消费电芯翘楚，盈利拐点已现
- 2023-08-07 11:21:02上传人：爱或**me
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- 一、快速成长的锂电新贵，消费 +储能布局业务结构更优
- 1.消费锂电翘楚，利润率拐点已现
- 2.公司兼具产品、研发、客户优势
- 二、消费类电池：消费电池需求逐步回暖，珠海冠宇份额不断提升
- 1.预计 2023 年消费电芯市场达 773 亿元， 24 、 25 年行业稳健增长
- 2.海外企业转战动力电池，公司优势明显、手机类电芯份额有望持续攀升
- 三、动力及储能电池：切入启停、储能市场，差异竞争未来可期
- 1.公司客户 +技术储备良好，动力储能领域有望厚积薄发
- 2.动力、储能电池蓬勃发展，公司以启停电池差异化竞争
- 四、盈利预测与估值
- 1.盈利预测：预计公司 2023 年～ 2025 年归母净利为 5.0 、 10.0 、 14.8 亿元。
- 2.投资建议及估值
- 五、风险提示
- 图表 1： 2022 年公司营收结构
- 图表 2： 2022 年公司毛利结构
- 图表 3： 公司主要产品及收入结构
- 图表 4： 近年来公司营收稳健增长
- 图表 5： 2022 年公司归母净利大幅下滑
- 图表 6： 2023 年 Q2 公司归母净利扭亏为盈、拐点出现
- 图表 7： 受益 2023 年锂价下跌，公司利润率持续改善
- 图表 8： 公司营业成本构成
- 图表 9： 公司主要原材料占比
- 图表 10 ： 公司产品认证
- 图表 11 ： 公司研发费率逐年提升、销售费用稳定低位
- 图表 12 ： 公司主要客户群体
- 图表 13 ： 全球锂离子电池及小型电池出货量
- 图表 14 ： 中国锂离子电池及消费类电池出货量
- 图表 15 ： 全球锂离子电池出货结构
- 图表 16 ： 中国消费锂离子电池出货结构
- 图表 17 ： 全球笔记本电脑出货量（季度）
- 图表 18 ： 全球笔记本电脑出货量（年度）
- 图表 19 ： 全球主要笔记本电脑品牌出货量变化
- 图表 20 ： 全球平板电脑出货量
- 图表 21 ： 全球主要平板电脑品牌出货量变化
- 图表 22 ： 全球手机出货量
- 图表 23 ： 全球主要手机品牌出货量变化
- 图表 24 ： 全球可穿戴设备出货量
- 图表 25 ： 全球民用无人 机出货量
- 图表 26 ： 公司消费类电芯平均销售单价
- 图表 27 ： 消费电芯市场规模测算
- 图表 28 ： 消费电芯生产工艺
- 图表 29 ： 锂电池行业壁垒
- 图表 30 ： 全球笔电及平板电 脑锂电池电芯各家出货量占比变化
- 图表 31 ： 全球手机锂电池电芯各家出货量占比变化
- 图表 32 ： 三星 SDI 小型电池出货量
- 图表 33 ： LG 新能源出货量
- 图表 34 ： 公司消费类收入快速成长
- 图表 35 ： 公司笔电 类业务收入增速领先
- 图表 36 ： 2021 、 2022 年公司消费类毛利率持续下行
- 图表 37 ： 公司笔电类业务毛利率较高、且稳定性较强
- 图表 38 ： 电池公司利润率对比
- 图表 39 ： 电池公司收入对比
- 图表 40 ： 电池公司收入增速
- 图表 41 ： 电池公司研发费率对比
- 图表 42 ： 电池公司销售费率对比
- 图表 43 ： 消费电池公司下游及客户一览
- 图表 44 ： 公司动力类业务收入快速增长
- 图表 45 ： 公司 动力类业务连年亏损
- 图表 46 ： 公司动力及储能客户累积
- 图表 47 ： 公司动力及储能核心技术储备
- 图表 48 ： 公司动力及储能电池产能规划
- 图表 49 ： 全球锂电池出货量快速增长（ GWh ）
- 图表 50 ： 中国锂电池出货量快速增长（ GWh ）
- 图表 51 ： 2020 -2022 全球动力电池竞争格局
- 图表 52 ： 2020 -2022 全球储能电池竞争格局
- 图表 53 ： 公司收入拆分
- 图表 54 ： 可比公司估值一览
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