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产研一体国家队，业绩增长强确定
- 2023-08-10 22:50:34上传人：普羅**的淚
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- 铁科轨道：掌握核心技术的轨道工务“国家队”
- 轨道扣件：依附高铁发展，未来需求向好
- 从“万国博览会”到走向世界的中国高铁
- 依附轨道类型，扣件发展出多类型号
- 扣件供需：供给集中，需求无虞
- 公司优势：产研一体“国家队”，募投项目投产在即
- 产研一体，技术领先
- 募投项目投产在即，年内有望逐步释放
- 盈利预测
- 财务分析
- 盈利预测
- 估值分析
- 风险提示
- 2023 年 8月 10 日 铁科轨道 3
- 股价表现
- 投资摘要
- 图表 1. 铁科轨道发展历史
- 图表 2. 公司股权结构（截至 2023 年 5月底）
- 图表 3. 2016 年以来公司营收、利润稳步增长
- 图表 4. 2017 年以来经营活动现金流维持净流入
- 图表 5. 轨道扣件长期占公司营收 55% 以上
- 图表 6. 轨道扣件长期占利润比重超过 60%
- 图表 7. 2020 年以来公司新签订单保持稳健
- 图表 8. 2020 年以来，轨道扣件销量稳步增长
- 图表 9.公司产能情况
- 图表 10. 轨道扣件衍化过程
- 图表 11. 有砟轨道结构
- 图表 12. 无砟轨道结构
- 图表 13. 有砟轨道
- 图表 14. 无砟轨道
- 图表 15. 弹条Ⅳ型扣件，适配有砟无挡肩轨道
- 图表 16. 弹条Ⅴ型扣件，适配有砟有挡肩轨道
- 图表 17. WJ -7型扣件，适配无砟无挡肩轨道
- 图表 18. WJ -8型扣件，适配无砟有挡肩轨道
- 图表 19. 国内高铁、重载扣件主要供应商情况
- 图表 20. 2008 年以来国内高铁营运里程快速提升，根据规划，未来营运里程或仍
- 维持较快增长
- 图表 21. 根据规划目标，到 2035 年，年均新增高铁营运里程或超 2000 公里
- 图表 22. 国内轨道检查周期
- 图表 23. 高铁轨道扣件需修理更换情况
- 图表 24. 2023 -2035 远期扣件需求测算
- 图表 25. 高铁扣件需求变化大致滞后铁科轨道营收变化一年
- 图表 26. 行业企业营收变化趋势接近
- 图表 27. 部分高铁干线建设及运营时间
- 图表 28. 截至 2023 年 6月，国内扣件系统供应商专利对比
- 图表 29. 公司扣 件系统技术参数与国标对比
- 图表 30. 铁科轨道部分新一代扣件相关在研项目
- 图表 31. 截至 2022 年底募投项目进展
- 图表 32. 与同业企业相比，公司毛利率、 ROE 、负债率等指标均处较好水平
- 图表 33. 2016 年以来，公司毛利率处于行业较高水平
- 图表 34. 2016 年以来，公司费用率逐步改善
- 图表 35. 2016 年以来，公司净利率稳步提升
- 图表 36. 2020 年以来，公司总资产周转率有所下降
- 图表 37. 上市后，公司货币资金占总资产比重维持高位
- 图表 38. 2016 年以来，库存商品在存货中的占比持续提升
- 图表 39. 2016 年以来库存商品维持较快增长
- 图表 40. 盈利 预测
- 图表 41. 横向比较，公司估值处于行业中上水平
- 图表 42. 纵向比较，公司估值高于 36.4% 的历史水平
- 利润表 (人民币 百万 )
- 现金流量表 (人民币 百万 )
- 财务指标
- 资产负债表 (人民币 百万 )
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