中信证券：央行可能在春节前进行降准

　　1月13日，中信证券宏观与政策首席分析师杨帆在研报中分析认为，2024年9月以来，央行的货币政策调控工具和措施发生了显著变化，在丰富货币政策工具箱的同时，货币政策定调更是从“稳健”调整至“适度宽松”。

　　中信证券梳理了去年9月以来央行的动态。第一，央行干了什么？股市方面，央行创设了互换便利和再贷款工具，为股市提供了流动性。债市方面，央行利用国债买卖工具和买断式逆回购工具，加强了对债券收益率曲线形态的控制能力。外汇方面，央行通过在境内干预掉期价格和境外收紧离岸人民币流动性等方式，在人民币贬值压力明显增大时支撑了汇率企稳。

　　第二，央行在想什么？中信证券观察到，央行在四季度例会上明确表明了稳汇率、防空转和稳房价的态度，尤其在汇率方面，新增强调三个“坚决”，汇率或是当前央行工作的重中之重。