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2025-2030年中国电动工具手动市场专题研究及市场前景
2025-08-11
特高压变压器用电磁线领先企业，积极布局新能源行业
- 2025-08-10 09:21:34上传人：牵猫**的鱼
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宏远股份(920018)投资要点：发行价格9.17元/股，发行市盈率11.11X，申购日为2025年8月11日。宏远股份本次发行价格9.17元/股，发行市盈率11.11X，申购日为2025年8月11日。本次初始发行数量30,681,823股，发行后总股本为122,727,291股，占发行后总股本的25.00%（超额配售选择权行使前）。若超额配售选择权全额行使，则发行总
- 1.初始发行3068万股，申购日为2025年8月11日
- 1.1.发行情况：发行价格9.17元/股，发行市盈率11.11X
- 1.2.募投：“新能源汽车用电磁线生产基地项目”达产后预计实现年销售收入6亿元..5
- 2.公司：营收和利润逐年增长，2021-2024年归母净利润CAGR+29.12%
- 2.1.产品：主营变压器用电磁线，2024年换位导线营收16.34亿元（yoy+47.87%）..7
- 2.2.模式：2022-2024年对前五大客户合计销售收入占比维持在70%~81%区间
- 2.3.财务：2024年营收20.7亿元（yoy+42%），归母净利润1.0亿元（yoy+57%）..9
- 3.行业：下游行业稳步发展，发电侧升压变压器及配套电磁线需求持续增加
- 3.1.产业：公司电磁线产品主要应用于高电压等级变压器
- 3.2.下游：国内外电力行业投资增长为变压器提供发展机遇
- 3.3.可比公司：主要包括精达股份、长城科技、金杯电工等
- 4.申购建议：建议关注
- 5.风险提示
- 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 第3页/共18页
- 源引金融活水润泽中华大地
- 图表1：宏远股份本次发行价格9.17元/股
- 图表2：战略配售发行数量为613.6万股
- 图表3：公司募投项目总投资拟达3.96亿元
- 图表4：公司共同实控人合计控制公司83.62%股份的表决权（截至2025/8/8）
- 图表5：公司主要产品包括换位导线、纸包线等
- 图表6：2024年公司换位导线营收16.34亿元
- 图表7：2024年公司换位导线毛利率8.65%
- 图表8：2022-2024年对前五大客户合计销售收入占比维持在70%~81%区间
- 图表9：2024年营收同比+41.84%，归母净利润同比+57.14%
- 图表10：电磁线下游领域包括电力设备、汽车电机等
- 图表11：电磁线下游应用领域电力设备占比31%
- 图表12：高电压等级变压器用电磁线有空间利用率高、抗突发短路能力强等特点
- 图表13：2023年中国运行的220kV及以上电压变压器累计容量为542,400万kVA
- 图表14：2024年中国太阳能发电装机容量88,666万千瓦
- 图表15：2024年中国电源投资额11,687亿元
- 图表16：全球风电和太阳能发电装机容量不断上涨
- 图表17：2024年中国变压器出口金额64.3亿美元，2020-2024年CAGR为18.5%.15
- 图表18：宏远股份可比公司包括精达股份、长城科技、金杯电工和经纬辉开
- 图表19：可比公司PETTM均值达21.31X
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