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2025-2030年中国数字油脂流量检测器市场专题研究及市
2025-08-12
金属行业2025半年度展望（Ⅲ）：供需结构持续改善—小金属板块或显现底部抬升
- 2025-06-10 15:26:39上传人：乖一**抱你
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投资摘要：我们在2025年6月6日发布的报告《金属行业2025半年度展望（Ⅰ）：弱供给周期下的行业配置属性探讨—工业金属板块高景气度延续》及《金属行业2025半年度展望（Ⅱ）：供需结构强化叠加流动性周期切换—贵金属行业进入强景气周期》中，分别对工业金属板块的铜、铝和贵金属板块的黄金、白银及铂金进行了讨论。本文中，
- 1. 金属行业供给刚性与需求韧性间仍存博弈
- 1.1 金属行业的供给仍处周期性底部
- 1.1.1 金属行业 的供给端增速依然刚性且弱化
- 1.2 金属行业成长属性已出现实质性攀升
- 1.2.1 绿色低碳能源转型及新质生产力发展提振多金属品种需求曲线右移
- 1.2.2 政策的有效支持推动细分行业产销规模持续性攀升
- 2. 小金属：供需结构持续改善中
- 2.1 镁行业供需或进入持续性紧平衡状态
- 2.1.1 中国镁资源储量丰富
- 2.1.2 全球原镁供给 具有较大单一市场风险
- 2.1.3 全球原镁供给呈现刚性化特征
- 2.1.4 汽车行业发展已成为镁需求增长的核心推力
- 2.1.5 机器人行业发展带来镁合金需求增长新变量
- 2.1.6 建筑模板行业镁铝替代加速
- 2.1.7 镁基储氢材料提振镁需求远 期展望
- 2.1.8 镁合金为低空经济发展的核心材料
- 2.1.9 2024-2027年间全球镁需求年复合增长率或达 21%
- 2.1.10 全球镁供需结构或维持紧平衡状态
- 2.2 锂行业供需关系或持续改善
- 2.2.1 盐湖提锂为锂矿未来产出的关键变量
- 2.2.2 新能源汽车 +新型电化学储能系统驱动锂需求增长
- 3. 投资建议及相关公司
- 3.1 金属行业仍处高景气周期
- 3.2 金属行业配置属性加强
- 3.3 投资建议
- 3.3.1 关注行业周期性、成长性及对冲性的配置价值
- 3.3.2 相关公司
- 3.3.3 风险提示
- 插图目录
- 图1： 全球矿山勘探投入数额年度变化
- 图2： 全球矿山单位勘察公司投入（亿美元）
- 图3： 全球主要 金属品种矿山产出增速（ 1995-2024）
- 图4： 全球电池金属勘察预算（ 2010-2024，百万美元）
- 图5： 全球28种主流金属矿产供给年均增速 (1995-2024,%)
- 图6： 按年度计算的矿端及产品端供给增速缺口显现放大（ %）
- 图7： 中国金属冶炼企业产能利用率维持周期性高位
- 图8： 中国十种有色金属产量累计增速月度均值变化（ %）
- 东兴证券深度报告
- 金属行业 2025半年度展望（Ⅲ）：供需结构持续改善 —小金属板块或显现底部抬升 P4
- 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES
- 图9： 中国采矿业景气指数与金属价格指数差额扩大
- 图10： 金属行业固定资产投资累计完成额增速自 24Q4分化
- 图11： 新质生产力对部分金属行业的指引架构
- 图12： 国家八大战略新兴产业及九大未来产业实施方案
- 图13： 2024年全球菱镁矿储量分布（亿吨）
- 图14： 2024年中国菱镁矿储量分布（万吨）
- 图15： 2024年全球菱镁矿产量占比情况（万吨）
- 图16： 2024年全球镁锭产量占比情况
- 图17： 全球及中国原镁产能、产量（万吨， 2023-2024）
- 图18： 全球与中国镁锭产量（ 2019-2024年）
- 图19： 2024年全球镁需求结构（万吨）
- 图20： 2024年全球镁合金需求结构（万吨）
- 图21： 2019-2027E全球工业机器人装机量预测
- 图22： 2024年全球工业机器人装机量分行业统计（台）
- 图23： 特斯拉人形机器人迭代更新
- 图24： 2024E-2030E全球人形机器人销量预测
- 图25： 2019-2024年间中国氢气产量
- 图26： 镁基储氢材料示意图
- 图27： 2024年全球锂资源储量分布（万吨）
- 图28： 2024年全球锂产量分布（万金属吨）
- 图29： 2024年全球锂电池出货量分应用领域占比情况（ GWh）
- 图30： 2020-2024全球锂电池出货量变化
- 图31： 有色行业利润仍向上游聚拢（ %）
- 图32： 行业费用率及负债率降低，回报率增高
- 图33： 有色行业股息率增长明显
- 图34： 有色行业二级子板块股息率变化
- 图35： 有色金属行业基金持仓比例
- 图36： 有色金属二级子板块基金持仓比例
- 图37： 有色金属三级子板块基金持仓比例
- 图38： 公募机构金属板块持仓市值（亿元）
- 表格目录
- 表1： 部分新能源基建政策对行业发展具有明确指引
- 表2： 全球原镁供给预测（ 2024E-2027E）
- 表3： 全球原镁供给预测（ 2024E-2027E）
- 表4： 全球汽车行业镁合金需求预测（ 2024E-2027E）
- 表5： 中国工业机器人相关产业政策
- 表6： 全球工业机器人对应镁需求预测（ 2024E-2027E）
- 表7： 全球人形机器人对应镁需求预测（ 2024E-2030E）
- 表8： 镁铝建筑模板对比
- 表9： 中国建筑模板镁合金需求量预测（ 2024E-2027E）
- 表10： 氢储运技术对比
- 表11： 全球镁需求预测（ 2024E-2027E）
- 表12： 全球原镁供需结构预测（ 2024E-2027E）
- 表13： 全球锂供给预测（ 2024-2027E）
- 表14： 动力锂电池需求预测（ 2020-2027E）
- 表15： 储能锂电池需求预测（ 2020-2027E）
- 表16： 全球锂需求预测（ 2020-2027E）
- 表17： 全球锂供需结构预测（ 2024-2027E）
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