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深度报告：国产FPGA龙头，四大产品线驱动成长
- 2023-07-14 17:10:29上传人：錵開**落幕
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- 1、 复旦微电：国内老牌 IC 设计企业，凭借自主研发掌握核心技术
- 1.1 、 深耕 IC 行业二十载，产品门类齐全
- 1.2 、 产品结构转型升级， FPGA 芯片迎来放量，业绩步入上行区间
- 2、 安全与识别芯片：下游需求逐步恢复，智能卡应用新场景带来增量
- 2.1 、 RFID 芯片和智能卡芯片 —— 安全与识别芯片的两大主要应用形式
- 2.2 、 物联网蓬勃发展推动 RFID 芯片市场规模 扩张
- 2.3 、 2023 年中国智能卡市场预计达 129.82 亿元， 换代推动市场规模持续增长
- 2.4 、 复旦微电品类齐全应用广泛， 持续研发巩固技术优势
- 2.4.1 、 安全与识别芯片门类齐全，产品应用广泛
- 2.4.2 、 安全与识别芯片业务稳定增长，持续研发巩固技术优势
- 3、 非挥发存储器： 闪存 市场持续扩容，多重优势打造优秀产品竞争力
- 3.1 、 存储芯片 —— 现代信息产业的核心零部件
- 3.2 、 下游应用领域拓展叠加行业周期反转，存储芯片市场规模有望持续回升
- 3.2.1 、 EEPROM ：需求持续增长，国产替代空间广阔
- 3.2.2 、 闪存芯片：应用领域拓展推动 SLC NAND&NOR Flash 需求稳定增长
- 3.3 、 产品线与应用领域齐拓展， 非挥发存储器 业务未来可期
- 3.3.1 、 技术储备丰厚，产品品类丰富，积极研发助力产品持续突破
- 3.3.2 、 多重优势塑造 非挥发存储器产品 竞争力
- 4、 智能电表芯片：市场占有率 位居前列 ，电表迭代有望带来业绩增长
- 4.1 、 智能电表 MCU 是智能电表的核心元器件
- 4.2 、 智能电表换代周期开启行业新机遇
- 4.3 、 MCU 行业增速稳定，汽车有望成为新增长点
- 4.4 、 复旦微电智能电表产品丰富，通用 MCU 持续拓展
- 5、 FPGA ：国产替代加速，市场空间广阔，毛利 有望 保持高水平
- 5.1 、 架构优势持续受益新兴领域技术迭代，全球 FPGA 市场规模 2025 年有望超 125 亿美元
- 5.2 、 行业集中度高，国产 FPGA 厂商方兴未艾
- 5.3 、 集成化或为产业发展趋势，布局 PSOC 有望持续受益
- 5.4 、 复旦微电 FPGA 技术国内领先，十亿门级 FPGA 与异构集成进展顺利
- 6、 盈利预测与评级
- 7、 风险提示
- 证券研究报告
- 请务必阅读正文后免责条款部分 4
- 图 1：复旦微电发展历程
- 图 2：复旦微电 股权结构图（截至 2023 年 3月 31 日）
- 图 3：2018 -2023Q1 公司营业收入及增长率
- 图 4：2018 -2023Q1 公司归母净利润
- 图 5：2018 -2022 年复旦微电分产品营收情况
- 图 6：2018 -2022 年复旦微电 分产品毛利率情况
- 图 7：2018 -2023Q1 公司毛利率 &净利率情况
- 图 8：201 8-2023Q1 公司费用率变化情况
- 图 9：RFID 芯片
- 图 10 ：智能卡芯片
- 图 11 ：2016 -2020 年全球 RFID 芯片市场规模
- 图 12 ： 2016 -2020 年中国 RFID 芯片市场规模
- 图 13 ： 2014 -2023 年全球智能卡芯片市场规模
- 图 14 ： 2014 -2023 年中国智能卡芯片市场规模
- 图 15 ：我国社会保障卡
- 图 16 ： 2016 -2025 年中国社保卡市场规模
- 图 17 ：磁条银行卡
- 图 18 ：金融 IC 卡
- 图 19 ： 2017 -2021 年末银行卡在用 发卡量和金融 IC 卡累计发卡量情况
- 图 20 ：存储芯片分类
- 图 21 ： 2016 -2023 年全球存储芯片市场规模及预测
- 图 22 ： 2016 -2023 国内存储芯片市场规模及预测
- 图 23 ： 2016 -2023 年全球 EEPROM 市场规模
- 图 24 ： 2019 年全球 EEPROM 市场格局
- 图 25 ： 2013 -2020 全球 NAND FLASH 市场规模
- 图 26 ： 2017 -2024 全球 SLC NAND 市场规模
- 图 27 ： 2017 -2022 全球 NOR FLASH 市场规模
- 图 28 ： 2020Q1 NOR Flash 市场竞争格局
- 图 29 ：智能电表
- 图 30 ：智能电表 MCU
- 图 31 ： 2017 -2022 年国网智能电表招标情况（含预测）
- 图 32 ： 2015 -2023 全球 MCU 市场规模
- 图 33 ： 2017 -2023 我国 MCU 市场规模
- 图 34 ： 2022 年中国 MCU 下游行业占比
- 图 35 ： 2016 -2023 全球车用 MCU 市场规模
- 图 36 ：FP GA 应用场景
- 图 37 ： 2013 -2025 年全球 FPGA 市场规模
- 图 38 ： 2014 -2023 年中国 FPGA 芯片市场规模
- 图 39 ： 2019 -2025 年中国 FPGA 通信领域市场规模预测
- 图 40 ： 2019 -2025 年中国 FPGA 工业领域市场规模预测
- 图 41 ： 2021 -2025 年中国 FPGA 消费电子领域市场规模预测
- 图 42 ： 2021 -2025 年中国 FPGA 数据中心领域市场规模预测
- 图 43 ： 2021 -2025 年中国 FPGA 汽车领域市场规模预测
- 图 44 ： 2021 -2025 年中国 FPGA 人工智能领域市场规模预测
- 图 45 ： 2021 年全球 FPGA 芯片竞争格局
- 图 46 ： 2021 年中国 FPGA 芯片竞争格局
- 图 47 ： 2018 -2025 年 FPGA 国产化率趋势及预测
- 图 48 ： XilinxRFSOC 的发展历程
- 图 49 ： Xilinx 汽车级 Zynq UltraScale+MPSoC
- 图 50 ： SoC 框架示意图
- 图 51 ：FPGA 发展历程
- 图 52 ： 2018 -2022 年复旦微电 FPGA 及其他芯片营收
- 图 53 ： 2020 -2022 年复旦微电 FPGA 及其他芯片毛利率
- 表 1：复旦微电研发人员情况
- 表 2：复旦微电业务领域及产品概况（截 至 2022 年底）
- 表 3：复旦微电安全与识别芯片产品概览
- 表 4：复旦微电安全与识别芯片业务在研项目情况
- 表 5：复旦微电存储产品概况
- 表 6：复旦微电非挥发存储器在研项目情况（截至 2022 年 12 月 31 日）
- 表 7：公司各领域积累的知名终端客户（截至 2021/7/29 ）
- 表 8：智能电表芯片产品概览
- 表 9：FPGA 与其他芯片 对比
- 表 9：复旦微电各系列 FPGA 芯片产品介绍及应用领域
- 表 10 ：复旦微电 FPGA 芯片在研项目情况
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