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政策研究深度报告：2024年宏观经济形势与政策展望
核心提要疫后全球经济“W”型恢复，我国也如此。如美国2021年上半年放松疫情管制后，GDP折年数同比增速由2021年一季度的1.6%升至二季度的12.0%，随后又降至2022年四季度的0.65%，之后再回升至2023年三季度的2.9%。我国经济走势也符合“W”型规律，其中消费在加快修复，前10个月，服务零售额同比增长19%，增速快于同期商品零
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政策频繁落地，产需均有回暖
月稳增长政策陆续落地，产需均有所回暖。8月全国制造业PMI录得51.9%，较前值上升1.7个百分点；新订单PMI回升0.7个百分点至50.2%，重回扩张区间。8月财政收入改善，地方债发行明显提速，城投信用风险有所缓释，为固投提供小幅支撑，而地产销售未见起色，拖累地产投资修复。外需方面，8月越南、韩国出口同比降幅均有所收窄，OECD综合领先指数也小幅回升，预计我国进出口或小幅回暖。价格方面，C
策略周观点2023年第29期：政策组合拳发力，提振市场信心
投资要点： A股主要殷指集体上涨，电子行业涨幅居前：8月28日-9月1日当周A股主要股指集体上涨，其中科创50涨7.40%，深证成指涨3.29%，创业板指涨2.93%，上证综指涨2.26%，沪深300涨2.22%。8月28日-9月1日当周申万一级行业涨多跌少，电子、煤炭、美容护理行业的涨幅位居前列，分别上涨7.06%、6.21%和5.77%。 两市成交大幅放量，计算机板块交投活跃：8月28
宏观大类周报：稳增长政策超预期 国内资产有望企稳改善
策略摘要 商品期货： 农产品（豆菜粕、油脂）、 黑色、 EB 买入套保； 能源、有色、贵金属中性；股指期货：买入套保。 核心观点 市场分析 稳增长政策持续发力，继续看好国内资产。 8 月 31 日，央行、金管局宣布统一全国个人住房贷款最低首付比例下限，并公布《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》；国务院决定提高 3 岁以下婴幼儿照护等三项个人所得税专项附加扣除标准； 8月 28
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宏观大类周报：稳增长政策超预期 国内资产有望企稳改善
策略摘要 商品期货： 农产品（豆菜粕、油脂）、 黑色、 EB 买入套保； 能源、有色、贵金属中性；股指期货：买入套保。 核心观点 市场分析 稳增长政策持续发力，继续看好国内资产。 8 月 31 日，央行、金管局宣布统一全国个人住房贷款最低首付比例下限，并公布《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》；国务院决定提高 3 岁以下婴幼儿照护等三项个人所得税专项附加扣除标准； 8月 28
18968VIP会员专享09-052023了解更多 -
宏观月报：政策对冲增加，关注尾部的压力释放
策略摘要 周期起于压力的释放。不管是三年前那个4月的会议转变了中国宏观政策预期，还是两年前那个8月的央行年会虽然将通胀定义为“临时性”但是开启了美国Taper的大门，当前的宏观现实均构建于此——中国周期领先于美国回落，并在启动前依然等待着美国宏观政策的转变——9月压力预计增强，但可能还不改变后者的方向。 核心观点 市场分析 宏观周期：9月美元体系风险或降低美元压力。先行的中国周期迟迟没
16459VIP会员专享09-052023了解更多 -
浦银国际策略观点：政策组合拳持续发力，关注三大投资主线
政策组合拳继续发力。8月31日，央行出台多个重磅政策：1.调整优化差别化住房信贷政策。首套和二套住房贷款最低首付款比例分别统一为不低于20%和30%。二套住房贷款利率政策下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率加20个基点。2.降低存量首套住房贷款利率。自2023年9月25日起，存量首套住房贷款的借款人可向承贷金融机构提出申请，由该金融机构新发放贷款置换存量首套住房贷款。新发放贷款的利率水平由
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策略月报：利好政策频出助力市场回暖
