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证券行业2023年年报&2024年一季报综述：短期盈利承压，看好触底复苏
- 2024-05-09 18:21:13上传人：va**温瞳
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投资要点业绩概览：2023年稳中微增，24Q1普遍低迷：1）收入及盈利情况：2023年营收及归母净利润微增，2024Q1业绩大幅回撤。2023年44家上市券商合计营收/归母净利润同比+1%/+1%至5,082/1,368亿元。2024Q1证券行业业绩大幅回撤，44家上市券商合计营收/归母净利润同比-21%/-30%至1,083/313亿元。2）杠杆率及ROE情况：2023年上
- 1. 业绩概览： 2023年稳中微增， 24Q1普遍低迷
- 2. 分业务情况：自营为业绩胜负手，经纪、投行、信用相对承压
- 2.1. 自营：2023年强势反弹， 24Q1降幅显著系高基数压制
- 2.2. 财富管理：经纪业务仍待提振，资管业务表现稳健
- 2.3. 投行：短期面临瓶颈，头部集中趋势显著
- 2.4. 信用：两融及股质规模下行，利息净收入加速收缩
- 3. 趋势判断：监管趋严驱动格局变迁，机遇与挑战并存
- 4. 投资建议
- 5. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分
- 行业深度报告
- 东吴证券研究所
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- 图1：2022、2023年上市券商营收及归母净利润情况
- 图2：2023Q1、2024Q1上市券商营收及归母净利润情况
- 图3：2018-2024Q1上市券商合计归母净资产
- 图4：2018-2024Q1平均杠杆率及 ROE
- 图5：2023年上市券商（ 44家）业绩概览
- 图6：2024Q1上市券商（ 44家）业绩概览
- 图7：2022&2023年上市券商分业务收入及同比增速
- 图8：2023Q1&2024Q1上市券商分业务收入及同比增速
- 图9：2022&2023年主要指数涨跌幅
- 图10：2023Q1&2024Q1主要指数涨跌幅
- 图11：2023年&2024Q1上市券商自营业务情况（亿元）
- 图12：2018-2024Q1全市场日均股基成交额（亿元）
- 图13：2018-2024Q1新发基金情况
- 图14：2023年&2024Q1上市券商经纪业务情况（亿元）
- 图15：2023年&2024Q1上市券商资管业务情况（除东方财富，亿元）
- 图16：2018-2024Q1全市场IPO募资额及增速
- 图17：2018-2024Q1行业IPO规模CR5
- 图18：2023年&2024Q1上市券商投行业务情况（除东方财富，亿元）
- 图19：2021-2024Q1 全市场两融余额（亿元）
- 图20：2018-2024Q1 全市场股票质押规模（亿元）
- 图21：2019-2024Q1上市券商合计利息支出（亿元）
- 图22：2023&2024Q1 上市券商利息净收入情况（亿元）
- 图23：新“国九条”进一步强化严监管基调
- 图24：监管多次表态支持优质券商做优做强
- 图25：监管持续强调审慎推动金融业务创新
- 图26： SW证券II指数历史 PB（LF）估值水平
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