2023年年报&2024年一季报点评：储能业务并表影响盈利，模头及装备盈利基本稳定
曼恩斯特(301325)投资要点事件：公司23年营收8亿元，同增63%，归母净利3.4亿元，同增68%，毛利率为69%，同增0.1pct，其中Q4营收2.3亿元，同环+46%/+9%，归母净利0.9亿元，同环+35%/-2%，毛利率67%，同环-3/-0.6pct，处于业绩预告中值，符合市场预期。公司24Q1营收1.8亿元，同环比+21%/-22%，归母净利0.6亿元，同环比-15%/-3
1167光伏产业商情报告
随着储能技术和智能电网技术的不断发展，光伏发电行业将实现与储能、输电、配电等环节的深度融合。这将有助于提高光伏发电的可靠性和稳定性，解决其间歇性和波动性问题，进一步拓展其应用场景。查看商情报告
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24年Q1业绩环比高增，储能市场厚积薄发
德业股份(605117)投资要点事件：德业股份发布2023年年度报告及2024年一季报。2023年公司实现营业收入74.80亿元，同比增长25.59%；实现归母净利润17.91亿元，同比增长18.03%；2024年Q1公司实现营业收入18.84亿元，同比下降9.64%，环比增长63.26%；实现归母净利4.33亿元，同比下降26.48%，环比增加94.17%。2023年产销情况：逆
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Q1业绩高增，光伏玻璃第二主业雏形已现
旗滨集团(601636)投资要点事件：公司2023年实现收入156.83亿元（+17.8%），归母净利润17.51亿元（+32.98%），扣非归母净利润16.62亿元（+39.41%）；公司24年一季度实现收入38.57亿元(+23.2%)，归母净利润4.42亿元（+292.3%），扣非归母净利润4.16亿元（+543.09%）。同时，公司23年度分红方案，拟向全体股东每10股派发现金红
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光伏行业周报：硅料价格博弈，价格或仍有下行风险
行情回顾过去一周，电力设备行业下跌2.26%，在所有一级行业中涨跌幅排名第20。从申万二级行业看，电机上涨0.61%，其他电源设备上涨0.38%，电网设备上涨0.05%，电池下跌2.80%，光伏设备下跌3.67%，风电设备下跌4.20%。从申万三级行业看，光伏加工设备下跌1.98%。光伏电池组件下跌3.32%，光伏辅材下跌8.16%。核心观点硅料价格
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24Q1逆变器和储能盈利能力继续维持高位
阳光电源(300274)业绩点评公司发布2023年&2024Q1业绩公告，2023年全年实现营收722.5亿元，同比+79.5%，归母净利94.4亿元，同比+162.7%；扣非归母净利92.2亿元，同比+172.2%；其中23Q4归母净利22.2亿元，同比+44.6%；扣非归母净利21.4亿元，同比+44.3%；24Q1实现营收126.1亿元，同比+0.26%，归母净利20.96亿元，同比
4019704-242024了解更多 -
光伏玻璃行业深度报告：供需阶段性改善，龙头竞争优势稳固
光伏玻璃为组件重要构成，产品趋于轻薄化。光伏玻璃作为光伏组件重要防护构成，主要采用压延法生产工艺，相比普通浮法玻璃、技术壁垒更高且资产属性较重，日熔量1200吨窑炉投资额约10亿元左右。下游客户主要是光伏组件企业，光伏玻璃占组件成本比重在辅材中仅次于铝边框及EVA光伏胶膜。随着近年来双玻组件渗透率大幅提升与
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钒行业月度报告：钢铁需求偏弱，储能需求偏好，关注钒供需结构再匹配
投资要点上游：3月钒钛粉价格回调，主要钢企高炉铁水产量增加，推动钒渣供给增加。3月国内攀枝花和承德地区钒钛粉价格出现回调-2.76%和-16.21%，整体跟随铁矿石价格变动。3月钒钛磁铁矿主要冶炼企业攀钢和河钢承钢的铁水产量分别环比上升7.86%和32.51%，这对3月的钒渣供给增加形成支撑。4月以来高炉开工率持续回升，预计将
4515304-232024了解更多 -
拟建项目大幅增长，布局储能制造
嘉泽新能(601619)4月22日公司披露年报，2023年公司实现营收24.03亿元，同比增长30.5%；实现归母净利润8.03亿元，同比增长37.9%。其中，Q4实现营收5.74亿元，同比增长0.66%；实现归母净利润1.54亿元，同比下降0.97%。经营分析发电收入稳步增长，市场化交易电量占比下降：新能源发电业务实现收入22.84亿元，同比增长30.44%；
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Q1业绩超预期，海外储能业务多点开花