核心观点 1.宽货币、信用短紧长宽，叠加逆周期政策集中释放 信用方面，7月我国新增社融5282亿元，低于预期（11221亿元）。其中新增人民币贷款3459亿元,低于预期（8446亿元）。狭义货币条件指数提示Shibor3M利率将延续下行态势，但下行幅度有所放缓；广义货币指数提示信用脉冲继续在底部徘徊，预计四季度重回扩张区间。在货币-信用“风火轮”2.0版本中，宽货币、紧信用格局下，债市胜率
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海外周度观察：雾中前行：鲍威尔的三个理论难题及其政策含义
近一年来，市场对美国经济的展望出现了180度大转弯：一致预期已经从“硬着陆”转向“软着陆”。展望未来，在经济增速持续高于潜在水平和失业率持续低于自然失业率的情况下，通胀是否还能向2%目标收敛？美联储加息周期真的结束了吗？从暂停加息到降息需要多久，条件是什么？在降息之前又重新加息的概率有多高？ 雾中前行：鲍威尔的三个理论难题及其政策含义 今年的杰克逊霍尔会议选择以“全球经济的结构性转变”为主
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宏观周报：政策密集落地，关注更多增量
国内宏观政策：扩内需政策密集落地 近两周（8月20日-9月3日）国内宏观主要聚焦以下几个方面： 近两周，宏观经济方面的会议或发言主要围绕健全新型举国体制、激发主体活力、做强做优做大数字经济等。新型举国体制方面，加强对科技工作重点环节的统筹，健全国家科技规划、计划体系，强化科技创新资源统筹，形成系统完整的科技政策体系。在国务院第三次专题学习上，国务院总理李强强调把握新一轮科技革命和产业变革新
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月度宏观洞察：中国期待政策继续发力，美国加息周期未完待续
中国新一轮政策发力或已于8月中开启，接下来可以继续期待政策的落实以及增量措施的发布，以逐步改善经济动能。7月实体经济数据显示中国经济动能再次转弱，但新一轮政策发力从8月中意外降息开始或已开启。我们相信接下来的9-10月政府或狠抓政策落实以及继续发布增量政策措施,集中于以下领域。 1）房地产：8月底政策落实明显加快。我们之前预期的需求端调整政策在8月31日之后几乎全数推出。接下来需关注各城市（
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情绪、轮动与估值周观察（9月第1期）：政策密集落地，市场情绪回暖
投资要点： 权益大势与风险偏好：上周大盘底部V型反弹，整体向BOLL中轨运行；全AERP有所回落，权益市场整体风险偏好边际抬升。 市场情绪：上周多项情绪指标指向市场情绪边际回暖；期权PCR显示上周指数/指数ETF受到的沽空压力减弱，期权市场目前对后市整体保持乐观。 行业轮动： 绝对收益轮动：8月，行业绝对收益呈现普跌格局，TMT与资源品跌幅较小；从风格上看，7月强势的金融、周期风格在8
8437VIP会员专享09-042023了解更多 -
周观点：关注政策主线，行情徐徐展开
投资要点： 8月以来，A股在海外紧缩预期强化、地缘局势动荡、国内经济内生动能阶段性偏弱等多重因素影响下持续调整，主要宽基指数均震荡下跌，北向资金呈净流出。考虑到政策领域的积极进展，中报披露完毕后上市公司盈利底部可能逐步显现，以及市场估值、情绪、投资者行为呈现偏底部特征。我们认为：后续市场表现不必悲观，A股当前位置机会大于风险。建议近期关注以下方面： 第一，近期房地产、地方政府化债、资本市场
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周期叠加下的转型节点与政策布局：涵煦徐行，蓄势而动
概述 周期叠加下的预期目标：二阶发力点与转型节点。从周期视角看，目前我国处于新一轮长周期的初期与第五轮中周期的二阶复苏期，疫情后的第二轮短周期已近尾段，慢补库带动小周期回升可期。年初以来政策集中于十大领域，消费、制造业、民生就业、支持中小微企业等是重点。从经济增长看，三、四季度受低基数消退及修复波折性影响，GDP增速或在4.2%-4.8%，全年5%左右依然可期，投资端，房地产供需两端仍低迷，
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宏观周报：政策打出组合拳，海外经济趋弱
