稳步成长的涤纶龙头，景气度触底反弹
- 2023-02-27 00:00:33上传人：无法**y-
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- 1. 引言
- 2. 公司深耕主业，产能持续提升
- 2.1 产能持续提升
- 2.2 公司的竞争优势
- 3. 控股股东出海，打开广阔空间
- 4. 长丝格局好，景气度有望回升
- 4.1 长丝格局稳定
- 4.2 景气度有望回暖
- 5. 盈利预测与投资建议
- 5.1 盈利预测
- 5.2 投资建议
- 6. 风险提示
- 新凤鸣首次报告 —— 稳步成长的涤纶龙头，景气度触底反弹
- 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
- 图 1：涤纶长丝产业链
- 图 2：2021 年国内化纤产量构成
- 图 3：公司历年长丝产能
- 图 4：公司上市后 PB -band （截至 2023/02/23 ）
- 图 5：桐昆和新凤鸣长丝毛利对比（元 /吨）
- 图 6：新凤鸣和 桐昆三费对比
- 图 7：新凤鸣和桐昆总资产周转率对比（次）
- 图 8：涤纶长丝产业链利润分配变迁
- 图 9：2013 年涤纶长丝行业格局
- 图 10 ：2020 年涤纶长丝行业格局
- 图 11：美国服装库 存情况（百万美金）
- 图 12 ：国内涤纶长丝表观需求（万吨）
- 图 13 ：涤纶长丝 POY 价差（元 /吨）
- 图 14 ：涤纶长丝库存情况
- 图 15 ：长丝环节开工率
- 图 16 ：下游织造环节开工率
- 表 1：项目资本金现金流量表（亿元）
- 表 2：2022 年涤纶长丝退出产能汇总
- 表 3：涤纶长丝未来新增产能
- 表 4：可比公司估值（截至 2023/02/24 ）
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