物流行业研究报告_物流行业研究报告大全第6页

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快递主业经营稳健，盈利恢复稳定增长态势

圆通速递(600233)核心观点24年一季度公司业绩同比恢复正增长。2023年全年营收576.8亿元（+7.7%），扣非归母净利润36.1亿元（-4.6%）；23年四季度单季营收169.3亿元（+15.0%），扣非归母净利润10.6亿元（-4.2%）；2024年一季度单季营收154.3亿元（+19.5%），扣非归母净利润9.0亿元（+3.2%）。公司件量实现高增长，一季度单价

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业绩实现较快增长，期待网络融合效果显现

德邦股份(603056)核心观点24年一季度公司业绩实现较快增长。2023年全年营收362.8亿元（+15.6%），归母净利润7.46亿元（+13.3%）；23年四季度单季营收108.4亿元（+26.4%），归母净利润2.74亿元（-17.3%）；2024年一季度单季营收93.0亿元（+25.3%），归母净利润0.93亿元（+27.7%）。京东物流贡献较大的收入增量，德邦原始业务

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单量保持高增，业绩明显改善

申通快递(002468)申通快递披露2023年年报及2024年一季报申通快递披露2023年年报及2024年一季报，2023年公司营业收入409.2亿元，同比增长21.5%，归母净利润3.41亿元，同比增长18.4%；2024年一季度公司营业收入101.3亿元，同比增长15.9%，归母净利润1.90亿元，同比增长43.2%。单量快速增长，市占率明显提升2023年电商快递保持

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份额稳定、持续降本，快递主业盈利平稳增长

圆通速递(600233)圆通速递披露2023年年报及2024年一季报圆通速递披露2023年年报及2024年一季报。2023年公司营业收入576.8亿元，同比增长7.7%，实现归母净利润37.2亿元，同比下降5.0%；2024年一季度公司营业收入154.3亿元，同比增长19.5%归母净利润9.4亿元，同比增长4.1%。业务量基本跑平行业，份额保持稳定2023年公司业务完

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物流

份额稳定、持续降本，快递主业盈利平稳增长

圆通速递(600233)圆通速递披露2023年年报及2024年一季报圆通速递披露2023年年报及2024年一季报。2023年公司营业收入576.8亿元，同比增长7.7%，实现归母净利润37.2亿元，同比下降5.0%；2024年一季度公司营业收入154.3亿元，同比增长19.5%归母净利润9.4亿元，同比增长4.1%。业务量基本跑平行业，份额保持稳定2023年公司业务完
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04-282024
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物流

快递业务单票盈利基本稳定，降本持续兑现 2024年一季报点评报告

圆通速递(600233)事件:2024年4月25日，圆通速递发布2023年年报及2024年一季报财务方面，2023年，公司完成营业收入576.84亿元，同比+7.74%；实现归母净利润37.23亿元，同比-5.03%；实现扣非归母净利润36.05亿元，同比-4.63%。其中2023Q4公司完成营业收入169.25亿元，同比+15.02%；实现归母净利润10.64亿元，同比-7.36%；实现
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04-282024
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物流

交通行业：2024Q1中国主要城市交通分析报告

本研究报告由高德地图大云图业务中心数据分析团队撰写，所载全部内容仅供参考。报告是基于高德地图及行业浮动车数据，通过大数据挖掘技术结合交通算法及交通理论编制，保证报告合理性与科学性。报告中地面道路交通通行时间计算方法，是考虑融合道路交叉口延误时间（即信号灯等待时间），从时间、空间、效率三个维度客观、综
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04-262024
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物流

市场份额快速提升，盈利能力逐步改善

申通快递(002468)核心观点23年四季度和24年一季度公司盈利逐步回升。2023年全年营收409.2亿元（+21.5%），扣非归母净利润3.39亿元（+9.9%）；23年四季度单季营收115.9亿元（+20.8%），扣非归母净利润1.30亿元（-16.4%）；2024年一季度单季营收101.3亿元（+15.9%），扣非归母净利润1.86亿元（+48.7%）。公司业务量增长亮眼，
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04-262024
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物流

业务量保持高增，经营业绩稳健

申通快递(002468)事件：2023年，公司实现营业收入409.24亿元，同比增长21.54%；实现归母净利润3.41亿元，同比增长18.41%。其中，2023年Q4公司实现营收115.87亿元，同比增长20.78%，实现归母净利润1.20亿元，同比增长55.91%。2024年Q1，公司实现营业收入101.32亿元，同比增长15.87%；实现归母净利润1.90亿元，同比增长43.20%
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04-262024
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物流

非洲业务步入正轨，蒙古市场优势夯实

嘉友国际(603871)核心观点嘉友国际发布2024年一季报，业绩表现优异。嘉友国际2024Q1实现营业收入20.0亿元，同比+26.0%，实现归母净利润3.1亿元，同比+51.9%，环比+8.1%。2023年全年，嘉友国际实现营业收入70.0亿元，同比+44.9%，实现归母净利润10.4亿元，同比+52.6%。我国对蒙古焦煤进口量大增，嘉友国际煤炭供应链业务充分
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04-262024
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物流

