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游戏：把握估值与业绩修复双主线，关注VR/AR催化
- 2023-01-18 22:25:27上传人：格桑**很美
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政策回暖、版号重放，游戏板块估值有望逐步修复。游戏行业共经历过2018年（3月-12月）、2021年（8月-次年4月）两次游戏版号停发，政策导向分别是鼓励精品游戏与落实未成年人保护。复盘第一次游戏版号暂停发放后的游戏板块走势，经历估值下挫、横盘期、估值修复三大阶段。第一阶段（2018.3-2018.12）：版号停滞引发悲观情绪，游戏板块估值持续下挫；第二阶段（2018.12-2019.9）：版
- 1. 政策回暖、版号重发，游戏板块将进入估值修复期
- 2. 国内外竞争阶段性加剧，预计游戏公司 2023 年 业绩分化较大
- 3. 投资建议
- 4. 风险提示
- 图 1. 2014 -2022 年中国游戏市场实际销售收入（亿元）与增速
- 图 2. 2014 -2022 年中国自研游 戏国内及海外收入（亿美元）
- 图 3. 2019.1 -2023.1 游戏版号发放情况（不含进口版号）
- 图 4. 游戏行业版号两次暂停发放后，游戏板块走势情况
- 图 5. iOS 平台移动游戏新品数量变动情况
- 图 6. 上市游戏公司自研与代理产品占比情况
- 图 7. 中国手游进入全球各国 iOS 畅销榜 TOP100 产品数量
- 图 8. 中国手游热门出海市场收入（亿美元）及增速
- 图 9. 2020 年 12 月中国手游发行商收入 TOP30
- 图 10. 2022 年 12 月中国手游发行商收入 TOP30
- 表 1： 2020 年以来游戏行业重大政策 /文件 /事件梳理
- 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。
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