阳光电源(300274)业绩简评2024年4月22日，公司发布年报及一季报，2023年实现营收722.51亿元，同比增长79.5%；归母净利润94.40亿元，同比增长162.7%。1Q24实现营收126.14亿元，同比增长0.3%；归母净利润20.96亿元，同比增长39.1%，超预期。经营分析逆变器业务量利齐升，大功率逆变器优势显著：公司2023年逆变器收入276.5亿元
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微逆盈利承压，工商业储能贡献增长
昱能科技(688348)业绩简评4月22日公司披露2023年年报，2023年实现营收14.2亿元，同比增长6.11%；实现归母净利润2.2亿元，同比下降38.92%。其中，Q4实现营收4.52亿元，同比增长10.01%；实现归母净利润0.40亿元，同比下降63.01%。经营分析微逆收入、盈利承压，工商业储能贡献新增长：受光伏行业阶段性产能过剩及高库存影响，2
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电池及储能行业周报：新型储能市场发展迅速，落后产能加速出清
投资要点：市场表现：本周（4/15-4/21）申万电池板块整体下跌2.80%，跑输沪深300指数4.70个百分点。主力净流入前五为当升科技、禾迈股份、容百科技、盛弘股份、胜华新材；净流出前五为宁德时代、天赐材料、恩捷股份、新宙邦、亿纬锂能。电池板块（1）特斯拉全系降价，行业需求向好。特斯拉全系车型降价1.4万元，ModelY后驱
616404-222024了解更多 -
基础化工行业周报：磷矿石价格维持高位，纯碱现货价格上涨
报告摘要1.重点行业和产品情况跟踪磷化工：磷肥出口预期带动，磷矿石价格维持高位。近期，在磷肥出口预期带动下，磷矿石价格保持在高位稳定。磷酸二铵价格稳定且库存较少；随着复合肥企业需求的增加，对磷酸一铵需求稳定。根据百川盈孚数据，截至4月19日，磷矿石市场价格为1015元/吨；磷酸一铵市场价格为2856元/吨，价差为5
4319704-222024了解更多 -
新能源周报（第83期）：硅料带动光伏探底，电动车短期超预期
报告摘要行业整体策略：硅料带动光伏探底，电动车短期超预期从小米等新车型的推动看，电动车的需求有望持续好于预期；重视创新和格局好龙头带来的机会。光伏再次探底，中周期底部逐步明晰。重视结构性机会中的弹性，如电网等。（一）新能源汽车：1）景气度边际向上，三元占比提升。3月我国动力和其他电池销量为73.2GWh，环
310204-222024了解更多 -
第3周周报：上海市促进汽车消费补贴实施细则发布，硅料价格持续下行
光伏方面，硅料价格仍未见底，由于产业链上游降价，硅片、电池、组件等环节仍处于降价通道之内，但继续跌价空间有限；辅材方面，银浆、边框出现涨价。建议优先配置产业链价格基本见底环节、具备成本优势、技术优势的一体化龙头标的。风电方面，风电千乡万村行动或助力打开中长期陆风发展天花板，海风项目建设有序推进，预计
2819704-212024了解更多 -
比亚迪加码钠电，特斯拉上海储能超级工厂5月开工
新闻比亚迪加码钠电：4月16日，弗迪电池产品线总监张剑表示，预计比亚迪将在6月于深圳实现大圆柱钠离子电池电动两轮车充换电综合应用场景试点，实现车、柜、电智能一体化。张剑表示，弗迪电池始终以极致安全、极致性能、极致成本为目标进行钠电研发生产。性能方面，比亚迪钠电池支持-40℃低温放电，循环寿命超过3000次。此
6914204-212024了解更多 -
2023年报点评报告：动力储能业务持续高增，经营质量继续改善
亿纬锂能(300014)事件:2024年4月18日，亿纬锂能发布2023年年报：报告期内，公司实现营业总收入488亿元，同比增长34.38%。归属于上市公司股东的净利润为41亿元，同比增长15.42%，其中本部业务实现归属于母公司股东的净利润为35亿元，同比增长30.19%。投资要点:动力储能业务出货实现高速增长，储能业务盈利有较好的修复。1）
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业绩表现略低于市场预期，储能业务继续保持高增速
南网科技(688248)业绩表现略低于市场预期。公司2023年实现营收25.37亿元，同比增长41.77%，其中2023Q4实营收9.03亿元，同比增加32.04%，环比增加139.02%；实现归母净利润2.81亿元，同比增加36.71%，其中2023Q4实现归母净利润1.21亿元，同比增加74.04%，环比增加175.48%，整体来看，业绩增长符合预期。营收结构方面，储能系
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年报点评：新型储能业务进入高速增长期，抽蓄业务短期承压不改长期价值
南网储能(600995)投资要点：南网储能发布2023年年报，2023年公司实现营业收入56.30亿元，同比减少31.85%；实现归母净利润10.14亿元，同比减少39.05%。2023年单4季度实现营业收入15.63亿元，同比减少16.39%；实现归母净利润1.95亿元，同比减少43.37%。受抽蓄电站政策性减收及水电厂来水偏枯影响，业绩短期承压2023年是公司梅
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