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黄金龙头央企，多元布局发力
- 2023-06-13 16:10:51上传人：残阳**影ヽ
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- 1. 深耕黄金产业十余载，综合性黄金珠宝领军企业
- 1.1. 黄金行业唯一央企，引领黄金产业转型升级
- 1.2. 股权结构清晰，国资委为实控人
- 1.3. 疫情影响下营收小 幅承压，净利润稳定增长
- 1.3.1. 金条产品市场认可度高，黄金产品贡献公司主要营收
- 1.3.2. 盈利能力稳定，归母净利稳健增长
- 1.3.3. 各项费用率维持相对稳定，销售费用率低于同业
- 2. 中国黄金珠宝市场稳步扩张，头部企业加速整合
- 2.1. 黄金源头产量稳定，多种因素推动金价波动
- 2.2. 黄金需求周期来自于消费需求周期与投资需求周期的叠加
- 2.3. 国内品牌布局中高端市场竞争激烈， 22 年 CR10 为 34.3%
- 3. 深挖品牌文化赋能品牌价值，渠道迅速扩张铸就规模优势
- 3.1. 围绕核心品牌全方位覆盖市场，技术叠加 IP 提升产品竞争力
- 3.2. 直销、经销稳步推进，电商渠道增速明显
- 3.3. 黄金回收业务制度完善，建成供应链互通一体化回收服务
- 3.4. 切入培育钻石赛道，寻求第二增长曲线
- 4. 盈利预测
- 5. 风险提示
- 图 1：公司发展历史
- 图 2：公司股权结构
- 图 3：2018 -2023Q1 营收（亿元）及同比
- 图 4：2018 -2022 公司分产品营收占比
- 图 5：2018 -2022 公司分渠道营收（亿元）及同比
- 图 6：2018 -2022 公司分渠道营收占比
- 图 7：2018 -2023Q1 归母净利润（亿元）及同比
- 图 8：2018 -2023Q1 扣非归母净利润（亿元）及同比
- 图 9：2018 -2023Q1 公司毛利率、净利率
- 图 10 ：2018 -2022 公司各产品毛利率
- 图 11 ：2018 -2023Q1 公司销售、管理、研发、财务费用率
- 图 12 ：2018 -2023Q1 公司与同业销售费用率
- 图 13 ：全球平均矿产量
- 图 14 ：伦敦黄金现货收盘价（美元 /盎司）
- 图 15 ：上海黄金交易所黄金收盘价（元 /克）
- 图 16 ：2018 -2022 年中国黄金珠宝市场规模（亿元）
- 图 17 ：201 8-2022 年中国金银珠宝类商品零售值（亿元）
- 图 18 ：2015 -2022 中国黄金消费量（吨）
- 图 19 ：2022 年国内黄金消费结构
- 图 20 ：2017 -2022 黄金珠宝市场集中度
- 图 21 ：2017 -2022 年黄金珠宝类产品渠道结构
- 图 22 ：中国黄金品牌下系列产品
- 图 23 ：珍 ·如金、珍 ·尚银品牌下产品
- 图 24 ：公司冠名赞助 WTT 赛事
- 图 25 ：“国宝金 ”系列产品
- 图 26 ：2018 -2023Q1 公司研发费用（亿元）及同比
- 图 27 ：2018 -2023Q1 公司研发费用率
- 图 28 ：2017 -2022 年公司直销、经销渠道毛利率
- 图 29 ：2017 -2020H1 直销各渠道毛利率
- 图 30 ：2018 -2022 年公司电商渠道收入（亿元）及同比
- 图 31 ：2018 -2022 年公司电商渠道毛利率
- 图 32 ：2018 -2023 公司经销门店、直营门店数量占比
- 图 33 ：2018 -2023Q1 年公司直营门店数量（个）及同比
- 图 34 ：中国黄金加盟体系及示意图
- 图 35 ：2018 -2023Q1 年公司经销门店数量（个）及同比
- 图 36 ：22 年末公司各区域经销门店数量
- 图 37 ：2017 -2022 年公司经销渠道单店收入 （万元）
- 图 38 ：中金精炼黄金回购业务开拓流程
- 图 39 ：黄金回购线上线下回收渠道
- 图 40 ：回购业务流程图
- 图 41 ：Lightbox （上）、 De beers （下）标价图
- 图 42 ：力量钻石培育钻石销售单价（元 /克拉）
- 图 43 ：培育钻石各环节的毛利率
- 表 1：公司主要产品
- 表 2：国内黄金珠宝行业竞争格局
- 表 3：公司渠道构建体系
- 表 4：培育钻石相比天然钻石的优势
- 表 5：收入拆分（单位：百万元）
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