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建材建筑专题报告：瓷砖胶，奔赴一场千亿“盛宴”
- 2023-08-27 18:16:29上传人：Bl**l.
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瓷砖胶由优质水泥、级配骨料、环保胶粉、保水剂等添加剂组成，用于粘贴瓷砖、面砖、地砖等装饰材料。与水泥砂浆相比，瓷砖胶具有功能性强、适用范围广、施工方式简单等诸多优点。根据我们中性测算，到 2025 年瓷砖胶的材料空间有望超过 220 亿，施工产值超过 1800 亿。在地产趋势趋弱的背景下，是一个相当具有吸引力的细分赛道，有望吸引建材龙头、化工优质龙头进入，做强产业，格局重塑。本文将从瓷砖胶替代
- 1 解构瓷砖胶千亿市场
- 1.1 瓷砖胶加速替代水泥砂浆？
- 1.2 预计 2025 年材料空间超过 220 亿元，施工产值超过 1800 亿元
- 1.3 国际品牌主导，国内品牌提速
- 1.4 格局重塑进行时：打破 “小散 ”局面，国内品牌引导集中
- 2 投资建议
- 2.1 行业投资建议
- 3 风险提示
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- 行业专题研究 /建材
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- 的铺贴方式为薄贴，即先用水泥砂浆找平，再铺贴一层较薄的瓷砖胶。因此，使用
- 瓷砖胶铺贴通常需要购买水泥砂浆和瓷砖胶两种 材料，瓷砖胶成为“额外铺贴成
- 本”。 传统水泥砂浆与瓷砖胶相比，仍具备较明显的成本优势，成本也是前期制约
- 瓷砖胶渗透的主要因素。
- （ 2）建筑平整度差异： 薄贴需要 墙面、地面必须平整，国内建筑精度 较差，
- 如果 墙面、地面 不平需要先 用水泥砂浆 找平，铺地砖 需要先 找坡度 ，再用瓷砖胶进
- 行薄贴，程序更加繁琐，人工费用更高。
- （3）装修工人使用习惯： 传统泥瓦 工人习惯使用水泥砂浆铺贴瓷砖，对瓷砖
- 胶的使用方式不熟悉，有的从未使用过瓷砖胶 ，或者 在瓷砖胶的使用过程中出现与
- 水泥 砂浆 混合使用、厚贴等不规范的使用方式，很大程度上削弱了瓷砖胶的粘接 效
- 果。装修工人在装修辅材的选择上有一定话语权，在铺贴材料的选择上也更倾向于
- 水泥砂浆，也是阻碍瓷砖胶普及的原因之一。
- 目前国内瓷砖胶大部分用于岩板、大板、地砖上墙的铺贴，普通瓷砖铺贴过程
- 中瓷砖胶的使用率较小。
- 诸多利好因素推动瓷砖胶替代水泥砂浆：
- 首先，安全起见，政策推动。 2021 年 12 月，住建部发布《房屋建筑和市政
- 基础设施工程危及生产安全施工工艺、设备和材料淘汰目录（第一批）》， 要求 自
- 2022 年 9月 14 日起，所有房屋建筑、基础工程的新开工项目中禁止使用饰面砖
- 水泥砂浆粘贴工艺，即禁止使用现场水泥拌砂浆粘贴 外墙饰面砖 ，可使用水泥基粘
- 接材料粘贴工艺进行替代。
- 当瓷砖用于建筑物外立面 装饰 材料时， 对铺贴的牢固性要求更高，外墙瓷砖 铺
- 贴不当会造成外墙掉砖， 易 砸伤行人 或车辆等， 对人员生命和财产安全 有隐患。我
- 国外墙瓷砖胶应用比例由 2013 年的 31% 提升至 2020 年的 80% （数据来源：
- 《2021 中国瓷砖黏贴行业发展报告》 ，作者： 中国陶瓷工业协会瓷砖粘贴技术专
- 业委员会 ），渗透率较高，仍在继续提升。
- 图5： 住建部相关文件
- 资料来源： 住建部 ，民生证券研究院
- 第二，内墙和地砖需求潜力大，尤其是大板 /岩板流行加速推动瓷砖胶渗透。
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