ADC热潮中冷思考：这次跟PD-1“不太一样” | 海斌访谈

　　9月20日，药明合联的无锡工厂启动生产，将其现有产能翻番。

　　药明合联为国内国际的ADC企业提供合同研究、开发和生产服务。这座工厂的启动，是国内ADC热潮的一例新注脚。国内近百家企业布局ADC药物，这其中有大药企如恒瑞医药，也有创新药企如映恩生物，更有药明合联这样的CDMO企业。跨国企业如阿斯利康、罗氏等的ADC产品也已经在国内上市。

　　上一个获得企业和投资方如此追捧的赛道是PD-1。药企和投资机构曾乐观预期PD-1会在国内创造千亿市场，从而热情涌入该领域，但截至目前国内上市的十余款药物合并收入只有约百亿，以至于众多企业难以收回投资成本，创新的闭环始终无法合拢。