中国物价数据点评（2024年3月）：中枢下移，波动加剧

3月CPI通胀0.1%，低于市场预期（0.3%）。环比增速-1.0%，回吐2月全部涨幅；PPI通胀-2.8%，低于市场预期（-2.7%）。环比增速-0.1%，连续5个月下跌。春节效应退坡带来食品和旅游价格大幅下跌，是CPI通胀超预期回落的主要原因。从长期看，疫后CPI通胀呈现出了“中枢下移，波动加剧”的特征，中枢水平或从疫前的2%跌至1%；地产