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房地产2022年投资策略：政策维稳 继续洗牌 关注龙头
- 2021-12-21 10:11:05上传人：Si**離開
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- 1 政策：保障合理需求 维持市场稳定
- 1.1 2021 年国内房地产市场信心受挫
- 1.2 房企资金处于 2015 年以来最紧状况
- 1.3 2022 年政策 “维稳 ”为主 房地产税展开试点
- 2 销售下行 投资微增
- 2.1 销售继续下行
- 2.2 城市加速分化 一线和部分二线上行
- 2.3 投资规模稳中有降
- 3 企业：资金面维持紧平衡 加速洗牌
- 3.1 企业资金继续维持紧平衡
- 3.2 行业继续洗牌
- 4 行业评级及投资策略
- 4.1 给与行业 “看好 ”评级
- 4.2 重点关注央企国企龙头
- 4.3 物管板块关注行业龙头
- 5 风险提示
- 5.1 宏观经济政策变化风险
- 5.2 假设条件误差风险
- 5.3 行业政策调整风险
- 5.4 个别企业债务违约引发的市场情绪风险
- 证券研究报告： 行业 研究 /深度报告
- 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2
- 图目录
- 图 1： 全国商品房单月销售面积及增速
- 图 2： 全国商品房单月销售金额及增速
- 图 3： 过去 6年 10 月份单月销售面积
- 图 4： 过去 6年 10 月份单月销售 金额
- 图 5： 全国房屋单月新开工面积及增速
- 图 6： 过去 6年 10 月份单月新开工面积
- 图 7： 全国房屋单月投资额及 增速
- 图 8： 过去 6年 10 月份单月新开工面积
- 图 9： 全国土地累计购置面积及增速
- 图 10： 全国土地单月购置面积及 增速
- 图 11： 过去 6年 10 月份全国土地单月购置面积
- 图 12： 百城土地单月购置面积及溢价率
- 图 13： 全国房企单月定金及 预收款及增速
- 图 14： 全国房企单月按揭贷款及增速
- 图 15： 全国房企单月国内贷款及增速
- 图 16： 全国房企单月开发资金及 增速
- 图 17： 全国房企单月资金充裕度
- 图 18： 全国房企近 7年 10 月份单月资金充裕度
- 图 19： 全国商品房 销售面积及增速
- 图 20： 全国商品房销售均价及增速
- 图 21： 全国商品房销售金额及增速
- 图 22： 2020 年我国人口自然增长率和出生率均为 1978 年以来最低值
- 图 23： 过去 10 年我国人口加速向长三角、珠三角、沿海及特大城市流动
- 图 24： 广东各城市 2010 年与 2020 年人口占比
- 图 25： 浙江各城市 2010 年与 2020 年人口占比
- 图 26： 安徽各城市 2010 年与 2020 年人口占比
- 图 27： 陕西各城市 2010 年与 2020 年人口占比
- 图 28： 过去 20年全国土地购置及增速
- 图 29： 全国商品房库存处近 10 年较低水平
- 图 30： 2018 年以来新开工面积增速总体下行
- 图 31： 全国房屋计 划总投资超过 100 万亿元
- 图 32： 2018 年以来房地产投资增速逐渐收窄
- 图 33： 2021 年房地产行业超短融发行情况
- 图 34： 2021 年 房地产行业私募债发行情况
- 图 35： 2021 年房地产行业一般公司债发行情况
- 图 36： 2021 年房地产行业一般中票发行情况
- 图 37： 2021 年 房地产行业各类债券发行情况
- 图 38： 11 月国内房企贷款额度下降幅度减缓
- 图 39： 11 月国内房企收到按揭贷款额度明显上升
- 图 40： 11 月 份国内房企资金充裕度明显好转
- 图 41： 国资背景房企相对民营房企具有明显的资金成本优势
- 图 42： 2021 年 1-11 月与 2020 年同期拿地金额对比国资背景房企明显高于民营房企
- 图 43： TOP10 国资房企销售金额市占率
- 图 44： TOP10 民营房企销售金额市占率
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