下半年国内豆油市场形势初步展望

　　2008年上半年，豆油市场剧烈波动，第一季度上涨，第二季度弱势振荡。预计下半年因全球通胀、大豆作物第三季度的天气炒作以及需求的刚性增长，豆油价格将受到较强支撑。国内市场在消化库存压力之后，豆油将步入上行通道。不过受国家调控预期影响，国内豆油走势弱于大豆和豆粕。具体分析如下：

　　一、国内大豆产量情况

　　据有关机构预计，2008年中国大豆播种面积为950万公顷，比2007年的844万公顷增加106万公顷，增幅为12.56%。预计2008年中国大豆产量为1650万吨，较2007年的1350万吨增长300万吨，增幅22.22%。美国农业部预计2008年中国大豆产量为1600万吨，比上年增长 250万吨，该数据略低于我国的预测。而中国2008/2009年度大豆国内总需求量高达5079.8万吨，巨大的供需缺口需要进口弥补，美国农业部预计 2008/2009年度中国大豆进口量高达3550万吨，比上年度增长150万吨，创历史新高。中国对大豆的进口依存度高达70%，国际大豆市场价格对国内影响具有决定性作用。大豆进口量增长导致压榨量扩张，豆油产量同步增长。但国内豆油的供给增幅低于消费增幅，使得2007/2008年度我国豆油供需偏紧，期末库存同比下降1.4%。豆油供需缺口也要靠进口弥补。2006/2007年起我国已跃居全球最大的豆油进口国和消费国。近几年进口量仍不断增长，2007/2008年度进口总量达到260万吨，2008/2009年度有望突破300万吨。

　　二、油脂市场需求整体呈刚性增长态势

　　我国油脂需求整体呈刚性增长态势。过去13年中，国内油脂需求年增速为6.9%，目前人均消费量约18公斤，低于全球平均水平。大豆仍是油脂的主要原料，到2010/2011年豆油将占到油脂供应总量的41%，高于目前的37%。棕榈油将会增长10%，达到31%。国内油脂实际产量和需求的缺口在 2008/2009年度将达到1000万吨左右。据美国农业部6月供需报告数据，2008/2009年度全球豆油产量预计达到3879万吨，仅比上年度增长49万吨；而消费量则达到3881万吨，比上年度增长73万吨。产量增速低于需求增速，产不足需。期末库存将下降到263万吨，低于上年度的274万吨和前年度的308万吨。展望下年度，由于消费需求增长快速，全球豆油库存下降，豆油供应偏紧，豆油价格将受到较强支撑。