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建筑材料行业2022年三季报业绩前瞻：待啼破晓，静待行业复苏机遇
- 2022-10-13 11:30:39上传人：Me**黯然
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核心观点 消费建材：原材料价格回落，政策松绑激活下游需求，业绩或边际提升。1）原材料：沥青及燃料价格从2022年起持续上升，塑料管材原材料PVC、五金原材料铜铝等金属、涂料原材料钛白粉2022Q3均价同比增速有所回落，且目前仍处于下降阶段，或对公司业绩产生一定正面影响；2）地产供给端：保交楼相关政策持续加码，7月中共中央政治局首提"保交楼"，定调后多方将协同推进项目复工，同时财政部推出“卖一
- 1. 消费建材：成本回落、政策松绑、需求激活，业绩或边际提升
- 1.1. 沥青、能源价格仍处高位，其余消费建材原材料呈回落趋势
- 1.2. 政策持续加码，需求略微修复，业绩或边际改善
- 2. 新材料：玻纤延续弱势，碳纤维短期承压
- 2.1. 玻纤：量价延续弱势，业绩或承压
- 2.1.1. 量：供给高位需求低位，库存累高
- 2.1.2. 价：供高需疲，价格承压下滑
- 2.2. 碳纤维：产能释放产品价格涨跌互现，细分板块业绩分化
- 2.2.1. 量：需求弱势，产能放量下库存高起
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- 3. 周期：需求弱复苏，供给变化或带来业绩边际改善
- 3.1. 水泥：需暖控供，业绩改善时
- 3.1.1. 量：需求弱复苏，产销回升中
- 3.1.2. 价：需回控供，价格走稳
- 3.2. 玻璃：供需匹配中，业绩短期承压
- 3.2.1. 量：需求复苏中，供库双降时
- 3.2.2. 价：需弱供高，价格筑底
- 4. 2022Q3 业绩前瞻汇总
- 5. 风险提示
- 图 1. 2022 年起沥青市场主流价上升（元 /吨）
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- 图 3. 2022H2 以来 PVC 原材料下降（元 /吨）
- 图 4. 2022H2 以来 PPR 原材料下降（元 /吨）
- 图 5. 2022H2 以来金属价格呈下降趋势（元 /吨）
- 图 6. 2022H2 起钛白粉价格呈下降趋势（元 /吨）
- 图 7. 2022 年以来天然气价格上升（元 /立方米）
- 图 8. 2022 年以来煤炭价格呈现波动（元 /吨）
- 图 9. 2022 年 8月国内房屋竣工面积累计同比 -21.1% ，增速环比收窄 2.2pct
- 图 10. 深圳、北京、广州、郑州、无锡二手房成交面积同比略有修复
- 图 11. 三季度玻纤产能维持高位
- 图 12. 三季度库存持续上升
- 图 13. Q3 无碱玻纤纱价格承压下滑（元 /吨）
- 图 14. Q3 中碱玻纤纱价格继续下滑（元 /吨）
- 图 15. Q3 直接纱价格承压下滑（元 /吨）
- 图 16. Q3 电子纱价格继续下行（元 /吨）
- 图 17. 碳纤维行业库存持续上升至高位（吨）
- 图 18. 除高端品类外小丝束价格明显下滑（元 /kg ）
- 图 19. 大丝束价格不同程度下滑（元 /kg ）
- 图 20. 行业毛利率高位下行
- 图 21. 行业单位毛利下行（元 /吨）
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- 图 23. 下游需求疲软，三季度水泥库容比上升
- 图 24. 三季度全国水泥价格触底回升（元 /吨）
- 图 25. 水泥煤炭价格差筑底回升（元 /吨）
- 图 26. 三季度华北水泥价格总体平稳
- 图 27. 三季 度东北水泥价格先升后降
- 图 28. 三季度华东水泥价格底部反弹
- 图 29. 三季度西南水泥价格波动上升
- 图 30. 三季度西北水泥价格震荡下行
- 图 31. 三季度中南水泥价格筑底回升
- 图 32. 三季度玻璃总产能下降（日熔量：吨）
- 图 33. 三季度玻璃冷修产线数量下降（条）
- 图 34. 三季度玻璃产量稳中略降 (万重箱 )
- 图 35. 玻璃行业库存逐渐消化 (万重箱 )
- 图 36. 三季度玻璃价格缓慢下降（元 /重箱）
- 图 37. 三季度玻璃盈利略有上升（元 /吨）
- 表 1. 保交楼相关政策持续加码，购房相关政策边际放松
- 表 2. 2022 年行业产能加速投放
- 表 3. 建材行业公 司 2022 年三季报业绩前瞻
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