L-PAMiD率先量产，PA龙头完善布局
- 2023-08-14 22:10:46上传人：酷是**本性
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- 1. 国产射频 PA 龙头业绩持续改善
- 1.1 国产射频 PA 领先企业
- 1.2 管理层控制权稳定
- 1.3 财务表现逐步改善
- 2. 射频前端芯片行业发展空间广阔
- 2.1 技术：模组化是发展趋势
- 2.2 空间：市场规模平稳增长
- 2.3 格局初定，国内龙头奋力追赶
- 3. L-PAMiD 量产，形成全套射频前端解决方案
- 3.1 成熟产品：客户 &产品结构优势明显
- 3.2 新产品： L-PAMID 国内率先量产
- 4. 盈利预测、估值与投资建议
- 4.1 盈利预测
- 4.2 估值与投资建议
- 5. 风险提示
- 图表 1： 公司主要产品、客户及部分应用终端
- 图表 2： 公司产品演变历程
- 图表 3： 公司股权结构
- 图表 4： 重要股东入股时间线
- 图表 5： 公司管理层及核心技术人员
- 图表 6： 2018 -2023Q1 年营业收入及同比变化
- 图表 7： 2018 -2023Q1 归母净利润及同比变化
- 图表 8： 2018 -2022 年公司主营业务占比变化
- 图表 9： 2018 -2022 主营业务地区收入（亿元）
- 图表 10 ： 2018 -2022 年公司主营业务营收国内占比
- 图表 11 ： 2018 -2023Q1 年公司及同行毛利率变化
- 图表 12 ： 2018 -2023Q1 年公司及同行净利率变化
- 图表 13 ： 2018 -2023Q1 年公司及同行三费占比变化
- 图表 14 ： 2018 -2023Q1 年公司及同行研发费用率变化
- 图表 15 ： 无线通信模块组成结构
- 图表 16 ： 常见的射频前端模组方案
- 图表 17 ： 2018 -202 8年全球手机出货规模（百万台，按通信标准划分）
- 图表 18 ： 典型 5G 手机各射频前端配置
- 图表 19 ： 5G 手机高集成度方案各射频前端价值量分布
- 图表 20 ： 5G 手机分立方案各射频前端价值量分布
- 图表 21 ： 2019 -2022 全球射频前端市场规模
- 图表 22 ： 2022 -2028 年全球射频前端市场规模
- 图表 23 ： 2022 -2028 年全球射频前端市场规模变化
- 图表 24 ： 2015 -2026 全球射频前端分立器件及模组市场规模（百万美元）
- 图表 25 ： 2022 年全球射频前端市场格局（内圈为 2021 年市场格局）
- 图表 26 ： 国内射频企业布局路线图
- 图表 27 ： 国内射频企业主营业务产品线
- 图表 28 ： 国内射频企业 2021/2022 年营收规模（亿元）
- 图表 29 ： 2019 年全球 PA 市场格局
- 图表 30 ： 2019 年全球 SAW 滤波器市场格局
- 图表 31 ： 2019 年全球 BAW 滤波器市场格局
- 图表 32 ： 不同射频前端企业经销占比
- 图表 33 ： 20 -22 年全球不同智能手机出货占比
- 图表 34 ： 同行毛利率对比
- 图表 35 ： 2020 -2022 年三家射频企业 5G 产品营收占比
- 图表 36 ： L-PAMiD 模组方案
- 图表 37 ： 不同模组价值量（单位：亿元）
- 图表 38 ： 公司营业收入预测（百万元）
- 图表 39 ： 基本假设参数
- 图表 40 ： FCFF 测算结果
- 图表 41 ： 可比公司相对估值
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