首次覆盖报告：国产中间件领导者，政策驱动空间广阔
- 2023-08-04 17:11:17上传人：十指**相扣
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- 1. 公司介绍：中国中间件领导者，业务领域不断扩展
- 1.1 发展历程：国产中间件开拓者，下游行业持续拓展
- 1.2 业绩回顾：营业收入快速增长，加大研发投入力度
- 1.3 股权结构：股权结构较为分散，定增助力长期成长
- 1.4 股权激励：有效激励核心员工，护航公司持续发展
- 2. 行业分析：信创产业方兴未艾，下游需求加速释放
- 2.1 中间件概念不断延伸，下游应用渐趋多样
- 2.2 中间件市场稳健成长，国产品牌奋起追赶
- 2.3 信创产业规模化落地，中间件发展迎契机
- 2.4 云计算成长空间广阔，云中间件需求旺盛
- 3. 竞争力分析：创新驱动快速成长，新兴业务快速扩张
- 3.1 产品创新驱动发展，产品体系日益完善
- 3.1.1 核心产品地位稳固，新兴产品未来可期
- 3.1.2 安全领域持续加码，政策驱动空间广阔
- 3.1.3 智慧应急快速成长，行业地位不断提升
- 3.2 国产中间件领导者，研发驱动持续成长
- 3.3 定向增发成功落地，助力公司长期成长
- 4. 盈利预测与投资建议
- 5. 风险提示
- 图 1：公司发展历程
- 图 2：营业收入与毛利率情况
- 图 3：扣非归母净利润与净利率情况
- 图 4：基础软件中间件业务收入情况
- 图 5：电信行业营业收入情况
- 图 6：政府行业营业收入情况
- 图 7：公司期间费用率情况
- 图 8：研发人员情况
- 图 9：研发投入情况
- 图 10 ：扣非归母净利润与经营性现金流量净额对比
- 图 11 ：公司股权结构（截至 2023 年 6月 7日）
- 图 12 ：中间件在分布式系统中的用途示意图
- 图 13 ： 2019 -2025 中国中间件市场规模及预测
- 图 14 ： 2021 年中国中间件总体市场份额
- 图 15 ： 2021 -2022 年中国中间件市场厂商竞争力象限分析
- 图 16 ： 2020 -2027 年中国信创市场规模及预测
- 图 17 ：信创产业落地进度
- 图 18 ：公司产品体系概况
- 图 19 ：应用服务器 TongWeb 产品架构
- 图 20 ：消息中间件 TongLINK/Q 产品架构
- 图 21 ：内容风控系统产品架构
- 表 1：各年度业绩考核目标和公司层面可行权比例
- 表 2：中间件分类
- 表 3：基础中间件分类
- 表 4： 2023 年 1-5月信息安全领域公司参与制 /修订的部分国家标准
- 表 5：公司及控股子公司拥有的部分专利情况
- 表 6：募投项目概 况
- 表 7：公司业务拆分（单位：百万元）
- 表 8：可比公司估值情况
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