中药行业专题研究报告：国家基药目录更新在即细看中药企业发展机遇

2023-06-15 10:46:35上传人：lo**ly
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证券分析师 : 马云涛
SAC 执业资格证书编码： S0020522080001
证券研究报告 2023 年 6月
—— 中药行业专题研究报告
医药生物行业研究
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核心观点
 国内基本药物发展较早， 21 世纪开始加快实施和完善
 早在 1980 年代，我国制定首版国家基本药物目录（西药），前后进行调整和修订。 2000 年以来共有 2009 年、 2012
年和 2018 年三版基药目录。 2009 年正式启动国家基本药物制度建设工作后，国家基药目录建设逐步加快并完善，
基药目录在用药方向指导方面地位显著提升。
 入选基药目录，迅速带动产品放量，推动公司迅速成长
 26 家上市公司拥有一种及以上独家品种（不含独家剂型）中成药入选 2018 年版基药目录。产品入选 2018 年版基药
目录后，如佐力药业、康缘药业等核心产品销量迅速增长且保持增速，引领公司整体业务成长，表现亮眼。
 新版基药目录更新在即，更多独家品种、儿童中成药有望入选基药目录
 截至 2018 年版基药目录，已有 268 个中成药品种入选， 2018 年版新增 75 个中成药品种，独家品种占比 64% ，新版目
录有望更多独家中成药入选。
 在儿童用药无法满足市场需求的情况下，新版基药目录单独设立儿童药目录，强调适应于儿童用药的重要性，而
相较于其他种类药物，儿童中成药安全性更高，关注儿童中成药进入目录机遇。
 投资建议
 入选基药目录产品销售增量明显，建议关注相关重点公司的潜力品种入选新版基药目录情况。关注公司：贵州三
力、康恩贝、达仁堂、佐力药业、一品红、太极集团、康缘药业。
 风险提示
 医药行业政策风险，药物研发不及预期，行业竞争加剧风险。
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目录
一、国家基本药物目录发展概述
1. 基药目录发展背景与进程
2. 2018 年版基药目录中的中成药
二、基药目录政策下的中药企业发展及未来展望
1. 基药产品引领公司业务快成长
2. 新版基药目录展望
三、投资建议
四、风险提示
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1.1 基药目录发展背景与进程
 “基本药物”理念最早在 1975 年提出，旨在提升人们健康水平
 1975 年，世界卫生组织提出“基本药物”（ Essential drug ）以及“国家药物政策”（ National
drug policy ， NDP ）的概念，并倡导所有成员国建立国家药品政策。
 截至目前， WHO 已发布 22 版 WHO -EML ，遴选与调整周期多为 2年。 2021 年发布的最新版目录共收录 479
个药物 ,具有进一步细化目录分类，积极引入多种固体复方制剂及长疗程药物促进慢性病管理等特点。
图 1： WHO 基本药物目录发展历程
资料来源：《我国基本药物目录制定及实施的循证思考》李幼平，王莉，李鸿浩著；《世界卫生组织基本药物标准清单》《国家基本药物目录（ 2018 年版）》对比分析与思考庞文渊，翟利杰，刘依
琳，赵志刚著；《世界卫生组织基本药物标准清单》2021 版与 2019 版收录药品变化赵飞、赵紫楠、金鹏飞等著，国元证券研究所
1975 年 1977 年 2021 年 2002 年 1999 年 1978 年
WHO 发布首版
《世界卫生组
织基本药物标
准清单》
（ WHO -EML ）
WHO 首次提出
“基本药物”
与“国家药物
政策”的概念
WHO 已发布共
计 22 版 WHO
EML ，最新版
本为 2021 年版
推动各成员国
建立国家基本
药物目录和充
足的供应体系
再次明确定义
基本药物，强
调国家的责任
是确定哪些药
品是基本药物
WHO 更新基本
药物定义，强
调基本药物供
应，可获得性
及支付能力
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1.1 基药目录发展背景与进程
 我国 1979 年成立国家基本药物遴选小组， 1982 年公布首版基药目录
 为响应 WHO 倡导，我国于 1979 年成立国家基本药物遴选小组，并于 1982 年制定首版国家基本药物目录
（西药）。在 2009 年前，先后进行五次调整，但由于我国当时缺乏配套的基本药物制度，落实进度
不如预期。 2009 年 4月，国务院发布《关于深化医药卫生体制改革的意见》正式启动国家基本药物制
度建设工作，在此之后至 2023 年，共发布并实施三版（ 2009 年版、 2012 年版、 2018 年版）基药目录。
图 2：我国基本药物目录发展历程
资料来源：《我国基本药物目录制定及实施的循证思考》李幼平，王莉，李鸿浩著；《世界卫生组织基本药物标准清单》《国家基本药物目录（ 2018 年版）》对比分析与思考庞文渊，翟利杰，刘依
琳，赵志刚著，国元证券研究所
1979 年 1982 年 2018 年 2009 年 1996 年 1992 年
公布首版国家
基本药物目录
（西药）
响应 WHO 倡导，
我国 1979 年成
立国家基本药
物遴选小组
国家基本药物
目录（ 2018 年
版）为目前最
新版本，该版
本进一步优化
目录结构等
卫生部等多部
委成立领导小
组，颁发《制
定国家基本药
物的工作方案》
发布基本药物目
录（基层医疗卫
生机构配备使用
部分），较接近
WHO 2009 版基药
示范目录数量
完成并印发国
家基本药物
（全部品种）
目录