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证券Ⅱ行业月度点评：基金投顾业务转常规在即，债券注册制深化改革落地
投资要点： 证券行业 6 月跑输大市。 在 31 个申万行业指数中位列第 26 位，证券板块下跌 1.85%。 上市券商估值较 5 月末下降。 截至 6 月 30 日，上市券商 PB 估值中位数为 1.18 倍，较 5 月末下降 0.04 倍。 基金投顾业务将步入常态化运营， 债券注册制深化改革落地。 6 月，资本市场改革继续深化，多项举措出台。《证券公司网络和信息安全三年提升计划（ 2
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证券行业深度：行业业绩有望持续修复，头部及特色券商各有看点
投资要点： 业绩及市场回顾： 年初以来，疫情影响逐渐消退，受国内经济复苏节奏和预期反复的影响， A 股市场整体呈现较大波动状态， 市场情绪较好的 1 月、 4 月、 5 月的部分时间段，证券行业指数曾大幅跑赢沪深 300 指数，截止 6 月 30 日， 证券行业指数下跌 5.41%，跑赢沪深 300 指数 0.29 个百分点。 业绩方面，在自营业务修复反弹下， 上市券商一季度业绩大幅反弹。据
财信宏观策略&市场资金跟踪周报：指数震荡偏弱，机会大于风险
投资要点 上周（6.26-6.30)股指低开，上证指数上涨0.13%，收报3202.0点，深证成指下跌0.29%，收报11026.59点，中小100下跌0.97%，创业板指上涨0.14%；行业板块方面，纺织服饰、煤炭、电力设备涨幅居前；主题概念方面，连板指数、打板指数、减速器指数涨幅居前；沪深两市日均成交额为8978.83亿，沪深两市成交额较前一周下降16.30%，其中沪市下降15.94%，
宏观经济研究周报：央行降息释放积极信号，海外衰退风险有所升温
投资要点 本周观点：近期公布的各项5月份经济数据普遍表现疲软。5月末，M2同比增长11.6%，增速比上月末低0.8个百分点;M1同比增长4.7%，增速比上月末低0.6个百分点。M2同比增速放缓反映当前信贷派生能力有所减弱，而M2-M1增速剪刀差仍然较大说明宽货币到宽信用传导不畅。从信贷情况来看，5月份人民币贷款同比少增5418亿元，其中企（事）业单位贷款同比少增6742亿元。可见，企业信贷需
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宏观经济研究周报：央行降息释放积极信号，海外衰退风险有所升温
投资要点 本周观点：近期公布的各项5月份经济数据普遍表现疲软。5月末，M2同比增长11.6%，增速比上月末低0.8个百分点;M1同比增长4.7%，增速比上月末低0.6个百分点。M2同比增速放缓反映当前信贷派生能力有所减弱，而M2-M1增速剪刀差仍然较大说明宽货币到宽信用传导不畅。从信贷情况来看，5月份人民币贷款同比少增5418亿元，其中企（事）业单位贷款同比少增6742亿元。可见，企业信贷需
9454VIP会员专享06-292023了解更多 -
财信宏观策略&市场资金跟踪周报：海外风险升温，短期更宜谨慎
投资要点 上周（6.19-6.23)股指低开，上证指数下跌2.30%，收报3197.9点，深证成指下跌2.19%，收报11058.63点，中小100下跌1.97%，创业板指下跌2.57%；行业板块方面，国防军工、汽车、通信涨幅居前；主题概念方面，航天装备精选指数、MLCC指数、首板指数涨幅居前；沪深两市日均成交额为10726.79亿，沪深两市成交额较前一周上升6.24%，其中沪市上升4.43
7321VIP会员专享06-262023了解更多 -
财信宏观策略&市场资金跟踪周报：市场明显回暖，机会大于风险
投资要点 上周（6.12-6.16)股指低开，上证指数上涨 1.30%，收报 3273.3 点，深证成指上涨 4.75%，收报 11306.53 点，中小 100 上涨 4.95%，创业板指上涨 5.93%；行业板块方面，食品饮料、通信、机械设备涨幅居前；主题概念方面，光模块(CPO)指数、光通信指数、小基站指数涨幅居前；沪深两市日均成交额为10096.28 亿，沪深两市成交额较前一周上升
