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【房地产行业周报】：核心城市土拍热度升温，第三支箭首单落地
- 2023-06-21 08:10:10上传人：St**挣扎
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- 政策端：中央方面 ：上周央行 7天逆回购和中期借贷便利均下调 10bp ， 20 号公布的 LPR 有望同步
- 下降；自然资源部发布 《 关于进一步做好用地用海要素保障的通知 》 ，提出支持公路、铁路、轨道
- 交通等线性基础设施工程立体复合、多线共廊等节约集约用地新模式；财政部公布国有土地使用权
- 出让收入 14893 亿元，同比下降 20% 。 地方方面： 上周郑州推动房地产与金融形成良性循环，落实差
- 别化住房信贷政策，合理确定最低首付比例、利率等；大连市发布进一步促进房地产市场平稳健康
- 发展的通知，下调三季度新发放首套房贷利率下限，于 6月 15 日至 6月 30 日房交会期间购新房，取证
- 后，给予 200 元 /平米房补。
- 市场端 ： 2023W24 我们重点监测的 39 城商品房成交面积为 356.8 万平米，环比 14.6% ，同比
- 38.2% ；全年累计成交面积 9258.2 万平米，同比 3.9% 。 2023W24 我们跟踪的 10 个城市商品房可售面积
- 为 5978 万平米，较上周环比 -1.52% ；库存去化周期为 12.8 个月，环比 0.1 个月。其中上海和杭州去
- 化周期相对健康，分别为 4.5 和 3.4 个月；弱二线城市福州，三线城市莆田和宝鸡去化周期较高，分
- 别为 24 个月以上。 5月中旬以来，各地房价环比走弱，四大一线城市二手房房价环比下降，将会传
- 导到商品房，同时房企推盘意愿较弱，我们预计 6月销售端压力犹存。
- 投资建议： 当前基本面指标加速下行，新房二手房价格走弱，市场对政策优化预期有所增强。
- 近期核心城市放松限制性调控政策，后续有望更多城市跟进，地产股迎来估值修复行情。历史低效
- 资产包袱较小，于周期底部获取三高土储（高能级、高去化、高利润率）的房企，将形成较明显的
- 换牌效应，带动资产质量优化。在区域分化的背景下，资产质量提升将带动优质房企 PB 逐步回升至
- 2018 年行业高周转模式前的水平。持续推荐： 1）高能级布局、拿地换牌比例较高、规模适中的头
- 部房企：招商蛇口、华润置地； 2）行业底部拿地扩张的优质房企：滨江集团、华发股份。 3）融资
- 和拿地后续恢复正常的困境反转类房企，有望迎来估值提升：金地集团。 4）永续现金流类房企：
- 龙湖集团、华润置地。
- 风险提示：宏观经济走弱，政策反应钝化，二手房挂牌量持续提升，房价超预期下跌等 。
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