奕瑞科技深度报告：X线探测器进口替代领军者，多元化布局开启新征程
- 2022-06-09 10:20:53上传人：Lo**心人
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- 一、国内第一、全球第三， X 射线探测器第一股
- 1.1 X 射线探测器进口垄断破局者
- 1.2 后疫情时代，齿科及工业等动态新产品驱动业绩维持高
- 增长
- 1.3 盈利能力大幅提高，远超国内同行
- 二、 X 射线探测器市场方兴未艾，进口替代趋势日益明显
- 2.1 X 射线探测器市场前景广阔， “ 动态 +无线 ” 成主 旋律 .. 9
- 2.2 外资垄断市场，进口替代逐步推进
- 2.3 各应用场景增长驱动力强劲，前景无限
- 三、 “ 产品 +渠道 +技术 ” 三大核心优势构筑企业护城河，横拓纵
- 延打开业绩天花板
- 3.1 公司位于 X 射线探测器产业链的核心位置
- 3.2 产品覆盖面广，性能媲美国外竞品
- 3.3 依托成本优势 +低价策略，抢占全球市场
- 3.4 坚持全球化战略，积累优质客户资源
- 3.5 掌握核心技术，高研发投入提供创新动能
- 3.6 提升产能，新增产品线，形成多元化发展的商业模式 .. 22
- 四、盈利预测与估值
- 五、风险提示
- 图 1 公司发展历程
- 图 2 公司股权结构
- 图 3 2017~2022Q1 公司营业收入（单位：亿元）
- 图 4 2017~2022Q1 公司归母净利润（单位：亿元）
- 图 5 2017~2021 年公司主营业务收入细分占比
- 图 6 2017~2021 年公司动态、静态产品收入占比
- 图 7 2018~2022Q1 公司销售毛利率和净利率 %
- 图 8 2018~2022Q1 公司三项费用率 %
- 图 9平板探测器内部结构示意图
- 图 10 X 射线成像原理示意图
- 图 11 2017 ～ 2023E 全球医疗和宠物医疗平板探测器出货量及
- 增速（单位 :台）
- 图 12 2017 ～ 2023E 我国医疗和宠物医疗平板探测器出货量及
- 增速（单位 :台）
- 图 13 2017 ～ 2023 E 我国医疗和宠物医疗无线及有线平板探测
- 器出货量及增速（单位：台）
- 图 14 2018 年全球医疗及宠物医疗平板探测器市场份额
- 图 15 2020 年全球主要新发癌症类型占比
- 万美元）
- 图 18 2022 年各国饲养宠物的家庭比例
- 图 19 X 射线探测器产业链
- 图 20 2017~2021 年公司境外收入及增速（单位：亿元）
- 图 21 2017~2022Q1 公司研发费用（单位：亿元）
- 图 22 公司探测器技术媲美全球先进水平
- 表 1 公司 实际控制人 履历
- 表 2 公司股权激励计划
- 表 3 公司在研项目（原材料部分）
- 表 4 奕瑞科技主要产品类别
- 表 5 公司探测器产品关键指标优于竞品
- 表 6 2019~2021 年公司前五大客户销售收入占比
- 表 7 公司四大传感器技术
- 表 8 2019 ～ 2021 年公司产能利用率
- 表 9 营收拆分与预测（单位：亿元）
- 表 10 可比公司盈利预测
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