油气设备专精特新“小巨人”，有望充分受益于新产能释放
- 2023-07-16 11:20:23上传人：神明**宝贝
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- 1. 公司基本介绍：国家级专精特新小巨人，深耕油气行业数十载
- 1.1. 基本情况：国际领先的油气设备专用件供应商
- 1.2. 发展历程：稳扎稳打布局全产业链，行业地位不断巩固
- 1.3. 财务结构：业绩持续增长，高附加值产品占比不断提升
- 1.4. 股权结构：股权结构稳定，创始人为实际控制人
- 2. 行业景气度探讨：油气资本开支持续增长，油服景气整体向上
- 2.1. 2023 年油气行业资本开支持续上调，油服行业整体景气向好
- 2.2. 世界主要油气巨头持续发力深海领域，深海油服 景气度较高
- 2.3. 页岩油气资本开支稳定增长，非常规油气开采有望稳步推进
- 3. 竞争力分析：油气设备行业领军者，优势资源打造新 “海 ”景
- 3.1. 强大客户资源叠加先进制造工艺，公司综合实力行业领先
- 3.2. 从 “零件 ”到 “部件 ”跨越，小巨人持续发力深海领 域
- 4. 未来增长点：高性能设备革新原有工艺，高端阀门业务蓄势待发
- 4.1. 高性能设备革新工艺，有望大幅提升公司产品竞争力
- 4.2. 进军高端管线阀门市场，打开第二成长曲线
- 5. 盈利预测与投资评级
- 6. 风险提示
- 图 1. 迪威尔主要产品分四大类
- 图 2. 井口及采油树专用件示意图及典型产品
- 图 3. 深海设备专用件示意图及典型产品
- 图 4. 压裂设备专用件示意图及典型产品
- 图 5. 钻采设备专用件示意图及典型产品
- 图 6. 公司研发人员占比呈上升态势
- 图 7. 公司合作客户
- 图 8. 公司发展历程
- 图 9. 公司营业收入与增长
- 图 10. 公司归母净利润与增长
- 图 11. 公司业务结构
- 图 12. 深海设备占比明显提升
- 图 13. 深海设备、压裂设备专用件毛利率较高
- 图 14. 国外毛利率高于国内毛利率
- 图 15. 公司海外收入基本在 60% 以上
- 图 16. 公司前五大客户收入占比略呈下降趋势
- 图 17. 公司股权结构图（截止 2023 年 5月）
- 图 18. “油价 -资本开支 -油服业绩 ”的传导机制
- 图 19. 油价波动对 3大类设备市场规模的影响
- 图 20. 2023 油气上游资本开支保持增长态势
- 图 21. 公司国际核心客户在手订单为历年新高
- 图 22. 公司国 内核心客户在手订单处于历史高位水平
- 图 23. 2023 年全球油服行业市场规模预计增长 20%
- 图 24. 86% 深海资源盈亏平衡点在 45 美元 /桶以下
- 图 25. 深海油气田资源主要集中在石油巨头手中
- 图 26. TOP30 中 27 个深海油田由石油巨头主导开发
- 图 27. TOP30 中 60% 的深海气田由石油巨头主导开发
- 图 28. 巴西国油 2023 年资本开支同比增长 70%
- 图 29. 埃克斯美孚 2023 年资本开支保持较高水平
- 图 30. 2023 年全球海上油气上游资本开支预计增长 13%
- 图 31. 获批准的深海项目总规模
- 图 32. 美国页岩油公司 MRO 不同油价对应的资本开支战略
- 图 33. 2021 年美国主要页岩油公司再投资比例约 45%
- 图 34. 2022 年美国主要页岩油公司再投资比例约 40%
- 图 35. 2021 年美国第一梯队页岩油公司负债率情况
- 图 36. 2022 年美国第一梯队页岩油公司负债率情况
- 图 37. 美国前五大页岩油公司 2022 年净利润同比 +201%
- 图 38. 美国 TOP5 页岩油公司 2023 年资本开支同比 +28%
- 图 39. 2023 年中石油 /中石化资本开支仍保持高位
- 图 40. 国际客户合格供应商审核流程
- 图 41. 2018 年陆上井口设备市场 CR5 达到 75%
- 图 42. 2018 年深海设备市场 CR5 达到 82%
- 图 43. 公司产品市占率呈上升态势
- 图 44. 公司 2017 -2022 深海设备 CAGR 达到 46%
- 图 45. 公司深海设备专用件呈现 “量价齐升 ”趋势
- 图 46. 常见锻件的多向模锻成形过程示意图
- 图 47. 募投项目建成后公司产能翻番
- 图 48. 道森股份 API 6A 阀门部分产品
- 图 49. 道森股份管 线阀门业务 2017 -2022 年 CAGR 达 14%
- 图 50. 道森股份管线阀门产品毛利率近年在 25% 左右
- 表 1： 公司主要产品主要应用领域
- 表 2： 2023 年世界主要石油公司油气资本开支维持高增速（单位：百万美元）
- 表 3： 世界主要油气巨头深海油气田开采计划
- 表 4： 政府在积极支持加大页岩油资本开支
- 表 5： 公司已取得的专业资质认证
- 表 6： 公司认定的技术核心人员
- 表 7： 公司参与制定行业标准
- 表 8： 公司产品性能远超行业标准 要求
- 表 9： 公司已完成的与堆焊相关的研发
- 表 10 ： 公司深海设备专用件在国内深海项目应用案例
- 表 11 ： 公司主要竞争对手
- 表 12 ： 公司 IPO 募投项目
- 表 13 ： 多向模锻与自由锻工艺对比
- 表 14 ： 自由锻和模锻成本分析（ 以低速级齿轮为例）
- 表 15 ： 公司采用的多向模锻液压机的性能行业领先
- 表 16 ： 现有多向模锻液压机标志性指标对比
- 表 17 ： 工业阀产品市场容量较大
- 表 18 ： 盈利预测（单位：亿元）
- 表 19 ： 可比公司估值表
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