公司深度报告：成长中的能源金属平台企业
- 2023-07-31 08:20:17上传人：心安**归处
-
Aa 小 中 大
- 1 矿业巨擘，混改典范
- 1.1 公司概况：全球布局的多金属品种矿业巨擘
- 1.2 利润弹性看铜钴，其他板块提供稳定现金流
- 1.3 铜钴板块营业成本逐年下降，彰显矿山运营能力
- 2 发力铜钴，将迎收获之年
- 2.1 铜钴板块产能产量： TFM 混合矿 +Kisanfu 开发，产量三年翻倍
- 2.2 镍：布局印尼 6万吨镍钴湿法冶炼项目
- 2.3 与宁德时代深度合作，打造新能源金属供应平台
- 2.4 钼钨板块：稳定盈利，低成本带来高毛利
- 2.5 铌磷板块：铌磷价格稳定，提供充足现金流
- 2.6 贸易板块：稳定盈利，期现结合平滑利润曲线
- 3 矿山运营 +矿山投资双轮驱动
- 3.1 强大的矿山投资能力铸就资源优势
- 3.2 组织架构完成调整：员工持股 &降本增效双管齐下
- 4 铜行业景气，量价齐升
- 4.1 铜库存：历史性低库存，强现实的供需格局
- 4.2 铜金融属性：加息周期临近结束，金融属性压制减弱
- 4.3 铜供应端：高估了新矿投产，低估了老矿山的缩量
- 4.4 需求端：传统领域把握中国需求韧性，新兴领域成主力军
- 5 钴：供给端放量，钴价或维持底部震荡
- 5.1 供给端：刚果金 &印尼供应大幅放量
- 5.2 需求端：消费电子 &电车同时承压，需求端乏善可陈
- 5.3 2023 年供需格局突变，价格中枢下行
- 6 盈利预测与估值分析
- 6.1 核心假设
- 6.2 盈利预测
- 7 风险提示
- 插图目录
- 表格目录
我要投稿
版权投诉报告网所有企业报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
