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房地产行业2021年9月以来行业重点政策总结：围绕稳增长主旋律，政策持续纠偏，看好行业估值修复
- 2021-12-24 14:55:47上传人：执迷**悟╮
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- 1. 中央层面频繁发声，维稳成为主基调
- 2. 地方政策根据当地情况有保有压，因城施策加速施行
- 2.1. 紧：升 级预售资金监管、整治规范房地产市场秩序
- 2.1.1. 供应端：预售资金监管升级，房企受限资金占比上升
- 2.1.2. 需求端：持续完善二手房成交参考价格制度、整治规范房地产市场秩序
- 2.2. 松：优化三批次土拍规则、出台购房补贴政策
- 2.2.1. 供应端：土拍规则进一步优化，房企利润端迎来修复
- 2.2.2. 需求端：购房补贴政策跟随限跌令出台
- 3. 投资建议
- 3.1.1. 房企标的：政策纠偏持续，稳增长主旋律不变，优选高信用龙头
- 3.1.2. 物业行业：美好生活的赛道，业绩增长确定性仍在，行业集中度提升还有空间
- 4. 风险提示
- [table _page] 行业 深度报告
- http://research.stocke.com.cn 3/18 请务必阅读正文之后的免责条款部分
- 图 1：房地产开发资金来源增速降幅收窄
- 图 2：房地产开发资金来源中个人按揭贷款当月同比增速转正
- 图 3： 11 月房地产企业境内发债环比大幅回升
- 图 4： 11 以来国企发债显著增多，优质民企紧随其后
- 图 5：本轮调整周期政策着力点为行业去杠杆
- 图 6：中央号召持续整治规范房地产市场秩序，各地政府纷纷响应
- 图 7： 22 城第二、三批次集中土拍成交溢价率明显下降
- 图 8： 22 城第二、三批次集中土拍流拍率明显上升
- 图 9：地方政策有保有压，贯穿房地产产业链条
- 表 1：央行释放维稳信号， 9月两次提及两个维护
- 表 2： 10 月中央各部委释放积极信号
- 表 3： 11-12 月政策指向个人按揭、房企发债、收并购等方面
- 表 4：各地政府加强预售资金监管政策，房企资金腾挪受到限制
- 表 5：各地政府第二批次集中供地土拍规则加码
- 表 6：第三批次集中供地多数城市土拍规则出现放松迹象
- 表 7：部分城市发布 “限跌令 ”以稳定市场预期
- 表 8：部分城市出台购房补贴政策，刺激购房消费
- 表 9：重点关注公司估值情况
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