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疆内电解铝第一股
- 2023-07-21 10:10:21上传人：有快**终身
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- 1. 天山铝业：发轫于新疆的一体化铝企
- 1.1. 专注铝行业三十年， 2020 年借壳上市
- 1.2. 公司股权结构稳定
- 1.3. 公司已完成电解铝的上下游一体化布局
- 2. 电解铝行业供需维持紧平衡
- 2.1. 铝的基本特性
- 2.2. 铝行业的产业链
- 2.3. 电解铝产能天花板已成
- 2.4. 库存维持低位，电解铝供需紧平衡
- 3. 区位优势 +一体化布局为公司核心优势
- 3.1. 一体化布局增强公司抗风险能力
- 3.2. 区 位优势助力公司低成本获取原材料
- 3.3. 高纯铝和电池铝箔开辟第二成长曲线
- 4. 盈利预测
- 4.1. 价格假设及产量假设
- 4.2. 公司估值
- 5. 风险提示
- 公司首次覆盖 天山铝业 （ 002532 .SZ）
- 4 / 17 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
- 图 1：公司发展历程
- 图 2：公司股权结构图
- 图 3：公司营收及同比
- 图 4：公司归母净利及同比
- 图 5：公司营业收入结构
- 图 6：公司毛利结构
- 图 7：铝锭外观
- 图 8：电解铝产业链流程图
- 图 9：中国电解铝总产能增长缓慢
- 图 10 ：中国电解铝产能利用率有所提升
- 图 11 ：截至 2022 年末，云南电解铝在产产能 427 万吨
- 图 12 ：截至 2022 年末，广西电解铝在产产能 256 万吨
- 图 13 ：铝价平稳在 1.8 万元 /吨
- 图 14 ：上期所铝锭库存小幅抬升，伦交所库存维持低位
- 图 15 ：氧化铝价格向下调整
- 图 16 ：预焙阳极价格向下调整
- 图 17 ：中国电解铝企业利润小幅改善
- 图 18 ：公司电解铝具备成本优势
- 图 19 ：公司电解铝、氧化铝和预焙阳极产量
- 图 18 ：电解铝成本构成
- 图 19 ：新疆煤炭资源丰富，价格显著偏低
- 图 20 ：铝土矿储量分布（ 2021 年 单位：万吨）
- 图 23：高纯铝产量逐年攀升
- 图 24 ：高纯铝单吨毛利约在 0.8 -1万元
- 图 25 ：在新疆（电解铝产地）就地加工成电池箔坯料，节约成本
- 表 1：收购 PT Inti Tambang Makmur100% 股份间接控制的三家矿业子公司矿权信息梳理 7
- 表 2：中国电解铝供需平衡为紧平衡
- 表 3：公司产量预测
- 表 4：可比公司估值
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