2023年纺织行业研究报告_纺织行业研究报告第8页

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户外复苏及G2芯片业务驱动业绩持续提升

探路者(300005)事件概述13838823前三季度公司收入/归母净利/扣非归母净利/经营性现金流净额分别为9.3/0.46/0.35/0.62亿元，同比增长24.32%/306.36%/251.09%/143.06%，扣非净利低于归母净利主要由于政府补助及投资收益，经营性现金流增长主要由于销售回款增加。23Q3公司收入/归母净利/扣非归母净利分别为3.75/0.24/0.22亿元

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公司信息更新报告：Q3业绩继续改善，涤纶长丝或迎来长周期向上拐点

新凤鸣(603225)2023Q3业绩继续环比改善，看好长丝弹性和炼化成长性，维持“买入”评级公司发布2023年三季报，前三季度实现营收442.00亿元，同比增长16.49%，实现归母净利润8.87亿元，同比增长212.19%。其中，2023Q3公司实现营收160.17亿元，环比增长2.19%，实现归母净利润4.07亿元，环比增长40.60%。公司业绩符合预期，我们

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2023年三季报点评：涤纶长丝景气修复，三季度业绩同环比改善

新凤鸣(603225)事件:10月27日，公司发布2023年三季报：2023年前三季度，公司实现营业收入442.00亿元，同比+16.49%；实现归母净利润8.87亿元，同比+212.19%；加权平均净资产收益率为5.49%，同比增长3.75个百分点。销售毛利率6.35%，同比增加1.23个百分点；销售净利率2.01%，同比增加1.26个百分点。其中，2023年Q3实现营收160

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氨纶拖累Q3盈利，芳纶隔膜值得期待

泰和新材(002254)泰和新材23Q3点评报告报告导读公司发布2023年三季度报，前三季度实现营收29.10亿元，同比增长3.83%；实现归母净利润2.78亿元，同比下降8.65%；扣非归母净利润2.36亿元，同比下降12.21%。其中Q3单季度实现营收9.69亿元，同比增长13.87%，环比增长4.33%；实现归母净利润0.63亿元，同比增长372.66%，环比下降2

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化纤

氨纶拖累Q3盈利，芳纶隔膜值得期待

泰和新材(002254)泰和新材23Q3点评报告报告导读公司发布2023年三季度报，前三季度实现营收29.10亿元，同比增长3.83%；实现归母净利润2.78亿元，同比下降8.65%；扣非归母净利润2.36亿元，同比下降12.21%。其中Q3单季度实现营收9.69亿元，同比增长13.87%，环比增长4.33%；实现归母净利润0.63亿元，同比增长372.66%，环比下降2
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10-312023
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纺织服装

2023年三季报点评：美国家具业务拖累Q3业绩，家纺表现稳健

罗莱生活(002293)投资要点公司公布2023年三季报：2023前三季度营收37.55亿元/yoy+0.99%、归母净利润4.16亿元/yoy+6.17%，归母净利润增速快于收入主因资产减值及信用减值变动（23Q1-Q3资产减值损失4187万元/同比减少378万元、信用减值拨回1211万元/去年同期损失722万元）。分季度看，23Q1/Q2/Q3营收分别同比-3.62%/+11.02%/-
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10-292023
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化纤

【信达能源】新凤鸣：公司盈利持续修复，涤纶长丝盈利弹性有望释放

新凤鸣(603225)事件：2023年10月26日晚，新凤鸣发布2023年三季度报告。2023年前三季度，公司实现营业收入442亿元，同比增长16.49%；实现归母净利润8.87亿元，同比增长212.19%；实现基本每股收益0.59元。其中，2023年第三季度，公司实现营业收入160.17亿元，同比增长12.57%；实现归母净利润4.07亿元；实现扣非后归母净利润3.
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10-262023
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化纤

Q3业绩承压，汽车级PVB或迎历史性机会

皖维高新(600063)投资要点事件：公司发布2023年三季报，2023年前三季度公司实现营收67.0亿元，同比-7.98%，实现归母净利润4.1亿元，同比-68.6%。单三季度看，实现营收21.4亿元，同比-3.7%，环比-9.0%，实现归母净利润0.59亿元，同比-81.7%，环比-72.8%。三季度主要产品价格大幅下跌，拖累业绩。2023年前三季度公司实现营收6
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10-262023
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男装

2023年H1男装行业社媒电商研究洞察-果集行研

023年H1男装行业社媒电商研究洞察-果集行研
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10-252023
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化纤

基础化工：生态环境部发布《关于做好2023—2025年部分重点行业企业温室气体排放报告与核查工作的通知》

本周板块行情：本周申万基础化工行业指数下跌3.86%，跑赢沪深300指数0.31pct；炼化及贸易指数下跌1.90%。细分概念指数中锂电池概念板块下跌3.59%、石墨烯概念板块下跌2.14%、碳纤维概念板块下跌6.31%、半导体材料指数下跌6.07%、化肥农药指数下跌3.83%、化纤指数下跌4.23%。涨幅前五的个股为：华峰超纤（30.09%）、天晟新材
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10-242023
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纺织服装