2023年公司件量迅猛增长，毛利率逐季回升

申通快递(002468)结论与建议：业绩：2023年实现营收409.2亿元，YOY+21.5%；录得归母净利润3.4亿元，YOY+18.4%。其中，23Q4实现营收115.9亿元，YOY+20.8%，录得归母净利润1.2亿元，YOY+55.9%。24Q1实现营收101.3亿元，YOY+15.9%；录得归母净利1.9亿元，YOY+43.2%，24Q1利润好于预期。分红方案：每10股派发现金股利0.2元。202
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04-252024
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物流

华贸物流，短期业绩承压，4月投资收益增厚公司业绩

华贸物流(603128)事件近期，华贸物流发布2023年报，报告期内，全年实现营业总收入146.1亿，同比去年减少-33.8%；归母净利6.17亿，同比去年下降-30.6%；公司也发布2024年Q1季报，实现营业总收入38.8亿，同比去年同期增加+31.7%；归母净利1.7亿，同比去年同期回落-24.7%；点评公司作为跨境物流国家队之一，正处于从跨境综合第
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04-252024
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物流

嘉友国际蒙煤进口量提升推动营收大幅增长，国际陆港运营收入同比增长322%

嘉友国际(603871)公司发布2023年年报：2023/2023Q4，嘉友国际实现营业收入69.95/18.94亿元，同比+44.85/+85.45%；归母净利润10.39/2.84亿元，同比+52.60/+32.89%。受益蒙古炼焦煤进口量稳健增长、非洲卡萨项目投产贡献业绩，公司2023年业绩表现亮眼。展望未来，公司内陆国口岸节点跨境物流模式持续强化，成长性可期，预计20
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04-252024
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物流

交通运输行业周报：五一假期预计日均民航旅客量约208.8万人次，美国对中国启动301调查

核心观点：本周板块行情回顾：本周（4月15日-4月19日），SW一级行业中，交通运输行业累计涨跌幅为+1.21%，位列第10位；沪深300指数涨跌幅为+1.89%。SW交通运输各个子板块累计涨跌幅分别为：航运（+3.97%）、港口（+2.43%）、航空机场（+2.32%）、铁路（+1.73%）、高速公路（+0.62%）、快递（+0.39%）、跨境物流（-1.66%）、
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04-242024
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物流

2023年年报点评：Q4利润环比大幅改善，期待公司经营触底回升

厦门象屿(600057)投资要点业绩简评：公司发布2023年年报。2023年公司收入4590亿元，yoy-14.7%；归母净利润15.7亿元，yoy-40%。公司归母净利润基本符合我们的预期。其中2023Q4，公司收入904亿元，yoy-38%；归母净利润3.93亿元，yoy-15.3%，qoq+35.5%，环比有明显改善。公司年报拟分红6.82亿元，分红率为43%，4月24日收盘价对
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04-242024
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物流

收购持续推进，业绩同比提升

嘉友国际(603871)业绩简评2024年4月24日，嘉友国际发布2024年第一季度报告。2024Q1公司实现营业收入19.95亿元，同比增长26.0%；实现归母净利润3.07亿元，同比增长51.9%。经营分析收购持续推进，营收及利润同比增加。2024Q1公司营收同比增长26.0%，归母净利润同比增长51.9%，主要系业务规模增长所致。1）2024Q1，公司以自有
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04-242024
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物流

交通运输行业周报：五一假期机票预售逐步加速，量价预计超过2019年同期

行情回顾过去一周（2024/4/13-2024/4/19）上证指数报收3065.26点，涨幅为1.52%；深证成指报收9279.46点，涨幅为0.56%；创业板指报收1756.00点，跌幅为0.39%；沪深300指数报收3541.66点，涨幅为1.89%。SW交运指数报收2101.18点，涨幅为1.21%。交运子板块中，过去一周（2024/4/13-2024/4/19）涨幅靠前的子版块为航运港口和航
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04-242024
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物流

新产能快速去化贡献增量，2024Q1业绩同比高增 2023年报及2024年一

嘉诚国际(603535)事件:2024年4月19日，嘉诚国际发布2023年年度报告及2024年一季度业绩预增公告：2023年，公司实现营业收入12.25亿元，同比下降4.10%，完成归母净利润1.64亿元，同比下降3.96%，完成扣非归母净利润1.57亿元，同比下降4.43%。其中公司2023Q4实现营业收入2.58亿元，同比下降19.29%，环比下降24.21%；完成归母净
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04-232024
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物流

快递行业3月数据点评：通达系公司维持较高增速，低端件价格降幅略超预期

事件：3月全国快递服务企业业务完成量138.5亿件，同比增长20.1%，增速较1-2月合计的28.5%略降。其中同城件业务量增长18.4%，异地件业务量增长20.2%，点评：低价件领域维持高强度价格竞争，以量换价较为明显3月是行业淡季，需求的下降导致各企业动用价格手段争抢份额。通达系三家上市公司增速皆高于行业均值，其中韵达与申通
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04-232024
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