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货币政策与流动性观察：金融数据“拐点”隐现
- 2022-12-22 09:40:07上传人：cr**夜猫
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- 周观点：金融数据 “ 拐点 ” 隐现
- 社融：企业债券融资拖累
- 货币：社融 -M2 增速剪刀差扩大至极值
- 小结： “ 宽信用 ” 方向不改
- 流动性观察
- 外部环境： 美欧央行放缓加息节奏
- 国内利率 ： 中短端利率全面上行
- 国内流动性： 央行释放短端流动性
- 债券融资：上周政府融资大幅扩张
- 汇率：美元 企稳
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图 1： 11 月新增社融弱于季节性
- 图 2： 11 月新增信贷弱于季节性
- 图 3： 11 月社融同比受企业直接融资拖累最大
- 图 4： 11 月信贷同比主要受居民中长贷拖累
- 图 5： 11 月新增贷款主要投向企业部门
- 图 6： 11 月企业中长贷占比较高
- 图 7： 11 月新增居民中长贷占比上升
- 图 8： 11 月楼市销售在低基数下继续走弱
- 图 9： 我国实体经济仍以间接融资为主
- 图 10： 四季度以来水泥发运率走势强于季节性
- 图 11： M2-M1 剪刀差持续扩张
- 图 12： 社融 -M2 剪刀差达到历史极值
- 图 13： 美联储关键短端利率
- 图 14： 欧央行关键短端利率
- 图 15： 日央行关键短端利率
- 图 16： 主要央行资产负债表相对变化
- 图 17： 央行关键利率
- 图 18： LPR 利率
- 图 19： 短端市场利率与政策锚
- 图 20： 中期利率与政策锚
- 图 21： 短端流动性分层观察
- 图 22： 中长端流动性分层观察
- 图 23： SHIBOR 报价利率
- 图 24： 中美利差
- 图 25： “ 三档两优 ” 准备金体系
- 图 26： 央行逆回购规模（本周投放截至周 一 ）
- 图 27： 7天逆回购到期与投放
- 图 28： 14 天逆回购到期与投放
- 图 29： MLF 投放跟踪
- 图 30： MLF 投放季节性
- 图 31： 银行间回购成交量
- 图 32： 上交所回购成交量
- 图 33： 银行间回购 余额
- 图 34： 交易所 回购 余额
- 图 35： 债券发行统计（本周统计仅含计划发行及到期）
- 图 36： 政府债券与同业存单净融资
- 图 37： 企业债券净融资与 结构
- 图 38： 主要货币指数走势
- 图 39： 人民币汇率
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