LED灯泡价格迅速下跌将刺激需求分析

　　我们预计2014年LED可望占到普通照明需求的9%（以流明计），高于2013年的3%-5%。LED照明正被广泛用于商业和户外照明。对于住宅照明，我们认为持续下跌的LED灯泡价格将是一个重要的需求催化剂。我们认为价格下跌、再加上LED的环保优势将给消费者提供一个性价比更优的选择，令其改用LED照明。

　　扩产有限及潜在外包将令芯片厂商获益

　　我们的验证结果表明，2014年LED芯片厂商或只扩产14%。我们认为谨慎的扩产将带来稳定的价格和更好的盈利能力。我们还认为有强大专利权的非中国芯片厂商将从潜在的长期外包机遇中获益（飞利浦、欧司朗等厂商在寻求更低成本解决方案以应对不断下跌的灯泡零售价格）。