一周大事记 国内：中美合作曙光初现，部分一线城市开启“认房不认贷”。8月27日，美国商务部部长雷蒙多首次访华，会谈取得一定成果，建立新的常态化沟通机制，短期有助于缓和中美经贸关系，促进中美投资与贸易往来：28日，《国务院关于今年以来预算执行情况的报告》指出下一步财政政策将加力提效，9月专项债发行有望提速，地方债务“控增量、化存量”，特殊再融资债券、SPV等工具推出的概率较大，政策性开发性金融
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策略观点：政策预期迎来集中兑现，把握9月做多窗口
投资要点 本周 A 股主要指数均有较大涨幅，其中科创和小盘风格领涨，权重蓝筹表现较差。节奏上在周一大幅高开低走后，周二至周三拾级而上。行业层面，领涨行业主要围绕泛 TMT 和经济复苏顺周期两条线展开，环保和大金融的表现相对较差。对本周的市场走势，我们认为政策预期的集中兑现是主要利好因素： ①地产相关政策预期集中满足，市场对 A 股基本面疑虑消散。北上广深四个一线城市在本周陆续发文宣布取消“
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政策点评报告：IPO暂缓有望提振市场，历史暂停期间指数平均涨幅16%
事件 8月27日，证监会网站发布《证监会统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排》，作出根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡等安排。投资要点 提振投资者信心，IPO节奏阶段性收紧 7月24日，中央政治局会议对资本市场工作作出重要部署，明确提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”。8月27日，证监会发布多条政策，其中在一二级市场均衡方面，证监会充分考虑当前市场
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宏观点评：未完待续的最强“政策加速期”
当前中国在政策出台上正经历着最强的“加速期”！如图1所示，我们梳理了历史上与今年8月类似的政策密集出台（分别是2022年11-12月疫情防控调整、2020年2-4月疫情首次冲击、2015年6-8月股市大幅调整、2014年9-11月地产政策转向），并统计了这些时期每周部委及更高层出台影响宏观经济的重大阶段性政策的频次。与上述时期相比，今年8月以来政策密集出台的加速确实是最强的！从印花税减半到全国
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2023年8月策略月报：政策利好齐发提振市场信心，A股有望底部回升
投资要点： A股震荡走弱，政策支持力度加强：截至8月25日收盘，上证综指收报3064.07点，较7月末下跌6.90%。分结构看，本月A股主要股指集体下跌，其中科创50（-10.18%）跌幅最大，创业板指、中证500、沪深300、上证50分别下跌8.78%、8.33%、7.61%和6.33%。 企业盈利持续修复：2023年1-7月规模以上工业企业利润总额累计同比下降15.50%，较1-6月降
13455VIP会员专享09-012023了解更多
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老师您好，请问，机动车污染防治产业的行业壁垒高吗？行业的发展情景好吗？
A:机动车污染防治产业的行业壁垒相对较高，主要体现在技术门槛和监
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老师您好，请问，清洁机器人产业的行业壁垒高吗？行业的发展情景好吗？
A:清洁机器人产业的行业壁垒相对较高，主要是因为技术和资金方面的
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风力发电机组产业的代表性企业有哪些，这些企业有哪些最新的动态？
A:风力发电机组产业的代表性企业包括丹麦的Vestas风能、德国
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您好，未来装配式建筑产业的发展趋势如何？前景好吗？
A:未来装配式建筑产业的发展趋势非常乐观。随着人们对高效、环保和
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在单晶硅产业中，有哪些具有创新性的产品和服务受到了欢迎？
A:在单晶硅产业中，一些具有创新性的产品和服务受到了欢迎，包括：
