医药生物行业报告：二季度重点关注消费医疗、低值耗材和国产设备、中药板块投资机会，积极布局业绩高确定性、估值合理标的
行情回顾：医药生物自2月触底回升后有所下跌，3月跌幅约2.27%当前医药生物行业估值处于历史低位，3月医药生物板块回调。我们选取医药生物行业指数（801150.SI）作为样本进行分析，从近15年的整体趋势看，医药生物行业的历史平均估值水平PE(TTM)为37.39倍，最高值为74.37倍（2015年6月12日），最低值为20.31倍（2022年9月26
44133医药产业商情报告
近年来，我国医药市场规模保持较快速度增长。数据显示，中国医药市场规模从2018年的15334亿元增长至2020年的17919亿元，年均复合增长率达7.8%。2021年我国医药市场规模达19220亿元，2022年中国医药市场规模达到22311亿元。查看商情报告
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血制品业务稳健增长，流感疫苗快速放量
华兰生物(002007)业绩简评2024年3月29日，公司发布2023年年度报告，2023年公司实现收入53.42亿元，同比+18%；实现归母净利润14.82亿元，同比+38%；实现扣非归母净利润12.67亿元，同比+42%；单季度来看，2023年第四季度公司实现收入14.29亿元，同比+56%；实现归净润4.14亿元，同比+136%；实现扣非归母净利润3.61亿元，同比+1
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血制品需求旺盛提升利润率，流感疫苗需求增加
华兰生物(002007)事项：公司发布2023年财报，全年实现营收53.42亿元（+18.26%），实现归属净利润14.82亿元（+37.66%），扣非后归属净利润为12.67亿元（+41.77%）。符合市场预期。分红预案：每10股派现3元（含税）。平安观点：血制品：人白、静丙需求旺盛，利润率显著提升公司2023年血制品板块实现营收29.26亿元（+9.22%），
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血制品及疫苗业务业绩双升，发布未来三年股东回报规划
华兰生物(002007)事件：华兰生物发布2023年年报。2023年全年，公司实现营业收入53.42亿元，同比增长18.26%；归母净利润14.82亿元，同比增长37.66%；扣非归母净利润12.67亿元，同比增长41.77%。Q4单季度，公司实现营业收入14.29亿元，同比增长56.23%；归母净利润4.14亿元，同比增长135.85%；扣非归母净利润3.61亿元，同比增
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2023年年报点评报告：经营业绩稳步增长，收购必威安泰进军口蹄疫疫苗市场
瑞普生物(300119)事件:2024年3月29日，瑞普生物发布2023年年报：2023年公司实现营业收入22.49亿元，同比+7.90%，归母净利润4.53亿元，同比+30.64%，扣非归母净利润3.18亿元，同比+13.43%。2023Q4公司实现营业收入6.62亿元，同比+8.94%，实现归母净利润1.79亿元，同比+57.68%，扣非归母净利润0.85亿元，同比+4.44%。投资要点
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长效干扰素持续放量，长效升白药、长效生长激素逐渐进入商业化兑现阶段
特宝生物(688278)事件：公司发布2023年年报，报告期内公司实现营收21.00亿元，同比增长37.55%；实现归母净利润5.55亿元，同比增长93.52%；实现扣非归母净利润5.79亿元，同比增长73.58%。长效干扰素驱动业绩增长，增加适应症有望加速放量。2023年公司长效干扰素派格宾销售收入17.90亿元，同比增长54.2%，占总营收85.2%。公司
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中药和原料药带动业绩提升
丽珠集团(000513)事件：丽珠集团发布2023年年报，全年实现收入124.30亿，同比下降1.58%，实现归母净利润19.54亿，同比增长2.32%，实现扣非归母净利润18.81亿，同比增长0.05%，业绩符合预期。公司公布2023年利润分配预案，拟每10股派现金股利13.5元（含税）。原料药和中药业务带动业绩提升分业务看，2023年公司化学制剂实现
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2023年度报告点评：收入利润维持平稳，原料药及中药板块业绩突出
丽珠集团(000513)投资要点事件：公司发布2023年年度业绩公告，2023年营收124.30亿元（-1.58%，括号内为同比，下同），归母净利润19.54亿元（+2.32%），扣非归母净利润18.81亿元（+0.05%）。2023Q4单季度营收27.75亿元（-11.7%），归母净利润3.52亿元（-12.6%），扣非归母净利润3.06亿元（-17.7%）。处方药政策影响+艾普拉唑
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生长激素收入持续增长，研发工作稳步推进
