房地产行业深度报告:供给侧加速出清,行业孕育新生
- 2023-12-28 10:05:36上传人:Le**遗忘
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行情回顾:行业核心观点过去一周(2023.12.18-12.24),上证指数、深证成指涨跌幅分别为-0.94%,-1.75%,中信通信指数涨跌幅为-1.96%,在中信30个一级行业排第20位。过去一周通信板块个股表现:股价涨幅前五名为:*ST新海17.98%、创维数字13.33%、ST鹏博士3.81%、中国移动1.83%、超讯通信1.63%。股价跌幅前五名为:南京熊猫-
- 1 新开工超调明显,库存下调强度高于上轮周期
- 1.1 库存快速下降,新开工超跌明显
- 1.2 房企持续缩表,负债率快速压降
- 1.3 百强销售四季度保持平稳,高信用房企优势领先
- 1.4 土地货值维持低位,高信用房企稳健拿地
- 2 偿债高峰期已然度过,静待销售增速见底
- 2.1 销售及融资现金流依旧承压
- 2.2 融资规模萎缩,融资环境有望改善
- 2.3 融资成本保持平稳,高信用房企优势明显
- 3 投资建议
- 4 风险提示
- 插图目录
- 图 1 住宅新开工面积(亿方)
- 图 2 住宅库存面积下降(亿方)
- 图 3 年度去化率
- 图 4 住宅库存变动值(亿方)
- 图 5 板块资产负债率
- 图 6 板块总资产和有息负债同比
- 图 7 板块累计毛利率
- 图 8 板块销售费用 /经营现金流
- 图 9 百强房企累计销售额及同比增速
- 图 10 百强房企单月销售额与同比和环比增速
- 图 11 分梯队全口径销售额及同比
- 图 12 分梯队全口径面积及同比
- 图 13 分梯队权益销售额及同比
- 图 14 分梯队累计权益比例
- 图 15 高信用房企单月拿地金额
- 图 16 中信用房企单月拿地金额
- 图 17 高信用房企销售累计同比与百强、十强对比
- 图 18 百强、中信用及低信用房企销售累计同比
- 图 19 信用划分房企销售集中度占比
- 图 20 主要房企全口径销售数据
- 图 21 百强房企货值、金额和建面累计同比
- 图 22 百强房企货值、金额和建面绝对值
- 图 23 拿地金额入榜门槛值变化
- 图 24 分梯队金额占比情况
- 图 25 高信用房企单月拿地金额
- 图 26 中信用房企单月拿地金额
- 图 27 高、中信用房企拿地金额累计同比
- 图 28 高、中信用房企拿地金额百强占比
- 图 29 高、中、低信用房企拿地强度
- 图 30 重点房企 22 -23 投资金额强度平均值
- 图 31 主要房企投资金额强度
- 图 32 房企现金流研究框架
- 图 33 房企现金流研究框架
- 图 34 板块单季度销售回款和融资流入同比
- 图 35 板块取得借款加发行债券于偿还现金比值
- 图 36 行业债务总到期金额
- 图 37 行业境内债、境外债及信托发行额
- 图 38 行业境内债、境外债及信托发行额单月同比
- 图 39 行业境内债月均发行额及同比
- 图 40 行业境外债月均发行额及同比
- 图 41 行业信托月均发行额及同比
- 图 42 行业累计融资额
- 图 43 行业境内债发行额及加权融资成本
- 图 44 各类融资成本当月与半年比较
- 图 45 行业各类融资总额
- 图 46 年度央企、国企、非央国企融资占比
- 图 47 境内债融资期限占比
- 图 48 单月央企、国企、非央国企融资占比
- 图 49 央企、国企、非央国企融资单月同比
- 图 50 强、中信用房企融资额
- 图 51 重点房企发行及融资成本对比
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