传媒行业2023年年报及2024年一季报业绩回顾：结构性增长不分红演绎
行业整体从修复性增长转入结构性增长，分红预案在财报季重点演绎。2023传媒行业实现营收5510.31亿元，同比上涨5.92%，实现总归母净利润392.27亿元，同比上涨329.42%，传媒行业整体营收和利润水平2023年持续修复上涨，整体行业处二基本面优化改善，内生性增长驱动显著阶段。但24Q1结构性增长显现。24Q1传媒行业公司整体实现
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传媒行业周报：国产大模型多模态方向发展，积极探索商业化
摘要：中宣部正在研究制定《加快推进版权产业高质量发展的指导意见》，采取包括完善著作权法规、出台针对性政策、加强版权保护以及提升版权社会服务能力等措施。在2022年，中国版权产业的经济贡献显著，增加值高达8.97万亿元人民币，占国内生产总值的7.41%，且著作权登记数量同比增长40.46%。出版及IP衍生行业对版权的规范
2023年及2024一季报点评：归母净利润高速增长，扑克牌扩产持续推进
姚记科技(002605)投资要点事件：2023年，公司实现营收43.1亿元，yoy+10.0%；归母净利润5.6亿元，yoy+61.4%。2024Q1，公司实现营收9.8亿元，yoy-17.4%；归母净利润1.5亿元，yoy-24.0%。营收稳健增长，扑克牌扩产及游戏新版本有望带动业绩提升。1）扑克牌业务：2023年，扑克牌业务实现营收10.9亿元，yoy-1.6%；公司通过调整销
产品周期导致业绩承压，关注AI应用更新迭代
盛天网络(300494)事件：1）公司发布2023年报：全年营收13.3亿元，同比下降19.8%；归母净利润1.69亿元，同比下降23.8%。其中23Q4营收2.47亿元，同比下降48%；归母净利润-0.1亿元。2）公司发布2024年一季报：单季度营收2.54亿元，同比下降41.0%；归母净利润0.14亿元，同比下降80.6%。产品周期导致业绩承压，关注后续新游释放
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产品周期导致业绩承压，关注AI应用更新迭代
盛天网络(300494)事件：1）公司发布2023年报：全年营收13.3亿元，同比下降19.8%；归母净利润1.69亿元，同比下降23.8%。其中23Q4营收2.47亿元，同比下降48%；归母净利润-0.1亿元。2）公司发布2024年一季报：单季度营收2.54亿元，同比下降41.0%；归母净利润0.14亿元，同比下降80.6%。产品周期导致业绩承压，关注后续新游释放
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“征途”IP矩阵持续扩张，AI+游戏加速落地
巨人网络(002558)事件：1）公司发布2023年报：营收29.24亿元，同比增长43.5%；归母净利润10.86亿元，同比增长27.67%；扣非归母净利润13.73亿元，同比增长34.84%。2）公司发布2024年一季报：营收6.96亿元，同比增长37.21%；归母净利润3.52亿元，同比增长43.97%；扣非归母净利润4.05亿元，同比增长54.42%。业绩维持较高增速，
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核心产品流水企稳，关注后续新游上线节奏
吉比特(603444)事件：公司2023年实现营收41.85亿元，同比下降-19.02%；归母净利润11.25亿元，同比下降-22.98%；归母扣非净利润11.19亿元，同比下降-23.79%。2024Q1实现营收9.27亿元，同比下降-18.97%；归母净利润2.53亿元，同比下降-17.35%；归母扣非净利润1.98亿元，同比下降-29.45%。2023年业绩承压，2024Q1核心产品流水
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传媒行业跟踪报告：3月游戏市场国内、出海同比双增，游戏板块2023年业绩整体回暖
投资要点：中国游戏市场：2024年3月中国游戏整体市场收入同比增长7.18%，环比下降5.86%。1）中国整体游戏市场：实际销售收入234.17亿元，环比下降5.86%，同比逆转下跌趋势，回升7.18%；2）移动游戏市场：实际销售收入为169.53亿元，环比下降7.13%，同比上升8.75%。环比下降的主要原因在于3月随着春节假期的结束，开学返工季
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2023年年报及2024年一季报点评：核心赛道经营稳健，AI全方位赋能发展
巨人网络(002558)事件：公司发布2023年年报及2024年一季报。点评：营收及利润稳步上升，公布利润分配预案回报股东2023年公司实现营业收入29.24亿元，同比提升43.50%；归母净利润10.86亿元，同比增长27.67%；扣非归母净利润13.73亿元，同比增长34.84%，得益于公司成熟游戏平稳运营及新游上线成绩突出。2024Q1，公司实现营业
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动态研究：一季报开门红，游戏流水及利润率持续攀升
神州泰岳(300002)事件:（1）2024年4月19日，公司公告2023年报，2023年实现营业收入59.6亿元，YOY+24.1%，归母净利润8.9亿元，YOY+63.8%，扣非净利润8.3亿元，YOY+85.8%。对应2023Q4营收19.1亿元，YOY+21.7%，归母净利润3.2亿元，YOY+104.6%，扣非净利润2.9亿元，YOY+160.5%。公司公告利润分配预案：以19.57亿股为基数，向全
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年报点评：业绩快速增长，产品及IP储备丰富
