地产行业专题报告:改善需求引领复苏,品牌房企或有超额收益
- 2022-05-10 16:46:24上传人:岁月**回首
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- 改善需求的释放或带动本轮市场的恢复
- 市场恢复有中长期和短期的基础
- 本轮市场的恢复或由改善需求的释放带动
- 回归经营本质,看好核心竞争力突出的改善型房企
- 深耕一二线城市,业绩确定性高
- 一二线城市中长期需求有支撑、市场空间大
- 短期优质一二线城市销售有望率先企稳回暖
- 典型改善房企深耕一二线城市
- 现金流安全稳健,错峰拿地有望改善利润水平
- 当前拿地利润空间较高,正是投资好时机
- 土储流动性高,有新增 投资动力
- 现金流安全稳健,有新增投资实力
- 典型改善房企积极错峰拿地,有望改善利润水平
- 产品服务力强,助力区域深耕和品牌溢价
- 改善型产品销售受市场下行影响相对较小
- 绿城、建发、滨江是改 善型房企的标杆
- 高质量的产品服务助力房企深耕,获得品牌溢价
- 投资建议
- 风险提示
- 图表 1: 1998 -2021 年全国商品房销售金额及同比走势
- 图表 2:全国商品房销售金额累计同比及单月同比
- 图表 3: TOP100 房企累计全口径销售金额及同比
- 图表 4: 2022 年 4月中旬以来重点城市房地产调控政策及事件
- 图表 5: 2021 年典型城市新房与二手房成交面积比值
- 图表 6:一二线城市 GDP 与人口基本面情况
- 图表 7: 2021 年一线、新一线城市人口净流动情况
- 图表 8: 2020 年一线、新一线城市商品房销售金额及面积
- 图表 9: 2022 年 1-4月各能级城市新房销售面积同比
- 图表 10 : 2022 年 1-4月各能级城市二手房销售面积同比
- 图表 11 : 截至 2022 年 3月,全国重点 20 城在售库存及去化周期
- 图表 12 : 2021 年典型城市新房与二手房成交均价情况
- 图表 13 : 2021 年绿城中国销售金额能级分布
- 图表 14 : 2021 年绿城中国销售金额城市群分布
- 图表 15 : 2021 年建发国际销售前十城市
- 图表 16 : 2021 年滨江集团重点城市销售情况
- 图表 17 : 26 家典型房企 2021 年营业收入和归母净利润同比
- 图表 18 : 2020 年、 2021 年、 2022 年 1-4月改善型房企销售排名
- 图表 19 :截至 2021 年末改善型房企土储货值结构
- 图表 20 :全国 300 城月度累计供求及同比走势
- 图表 21 :全国 300 城宅地月度成交溢价率 &流拍率走势
- 图表 22 : 26 家典型房企土储去化时间(年)
- 图表 23 :截至 2021 年 26 家典型房企三道红线情况
- 图表 24 : 2021 年末典型房企短期有息负债占比
- 图表 25 : 2020 -2021 年末典型房企融资成本对比
- 图表 26 : 2020 年、 2021 年、 2022 年 1-4月权益拿地金额前 20
- 图表 27 :北京 2021 、 2022 年 1-3月总价段成交结构
- 图表 28 :上海 2021 、 2022 年 1-3月总价段成交结构
- 图表 29 :深圳 2021 、 2022 年 1-3月总价段成交结构
- 图表 30 :杭州 2021 、 2022 年 1-3月总价段成交结构
- 图表 31 :北京、上海 2021 年和 2022 年 1-4月销售前十项目榜单
- 图表 32 :深圳、杭州 2021 年和 2022 年 1-4月销售前十项目榜单
- 图表 33 : 2021 年度房地产企业产品力 TOP100
- 图表 34 :绿城中国产品系列
- 图表 35 :建发房产四大产品系列
- 图表 36 :滨江集团五大产品系列
- 图表 37 :滨江、绿城、万科在 杭州销售市占率情况
- 图表 38 :建发在 厦门销售市占率情况
- 图表 39 : 2021 年 典型房企销管费用占营业收入比例
- 图表 40 : 2021 年典型房企销管费用占销售金额比例
- 图表 41 :厦门 2021 年、 2022 年 1-4月销售金额 TOP10 项目
- 图表 43 : A股地产 PE -TTM
- 图表 44 : 港股地产 PE -TTM
- 图表 45 : 港股物业股 PE -TTM
- 图表 46 :覆盖公司估值情况
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