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建材行业：产能置换新规利好行业格局优化
- 2021-07-21 07:55:14上传人：如山**清风
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- 项目，产能置换比例一律不低于 2:1 。湖北、贵州等五省磷（钛、
- 氟）石膏生产水泥项目产能可实施等量置换 。置换 比例 的提高 有利
- 于 水泥行业 压降 现有 产能 ，尽快实现 碳达峰 。
- 平板玻璃 产能 置换比例 不变 平板玻璃 产能置换 比例 仍沿用 2017
- 年 产能 置换比例 ，位于国家规定的大气污染防治重点区域或跨省级
- 辖区实施产能置换的平板玻璃项目，产能置换比例为 1.25 ：1，位
- 于非大气污染防治重点区域的平板玻璃项目，产能置换比例为 1：
- 1。竣工端 超预期为 平板玻璃需求提供 支撑 ， 目前平板玻璃 价格 持
- 续 上涨 ，库存 维持 低位 ，显示需求 旺盛 ，为保障 行业 平稳发展 ，维
- 持产能置换 比例不变 是 较为 稳妥的选择 。
- 严控 “ 僵尸产能 ” 连续停产两年及以上的水泥熟料、平板玻璃生
- 产线不能用于产能置 换 。有效控制 “ 僵尸 产能 ”死灰复燃 。有利于
- 水泥 、平板玻璃 行业进一步 淘汰落后 产能 ，有利于 行业 结构 调整 以
- 及 行业竞争格局优化 。
- 光伏 压延 玻璃 新增产能 不要求 产能 置换 为有利于保障光伏新能
- 源发展，促进我国能源结构调整，《办法》对光伏玻璃产能置换实
- 行差别化政策，新上光伏玻璃项目不再要求产能置换，但要建立产
- 能风险预警机制，新建项目由省级工业和信息化主管部门委托全国
- 性的行业组织或中介机构召开听证会，论证项目建设的必要性、技
- 术先进性、能耗水平、环保水平等，并公告项目信息，项目建成投
- 产后企业履行承诺不生产建筑玻 璃。虽然 对光伏玻璃产能 不再要求
- 产能置换 ，但 产能 风险 预警机制能 有效 遏制 行业 产能 无序扩张 ，避
- 免出现 供大于求的局面 。
- 投资建议 产能置换新规 落地 以及 实施 ，有利于 水泥 、玻璃行业 竞
- 争格局 的 优化 。推荐 多业务 布局 、具备 成本优势的 玻璃 行业龙头旗
- 滨集团（ 601636.SH ） 、南玻 A（ 0000 12. SZ ），区域 水泥 行业龙头
- 的华新水泥（ 600801.SH ）、 上峰 水泥 （000672 .SZ ）。
- 风险提示 地产 新开工 、基建投资 低于预期的风险； 原材料价格涨
- 幅超预期的风险 。
- 分析师
- 王婷
- ：010 -80927672
- ：wangting@chinastock.com.cn
- 分析师登记编码： S0130519060002
- 特此鸣谢：贾亚萌
- 市场表现
- 资料来源： Wind ，中国银河证券研究院
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