恺英网络(002517)2023年公司营业收入42.95亿元，同比增加15.30%，归母净利润14.62亿元，同比增加42.58%，扣非后归母净利润13.51亿元，同比增加41.27%。拟每10股派发现金红利1元，合计分红约2.13亿元，2024年内计划分红2亿元。2024Q1营业收入13.07亿元，同比增加36.93%，归母净利润4.26亿元，同比增加47.06%，扣非后归母净利
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传媒行业跟踪报告：粉丝效应及喜剧刚需撑起五一档票房，市场维持显著复苏态势
投资要点：影片供给充足，档期维持春节档及清明档突出表现，市场显著复苏。五一档作为电影市场黄金档期之一，历来被市场寄予厚望。今年五一小长假为期5天，相较其他仅有3天的假期，市场空间更加广阔，也更具突破潜力。根据灯塔数据显示，2024年五一档共收获票房15.27亿元，同比上涨0.39%，仅次于2021年，位列近几年五一档期
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传媒行业跟踪报告：基金重仓配置维持低配，影视院线板块市场关注度提升
行业核心观点：2024年Q1SW传媒行业指数震荡调整，同期成交量仍处于较高水平，资金较为活跃，估值（PE-TTM）仍有较大修复空间。从2024年Q1的基金重仓配置情况看，SW传媒行业仍处于低配，游戏板块持续受到市场关注，基金重仓配置集中，抱团现象较为显著。投资要点：传媒行业重仓配置维持低配，游戏板块备受市场青睐，影视院线
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业绩保持较高增速，多款新游静待释放
恺英网络(002517)事件：1）公司发布2023年报：营收42.95亿元，同比增长15.3%；归母净利润14.62亿元，同比增长42.6%。其中23Q4营收12.66亿元，同比增长40.6%；归母净利润3.79亿元，同比增长240.8%。2）公司发布2024年一季报：营收13.08亿元，同比增长36.93%；归母净利润4.26亿元，同比增长47.1%。业绩保持较高增速，多款新游
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传媒互联网行业2024年中期投资策略：AI应用落地生根，内容复兴行而不辍
、传媒板块2024年上半年整体震荡，涨幅靠后，估值回落传媒板块自2023年10月以来市场表现整体震荡，涨幅在各行业中靠后，PE（TTM）估值震荡回落至37.6倍。从细分板块看，影视板块或受益于供给持续释放及AI视频生成模型推出，市场表现相对较好，业绩增长带来影视板块估值整体回落。游戏板块估值震荡回落，广告营销板块和出版
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季报点评：核心产品收入环比增加，新游产品有望释放利润
吉比特(603444)投资要点：核心产品利润同比下滑。2024Q1《问道》端游营业收入和利润同比增加，《问道手游》以及《一念逍遥（大陆版）》的营业收入和发行投入同比均有不同程度减少，但营业收入下降幅度相对更大，因此两款产品的利润同比也有不同程度的减少；《奥比岛：梦想国度》营业收入和净利润同比大幅减少；《飞吧龙骑士
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游戏Ⅱ行业深度报告：游戏行业2023年及2024Q1业绩综述：产品周期驱动业绩增长，全方位拥抱AI技术变革
投资要点行业概况：版号重启高质量发放，行业景气度回暖。2022年4月游戏版号重启发放，此后步入常态化发放，1）数量方面，单月版号数量呈现稳中有升趋势，并于2023年12月突破100个，2023年共发放978个国产版号，98个进口版号，合计1076个版号，2024年1-4月共发放428个国产版号，14个进口版号，合计442个，已达2023年全年版
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互联网传媒行业周观点：4月国产网络游戏版号下发，MiniMax推出万亿MoE模型
主要观点4月26日，国家新闻出版署官网公布2024年4月国产网络游戏版号过审名单，本次国产网络游戏版号过审的游戏数量为95款，其中移动游戏46款，移动-休闲益智42款，移动+客户端6款，客户端+PS游戏1款。版号发放数量方面，相比2024年前3个月有所减少，连续5个月实现破百的记录未能达成，但95款的数量也明显高于2023年的均值
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传媒：Netflix 24Q1业绩点评：Q1用户及利润增长超预期，长期重点转向盈利释放
整体业绩概况：用户增长显著，利润端超预期收入端来看，24Q1公司实现收入93.7亿美元，同比增长14.8%，付费用户数新增933万，远超出此前公司指引的180万，付费会员数达到2.7亿，ARM同比增长1%；利润端来看，公司经营利润为26亿美元，净利润为23.3亿美元；展望24Q2，公司预计收入同比增长15.9%，预计24Q2新增用户数因为季节性
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A:是的，铜冶炼产业受到国际市场价格波动的影响。铜的价格受到全球
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A:1. ISO 9001质量管理体系认证：确保产品质量符合国际
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交通工程咨询投资回报周期一般是多久？有没有方法可以加快投资回报？
A:交通工程咨询投资回报周期一般取决于具体项目的规模、复杂程度和
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A:腈纶纤维产业受国际市场价格波动的影响很大。国际市场价格波动会
