品质量管控，满足客户需求
- 4. 收入拆分及盈利预测
- 5. 风险提示
- 图 1：公司主营产品
- 图 2：公司发展历程
- 图 3：公司部分股权结构图（截至 2023 年 2月 20 日）
- 图 4：公司营收自 2018 年 4.91 亿元波动增长至 2021 年 7.76 亿元
- 图 5：2020Q1 -2022Q2 公司主营业务收入及 YOY
- 图 6：2018 -2022H1 分产品收入（亿元）
- 图 7：201 8-2022H1 产品收入占比
- 图 8：2018 -2022H1 分业务收入（亿元）
- 图 9：2018 -2022H1 业务收入占比
- 图 10 ：2018 -2022H1 分地区收入（亿元）
- 图 11 ：2018 -2022H1 地区收入占比
- 图 12 ：22H1 前六大客户占比 82% ，较 18 年提升 6.8pct
- 图 13 ：2018 -2022H1 前六大客户占比
- 图 14 ：2018 -2022 9M 归母净利润（亿元）及 YOY
- 图 15 ：公司毛利率、净利率稳步提升，持续盈利能力较强
- 图 16 ：2018 -2022H1 分产品毛利率
- 图 17 ：2018 -2022H1 分业务毛利率
- 图 18 ：公司整体费控良好，营运能力稳步提升
- 图 19 ：据 Statista 统计数据， 2019 年全球户外运动用品电商市场规模为 750 亿美元
- 图 20 ：据中国纺织品商业协会户外用品分会， 2011 年-2019 年年度复合增长率为 11.12% 。
- 图 21 ：户外用品产业链
- 图 22 ：公司客户介绍
- 图 23 ：公司开发中心
- 图 24 ：扬州金泉生产质量管理照片
- 表 1：产能及产能利用率情况
- 表 2：户外用品分类
- 表 3：收入拆分
- 表 4：可比公司估值分析（截至 2023 年 2月 20 日）
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