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农林牧渔2023年报&2024一季报总结：2023年养殖行业砥砺前行，静待行情回暖
- 2024-05-12 13:12:41上传人：普羅**的淚
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行业整体：23年农林牧渔行业低迷，24年养殖周期回暖渐近2023年的农林牧渔行业仍然处于周期底部蛰伏期。养殖业的低迷亦传导至上游饲料、动保等板块，中小企业纷纷面临出清压力，行业整合并购步伐加快。进入2024Q1，虽然市场仍未明显摆脱寒冬，但我们已然观察到不少积极的信号，猪价淡季不淡、大宗农产品价格的持续下行、宠物
- 1. 生猪养殖： 23年行业亏损明显，静待 24年猪周期反转
- 1.1 23年猪企由盈转亏， 24Q1盈利能力有所好转
- 1.2 23年出栏维持增长， 24Q1生产性生物资产明显下滑
- 2. 肉鸡养殖： 24Q1盈利能力好转，看好黄羽鸡景气度提升
- 2.1 23年肉鸡企业营收增长，鸡价低迷行业利润下降
- 2.2 24Q1管理费用率下降，生产性生物资产趋势提升
- 3. 饲料：原料价格下行，盈利能力有望持续改善
- 3.1 24Q1饲料产量同比下降，水产价格底部复苏
- 3.2 24Q1饲料企业营收下滑，毛利率同环比提升
- 4. 投资建议
- 4.1 养殖：重视板块右侧投资机会
- 4.2 饲料：把握水产景气复苏的投资机会
- 4.3 宠物：关注宠企国内业务发展
- 4.4 其他：关注动保后周期估值修复
- 5. 风险提示
- 图表1： 15家上市猪企营收（亿元）及同环比（ %）
- 图表2： 15家上市猪企合计营收（亿元）及同环比（ %）
- 图表3： 生猪月度均价情况 (元/公斤)
- 图表4： 生猪自繁自养利润变化（元 /头）
- 图表5： 15家上市猪企归母净利润（亿元）及同环比（ %）
- 图表6： 15家猪企单季度归母净利润（亿元）及同环比（ %）
- 图表7： 13家上市猪企 ROE、销售净利率、毛利率水平的均值变化
- 图表8： 15家上市猪企管理费用率 &同环比（ pct）
- 图表9： 15家上市猪企销售费用率 &同环比（ pct）
- 图表10： 15家上市猪企出栏情况（万头）
- 图表11： 部分上市猪企成本情况（元 /公斤）
- 图表12： 15家上市企业经营性现金流（亿元）
- 图表13： 15家上市猪企资产负债率 &同环比（ pct）
- 图表14： 生猪板块生产性生物资产情况（亿元）
- 图表15： 生猪板块在建工程情况（亿元）
- 图表16： 6家肉鸡企业营收（亿元） &同环比（ %）
- 图表17： 6家肉鸡企业单季度营收（亿元） &同环比（%）
- 图表18： 6家肉鸡企业归母净利润（亿元） &同环比（%）
- 图表19： 6家肉鸡企业营收单季度归母净利润（亿元） &同环比（ %）
- 图表20： 白羽肉鸡产区均价情况 (元/公斤)
- 图表21： 毛鸡养殖利润变化（元 /羽）
- 图表22： 6家肉鸡企业 ROE、销售净利率、毛利率水平的均值变化
- 图表23： 6家肉鸡企业管理费用率 &同环比（ pct）
- 图表24： 6家肉鸡企业销售费用率 &同环比（ pct）
- 图表25： 6家肉鸡企业经营性现金流（亿元）
- 图表26： 6家肉鸡企业资产负债率 &同环比（ pct）
- 图表27： 肉鸡板块生产性生物资产情况（亿元）
- 图表28： 肉鸡板块在建工程情况（亿元）
- 图表29： 中国饲料产量
- 图表30： 育肥猪配合饲料 /肉鸡饲料周度价格
- 图表31： 全国玉米、小麦、豆粕均价
- 图表32： 普水类价格（元 /斤）
- 图表33： 特水类与淡水甲壳类价格（元 /斤）
- 图表34： 饲料企业总营收
- 图表35： 饲料企业分季度营收
- 图表36： 饲料企业营收明细
- 图表37： 饲料企业总归母净利润
- 图表38： 饲料企业分季度归母净利润
- 图表39： 饲料企业归母净利润明细
- 图表40： 饲料企业利润率
- 图表41： 饲料企业分季度利润率
- 图表42： 饲料企业毛利润率明细
- 图表43： 饲料企业净利润率明细
- 图表44： 饲料企业销售 /管理费用率
- 图表45： 饲料企业分季度销售 /管理费用率
- 图表46： 饲料企业销售费用率明细
- 图表47： 饲料企业管理费用率明细
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