13849VIP会员专享06-202023了解更多 -
宏观经济点评：美国5月CPI超预期下跌，经济前景喜忧参半
事件：美国劳工统计局6月13日发布的数据显示，美国5月CPI同比增长4%，略低于市场预期的4.1%，前值为4.9%；美国5月核心CPI同比增长5.3%，略高于市场预期的5.2%，前值为5.5%。 美国通胀压力已明显放缓。5月份美国CPI同比上涨4%，低于4月份4.9%的涨幅，相比去年9.1%的峰值已经明显回落；环比上涨0.1%，低于4月份0.4%的增幅。整体来看，美联储在降低物价压力方面已经
1862VIP会员专享06-152023了解更多 -
宏观经济研究周报：逆周期调节亟待发力，警惕外需走弱风险
本周观点：国家海关总署数据显示：按美元计价，今年5月份我国出口下降7.5%，进口下降4.5%，贸易顺差收窄16.1%。我国5月出口增速的超预期下行主要是受三方面的共同影响：一是去年5月国内疫情高峰期过后，低基数因素明显消退；二是在全球货币政策急剧紧缩的背景下海外需求疲软，近期其他亚洲主要经济体出口额的持续下滑也印证了这一点；三是前期积压的需求充分释放后，新增订单难以为继。在海外高利率环境导致外
16876VIP会员专享06-152023了解更多 -
银行业2023年6月月报：负债成本下行，看好修复行情
月，申万银行录得涨跌幅-2.13%，跑赢上证指数1.44pct.，跑赢沪深300指数3.59pct.，月涨跌幅在申万31个一级行业中排名第9位。 银行业板块估值小幅上行。截至5月31日，银行板块整体市盈率（历史TTM）4.88X，较上月末上升0.01X，相比A股估值折价72.45%；板块整体市净率0.54X，较上月末略升0.001X，相比A股估值折价67.95%。 同业存单到期收益率延续
11879VIP会员专享06-122023了解更多 -
宏观经济研究周报：宏观政策或加力提效，美债危机暂缓但风险仍存
资要点 本周观点：国家统计局数据显示，我国5月份PMI为48.8%，比上月下降0.4个百分点。自3月以来，我国PMI呈现持续下降的趋势，且已连续两个月低于荣枯线。整体来看，4月份的各项经济数据普遍低于预期，表明我国经济的复苏动力有所转弱。受益于防疫政策优化以及稳住经济一揽子政策的落地，今年一季度我国经济复苏强劲，然而在经历了需求的大量释放后，内生性需求压力开始凸显。因此，宏观政策还需进一步加
1386VIP会员专享06-082023了解更多 -
证券Ⅱ行业月度点评：互联互通改革步伐加快，衍生金融产品进一步丰富
投资要点 证券行业5月跑赢沪深300。在31个申万行业指数中位列第16位，证券板块下跌4.10%。 上市券商估值较上月基本持平。截至6月2日，上市券商PB估值中位数为1.21倍，较4月末下降0.01倍，大券商PB估值为1.18倍，中小券商PB估值为1.27倍。 互联互通改革步伐加快，衍生金融产品进一步丰富。5月以来，资本市场互联互通改革更进一步深化，5月16日证监会发布《境内上市公司境外
16969VIP会员专享06-072023了解更多 -
财信宏观策略&市场资金跟踪周报：指数止跌回升，后市或继续反弹
投资要点 上周（5.29-6.2)股指高开，上证指数上涨0.55%，收报3230.0点，深证成指上涨0.81%，收报10998.07点，中小100上涨0.95%，创业板指上涨0.18%；行业板块方面，传媒、计算机、通信涨幅居前；主题概念方面，连板指数、游戏出海指数、传媒金股指数涨幅居前；沪深两市日均成交额为9440亿，沪深两市成交额较前一周上升16.80%，其中沪市上升13.44%，深市上升
6464VIP会员专享06-052023了解更多 -
宏观经济研究周报：内生性需求压力亟待缓解，外围市场风险扰动犹存
投资要点 本周观点：当前，我国经济仍处于弱复苏状态。虽然1-4月全国规上工业企业利润总额同比下降20.6%，但降幅相比前3个月已收窄0.8个百分点，企业盈利情况有所改善。从营收来看，4月当月营收同比增长3.7%，增幅相比3月有所扩大，带动前4个月累计营收同比增长0.5%，营收呈现持续增加的趋势。营收与利润增速出现明显偏离，说明成本压力是抑制利润增长的主要原因。分结构来看，消费相关行业的经营状
18614VIP会员专享05-312023了解更多 -