安科生物(300009)2024年3月27日，公司发布2023年年度报告，2023年公司实现收入28.66亿元，同比+23%；实现归母净利润8.47亿元，同比+20%；实现扣非归母净利润8.09亿元，同比+26%。单季度来看，公司实现收入8.44亿元，同比+35%；实现归母净利润1.93亿元，同比+77%；实现扣非归母净利润1.79亿元，同比+129%。经营分析生长激素
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2023年年报点评：生长激素增长稳健，在研管线蓄势待发
长春高新(000661)投资要点事件：公司发布2023年年报，实现营业收入145.7亿元，同比增长15.4%；实现归属于母公司股东净利润45.3亿元，同比增长9.5%；实现扣非后归母净利润45.2亿元，同比增长9.6%。生长激素增长稳健，非儿科产品收入占比提升。23年子公司金赛药业实现收入110.8亿元（+8.5%），实现归母净利润45.1亿元（+7%）
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银发产业战略引领，深耕精品国药与三七产业链
昆药集团(600422)投资要点事件：公司发布2023年年报，2023年实现营业总收入77亿元，同比下降-6.99%；归母净利润4.4亿元，同比增加16.1%；扣非归母净利润3.3亿元，同比增加33.5%。血塞通持续增长，创新研发稳步推进。2023年1月，昆药集团正式成为华润三九旗下成员企业，百日融合、一年融合顺利推进，力争打造三七标杆。2023
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首次覆盖报告：原料药制剂一体化发展，创新药助力腾飞
润都股份(002923)报告要点：冠心病诊断市场空间广阔，核素心肌灌注显像渗透率提升空间大我国冠状动脉性心脏病患者基数庞大，超过1100万，预计未来随着人口的老龄化，患者数量仍将持续增长。冠心病的诊断有多种方式，负荷核素心肌灌注显像是其中一种无创诊断，用于评估心肌缺血情况，在美国有着广泛的应用，每年诊断人次超过
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业绩符合预期，带状疱疹疫苗放量可期
百克生物(688276)投资要点事件：公司发布2023年年报，实现营业收入18.3亿元，同比增长70.3%；实现归属于母公司股东净利润5亿元，同比增长176%；实现扣非后归母净利润4.9亿元，同比增长195.9%。带状疱疹疫苗持续放量。分季度看，公司2023Q1/Q2/Q3/Q4分别实现营业收入1.8/3.8/6.8/5.8亿元（+30%/+25%/+61%/+182.7%），实现归
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日本保健品专题二：运动营养市场，逐渐崛起的小众保健品赛道
投资要点：本篇报告作为《复盘日本保健品行业》的第二篇，将选择保健品里份额最小但近年来发展速度最快的新兴赛道运动营养市场，甚至在2021年其余子行业受到疫情等多方面因素负增长的情况下成为唯一正增长的子行业，通过分析赛道重点公司，得出我国保健品及乳制品行业发展的借鉴。日本保健品行业的发展与政策紧密相关，功能
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2023年中国脑膜炎疫苗行业概览
适龄儿童为疫苗接种基本盘，出生人口持续下降导致脑膜炎疫苗总签批发数量减少脑膜炎疫苗的接种对象主要为3月龄至5岁的儿童，一般需要接种2-3剂次。受出生人口数量减少影响，近年来，脑膜炎疫苗整体签批发数量波动减少。疫苗整体签批发数量与出生人口数量变化走势相近，根据中国食品药品检定研究院披露数据，2017年至2022年
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消费一周看图2024W11：2024年中药行业有哪些潜在催化
医药行业首席分析师马帅：近年来，国家高度重视中医药行业的发展，2022年3月，国务院办公厅发布《“十四五”中医药发展规划》，2023年2月，国务院办公厅发布《中医药振兴发展重大工程实施方案》。2024年作为政策落地实施的重要年份，我们认为中药行业面临以下重要的潜在催化：基药目录、国企改革、高股息潜力、中药创新、并
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2023年中国COPD治疗药物行业概览：生物药研发热潮换发市场生机
OPD发病机理根据GOLD(GlobalIntiativeforChronicObstructiveLungDisease)2023，COPD分类包括遗传决定的慢阻肺、肺发育异常导致的慢阻肺、环境性慢阻肺、感染导致的慢阻肺、慢阻肺合并哮喘及不明原因的慢阻肺，其发病原因复杂，至今尚未完全明确COPD患者群体状况中国慢阻肺患病形势严峻，已成为居民健康的第三大“杀手”，
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生长激素保持韧性，高比例分红回馈股东
长春高新(000661)投资要点事件：公司发布2023年报，2023年公司实现营业总收入145.66亿元，同比增长15.35%；归母净利润45.32亿元，同比增长9.48%；扣非归母净利润45.16亿元，同比增长9.65%。高比例分红回馈股东。公司拟定2023年度每10股派发现金股利45元（含税），分红金额（含税）占23年归母净利润的39.93%。分季度来看，23
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