百隆东方深度报告：行业格局优化，高股息色纺纱龙头价值凸显

百隆东方(601339)投资要点色纺纱双寡头之一，高股息属性突出百隆东方成立于2004年，是国内最早进入色纺纱行业的企业，下游主要面向针织面料厂商及成衣厂商，申洲国际为第一大客户，终端品牌客户包括NIKE、UNIQLO、ZARA、H&M、迪卡侬、李宁等。业绩具有周期性，近两年受益于棉价上行及越南扩产，业绩创新高。2010-2022年
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10-232023
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纺织服装

深耕功能性安防手套，新材料打开成长空间

恒辉安防(300952)新材料应用领域深度研发，有望成为业绩增长重要支柱作为安全防护产品的全球领导厂商，恒辉为用户提供舒适透气、防切割、防寒、防油、防水、隔热、防腐蚀等多应用领域下的一站式专业手部防护解决方案。公司专注于手部安全防护用品的研发、生产及销售。同时进一步加大对战略新材料产业超高分子量聚乙烯纤维及
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10-192023
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化纤

基础化工事件点评：转基因品种审定公示，除草剂草甘膦、草铵膦有望受益

事件：2023年10月17日，农业农村部和国家农作物品种审定委员会发布《关于第五届国家农作物品种审定委员会第四次审定会议初审通过品种的公示》，初审通过了37个转基因玉米品种和14个转基因大豆品种。投资要点：转基因商业化进程加快，有望提振除草剂需求农业农村部公示的初审通过的37个转基因玉米品种中，有23个转基因玉米品
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10-192023
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化纤

基础化工行业研究周报：9月份化学原料和制品制造业价格环比上涨2%，同比降7.1%，天然橡胶、TDI价格上涨

本周重点新闻跟踪据国家统计局10月13日公布的数据，2023年9月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.5%，环比上涨0.4%；工业生产者购进价格同比下降3.6%，环比上涨0.6%。1-9月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降3.1%，工业生产者购进价格下降3.6%。其中，化学原料和化学制品制造业价格环比涨2.0%，同比下降7.1%，1-9月
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10-162023
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化纤

基础化工行业月报：化工产品价格继续回暖，关注煤化工、轮胎与涤纶长丝行业

投资要点：2023年9月份中信基础化工行业指数下跌2.32%，在30个中信一级行业中排名第24位。子行业中，锦纶、其他塑料制品和食品及饲料添加剂行业表现居前。主要产品中，9月份化工品价格继续回暖。上涨品种中，气相白炭黑、氯乙酸、三氯甲烷、双氧水和烧碱涨幅居前。10月份的投资建议关注受益油气价格上行的煤化工以及景气复
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10-112023
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化纤

化工系列研究（三）：机遇与挑战，印度化工产业分析及启示

投资要点：印度石化产业结构与我国相似，格局均以国营主导，民营稳步提升。印度作为亚洲第事大炼油国，炼油产能为5018千桶/日。印度炼油能力排名第一的企业是印度国家石油公司，共拥有9家炼油厂，炼油能力为1399千桶/日；规模最大的炼油厂SEZ.Jamnagar隶属于信实集团，产能为707千桶/日。印度多家国有炼油企业在进行产能升
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10-092023
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化纤

化工行业周报：国际油价高位回调，制冷剂价格整体上涨

0月份建议关注：1、地产、出口、纺服等顺周期产业链低估值龙头公司；2、风险偏好上升，关注自主可控、国产替代持续进行的部分新材料产品，尤其是下游AI等场景变化带来的上游半导体材料的需求增长等；3、大型能源央企在中高油价背景下的高盈利与价值重估。行业动态：本周（10.2-10.8）均价跟踪的101个化工品种中，共有17个
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10-092023
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化纤

桐昆股份深度报告：涤纶景气向上，炼化落子印尼，长丝龙头成长可期

桐昆股份(601233)全球涤纶龙头，上延下拓实现全产业链布局桐昆股份起源于1981年成立的桐乡县化学纤维厂，深耕化纤领域四十余载，近年来公司持续扩产涤纶长丝，此外公司还积极完善产业链布局，向上建设PTA项目、参股进入民营炼化，向下进入坯布和成品布领域，形成“炼化-PTA-聚酯-纺丝-加弹-纺织”全产业链布局。公司现具备P
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10-052023
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化纤

事件点评：股权激励显发展信心，看好涤纶长丝景气向上

桐昆股份(601233)事件:9月26日，桐昆股份发布2023年限制性股票激励计划（草案），公司拟向公司董事、高级管理人员、核心管理人员、核心骨干等484人授予1818.35万股，授予价格为每股8.24元。投资要点:拟实施股权激励计划。彰显公司长期发展信心9月26日，公司发布2023年限制性股票激励计划（草案），公司拟向公司董事、高级管
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09-282023
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