宏观经济研究周报：国内经济呈弱复苏状态，美国债务违约风险加剧
投资要点 本周观点：1-4月，社会消费品零售总额同比增长8.5%，特别是餐饮收入增长19.8%，这表明自疫情防控政策优化以来国内消费实现了明显恢复，外出就餐等接触性服务消费增幅明显，宏观经济恢复向好的有利因素正在增加。另一方面，全国固定资产投资增长4.7%，低于预期。分结构来看，民间固投同比仅增长0.4%，接近停滞状态，整体固投的增长基本依靠国家投资支撑，这表明在“两个毫不动摇”框架下支持民
19869VIP会员专享05-242023了解更多 -
财信宏观策略&市场资金跟踪周报：市场处于风格切换期，关注高股息、保险方向
投资要点 上周（5.15-5.19)股指低开，上证指数上涨 0.34%，收报 3283.5 点，深证成指上涨 0.78%，收报 11091.36 点，中小 100 上涨 0.87%，创业板指上涨 1.16%；行业板块方面，电子、国防军工、机械设备涨幅居前；主题概念方面，连板指数、存储器指数、南北船合并指数涨幅居前；沪深两市日均成交额为 8627.5亿，沪深两市成交额较前一周下降 15.79%
6386VIP会员专享05-222023了解更多 -
策略专题：经济金融高频数据周报
投资要点 全球经济及通胀：经济增速放缓，通胀水平高位震荡。 全球经济增速趋缓，2023年05月19日波罗的海干散货指数(BDI)当周平均值为1441.8点，较上周变化-159.2点；通胀水平高位震荡，CRB商品价格指数当周平均值为259.97点，较上周变化-0.42点。 国内经济及通胀：PMI回落，物价稳定。 国内经济增长动能回落，2023年04月中国PMI为49.2%，较上月变化-2
12243VIP会员专享05-222023了解更多 -
大类资产跟踪周报：经济修复动能出现回落，A股市场情绪低迷
权益市场： A股市场： 经济修复动能出现回落， A股市情绪低迷。4月通胀和社融数据公布， 4月社融存量同比增速为10.3%，与上月持平；新增社融规模为 1.22 万亿， 低于 wind 一致预期近 5000 亿元，为年内首次低于预期； 4月CPI同比回落0.6个百分点至0.1%，低于市场预期的0.4%。疲软的通胀和低于预期的社融数据，反映出当前经济动能有所减弱， A股市场表现低迷。 港股市场：
8347VIP会员专享05-182023了解更多 -
4月份主要经济数据点评：投资增速下滑，工业生产、消费增速不及预期
投资要点 事件： （ 1）1—4月份 ，规模以上工业增加值同比增长 3.6%；4月份，规模以上工业增加值同比增长 5.6%，环比下降 0.47%（； 2）1—4月份 ，全国固定资产投资（不含农户 ）同比增长 4.7%；4月份， 固定资产投资同比增长 3.6%， 环比下降 0.64%（。 3）1—4月份 ，社会消费品零售总额同比增长 8.5%； 4月份，社会消费品零售总额同比增长18.4%，
8658VIP会员专享05-182023了解更多
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你认为村镇银行产业未来发展的驱动力是什么？
A:村镇银行产业未来发展的驱动力可能包括以下几点：1. 政策支持
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你认为目前保理产业面临的最大挑战是什么？
A:目前保理产业面临的最大挑战可能是市场竞争激烈，导致保理公司需
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老师您好，请问，消费信贷产业的行业壁垒高吗？行业的发展情景好吗？
A:消费信贷产业的行业壁垒相对较高，主要是因为涉及到金融领域，需
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目前在互联网保险领域有哪些新兴技术或创新值得关注？
A:在互联网保险领域，有几个新兴技术和创新值得关注：1. 人工智
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目前供应链金融产业中有哪些主要的市场参与者（公司、国家）？
A:供应链金融产业中的主要市场参与者包括金融机构、科技公司、跨国
