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数据背后的地产基建图景（八）：地产基本面未恶化不影响政策博弈，基建投资增速放缓
- 2024-05-27 10:27:04上传人：Bl**l.
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核心观点房地产：基本面未恶化，不影响政策博弈1.销售：4月销售面积降幅再次扩大，城市维度房价持续承压。首先，从交易量分析。2024年1-4月，商品房销售额28067亿元，同比-28.3%，降幅较1-3月扩大了0.7个百分点；4月单月同比-30.4%，降幅较3月扩大了4.6个百分点。2024年1-4月，商品房销售面积29252万㎡，同比-20.2%，降幅较
- 房地产：基本面未恶化，不影响政策博弈
- 4月销售面积降幅再次扩大，城市维度房价持续承压
- 开发投资降幅继续扩大，到位资金仍主要受销售拖累
- 新开工单月降幅明显收窄，竣工同比也有小幅改善
- 基建：投资增长略显压力，国际工程增速放缓
- 制造业、基建投资增速放缓，固定资产投资增长略承压
- 基建投资增长略显压力，水利管理与铁路运输投资提速
- 新开工项目投资额单月略好转，国际工程增速放缓
- 投资策略
- 房地产：基本面没有继续恶化，不拖累政策博弈
- 基建：预计2024全年基建投资保持低速稳健增长
- 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图1：商品房销售额累计同比
- 图2：商品房销售额单月同比
- 图3：商品房销售面积累计同比
- 图4：商品房销售面积单月同比
- 图5：百强房企单月销售额及同比
- 图6：百强房企当年销售额累计同比
- 图7：百强房企历年4月销售额
- 图8：百强房企单月销售额相比2019同期
- 图9：Top20房企2024年1-4月累计销售额及累计同比
- 图10：30城新建商品房单月成交面积及同比
- 图11：30城新建商品房当年累计成交面积同比
- 图12：18城二手住宅单月成交套数及同比
- 图13：18城二手住宅当年累计成交套数同比
- 图14：30城新建商品房单月成交面积相比2019同期
- 图15：18城二手住宅单月成交套数相比2019同期
- 图16：商品房销售均价累计同比
- 图17：商品房销售均价单月同比
- 图18：70个大中城市新建商品住宅销售价格同比
- 图19：70个大中城市新建商品住宅销售价格环比
- 图20：各能级城市新建商品住宅销售价格同比
- 图21：各能级城市新建商品住宅销售价格环比
- 图22：70个大中城市二手住宅销售价格同比
- 图23：70个大中城市二手住宅销售价格环比
- 图24：各能级城市二手住宅销售价格同比
- 图25：各能级城市二手住宅销售价格环比
- 图26：房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）
- 图27：房地产开发投资累计同比
- 图28：房地产开发投资单月同比
- 图29：百强房企单月拿地金额及同比
- 图30：百强房企当年累计拿地金额同比
- 图31：300城住宅用地单月成交面积及同比
- 图32：300城住宅用地当年累计成交面积同比
- 图33：300城住宅用地单月成交楼面均价及同比
- 图34：300城住宅用地当月成交溢价率
- 图35：房地产开发企业到位资金累计同比
- 图36：房地产开发企业到位资金单月同比
- 图37：房企到位资金中国内贷款占比vs销售回款占比
- 图38：国内贷款拉动vs销售回款拉动
- 图39：房企非银融资单月发行总额及同环比
- 图40：房企非银融资单月发行额的类别构成
- 图41：房企非银融资发行总额当年累计同比
- 图42：分类别房企非银融资发行额累计同比
- 图43：房屋新开工面积累计同比
- 图44：新开工面积单月同比
- 图45：房屋竣工面积累计同比
- 图46：竣工面积单月同比
- 图47：固定资产投资完成额单月值及增速（单位：亿元，%）
- 图48：固定资产投资完成额累计值及同比（单位：亿元，%）
- 图49：固定资产投资完成额构成（单位：%）
- 图50：固定资产投资资金来源累计同比（单位：%）
- 图51：固定资产投资“三大项”同比增速（单位：%）
- 图52：广义/狭义基建投资累计同比（单位：%）
- 图53：分领域基建投资增速（单位：%）
- 图54：交通运输、仓储、邮政业投资增速（单位：%）
- 图55：2022年起交通运输、仓储、邮政业增速对比（单位：%）
- 图56：水利、环境和公共设施管理业投资增速（单位：%）
- 图57：2022年起水利领域投资增速对比（单位：%）
- 图58：2022年以来月度重大项目开工投资额（单位：亿元）
- 图59：2022年以来开工项目投资额累计同比增速
- 图60：非制造业PMI:建筑业
- 图61：非制造业PMI:建筑业-分要素
- 图62：地方政府债券发行额（单位：亿元）
- 图63：建筑业新签合同额累计值及同比（单位：亿元，%）
- 图64：对外承包工程新签合同额及增速（单位：亿美元，%）
- 图65：对外承包工程完成营业额及增速（单位：亿美元，%）
- 图66：一带一路对外承包工程新签合同额及增速（单位：亿美元，%）
- 图67：一带一路对外承包工程完成营业额及增速（单位：亿美元，%）
- 表1：历年中央重要会议关于房地产的表述
- 表2：重点公司盈利预测与估值（截至2024年5月24日）
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