汽车行业2021年投资策略：行稳致远：自主再起，智车已来
- 2021-01-14 05:04:16上传人：漫步**海涧
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近日《证券日报》报道，均胜电子完成了对激光雷达制造商图达通（Innovusion）的资本投资，并且其子公司均联智行与图达通开展合作，向某新造车头部企业最新车
- 1 乘用车：恢复持续，竞争加剧
- 1.1 市场触底反弹， 2021 年预期乐观
- 1.2 汽车行业百年变局，三大要素缺一不可
- 1.3 企业分化 , 换购比例上升，不可忽视品牌建设
- 1.4 研发持续投入， 2021 年市场竞争将会更加激烈
- 2 中重卡：风景这边独好，智能引领未来
- 2.1 2020 年市场火爆， 2021 年有望回归正常
- 2.2 重卡市场 中枢已经上移
- 2.3 市场结构已经变化，物流牵引车占比越来越高
- 2.4 寡头垄断 格局正在形成，龙头份额持续提升
- 2.5 智能物流是行业痛点的解决方案，具有很高的商业价值
- 2.6 从产品到服务，企业新的盈利方式将会打开
- 3 新能源与节能汽车：竞争刚刚开始，关注大象转身
- 3.1 2020 年，电动车私人比例提升
- 3.2 2021 年，电动车新车型有望百花齐放
- 3.3 大众 MEB 车型开始国产，传统汽车进入新阶段
- 3.4 特斯拉国产更进一步， MODLE Y 成为新爆款
- 3.5 双积分新规与节能路线图推动，混动技术重视空前
- 4 零部件：走向核心，拓展海外；本土 Tier1 有望崛起
- 4.1 当前 我国缺少 Tier1 零部件集团
- 4.2 零部件电子化与电气化趋势确定，带来增量机会
- 4.3 国产汽车零部件走向核心领域，国产替代渐深入
- 4.4 进入跨国 整车体系，走向海外市场
- 4.5 增量零部件，国产大有可为
- 5 重点推荐
- 6 风险提示
- 图表 1：经历了连续下滑后，汽车市场迎来政策红利
- 图表 2：部分汽车产业相关扶持政策
- 图表 3： 2020 年 Q2 开始 ,汽车市场月度同比转正
- 图表 4： 2020 年下半年，汽车行业大幅跑赢市场
- 图表 5： 2020 年，汽车与零部件板块跑赢市场
- 图表 6： 2021 年车市预期乐观，有望达 2200 万辆
- 图表 7： 6年以上车龄的二手车占比逐步提升
- 图表 8: 人均汽车保有量与经济发展水平相关
- 图表 9: 我国汽车保有量 具备提升空间
- 图表 10 ：汽车行业 “新四化 ”是全方位的革命
- 图表 11 ：汽车企业需要三大要素才能在变革中胜出
- 图表 12 ： 2020 年 部分整车企业融资情况
- 图表 13 ：汽车企业主动变革与调整战略
- 图表 14 ： 2016 年后市场品牌集中度明显上升
- 图表 15: 德系与日系占 比明显提升，自主份额下降
- 图表 16 ：换购与增购消费者已占比过半
- 图表 17: 未来乘用车换购市场规模将继续扩大
- 图表 18 ：消费者对品牌的 认知与忠诚度明显提高
- 图表 19: 乘用车市场呈现向中高端车提升的趋势
- 图表 20 ： 2021 年，中高端车市场有望维持高增长
- 图表 21: 头部自 主品牌在体现了较强的竞争力
- 图表 22 ：一汽红旗销量提升，见证国产向上的努力
- 图表 23: 突出科技感成为国产品牌向上的重要手段
- 图表 24 ：部分企 业智能驾驶功能搭载计划， L3 进入量产前夜
- 图表 25 ：尾部汽车品牌正在加速退出市场
- 图表 26 ：整车行业研发支出增速高于营收增速
- 图表 27 ：零部件行业研发 支出增速高于营收增速
- 图表 28 ：中国汽研技术服务类营收持续稳定增长
- 图表 29 ： 2020 年 Q2 开始，中国汽研营收增长明显
- 图表 30 ：汽车行 业对外开放时间表
- 图表 31 ：部分企业 2021 年将要上市或者换代的车型
- 图表 32 ： 2020 年重卡市场销量火爆，增长超过 40%
- 图表 33 ： 2021 年，中重卡市场有望回归常态
- 图表 34 ：重型卡车多用于物流运输与工程领域
- 图表 35 ：超载标准更新，带来单车运能下降
- 图表 36 ：卡车实时称重系 统 OBWS ，超载监管联网
- 图表 37 ：受制于货运效率，中卡销量下滑明显
- 图表 38 ： 2017 年后，中国重卡市场销量中枢已经由 75 万辆上移至 110 万辆
- 图表 39 ：过去十年，重卡的销量结构发生了变化
- 图表 40 ：半挂牵引车的销量保持稳步上升
- 图表 41 ：公路货运周转量稳步向上
- 图表 42 ：异地快递业务对重型牵引物流车需求大
- 图表 43 ：重卡市场 CR4 的市场份额不断上升
- 图表 44 ：四家企业瓜分市场美国重卡市场
- 图表 45 ：欧洲重卡市场发展也是头部集中模式
- 图表 46 ：重卡市场 CR4 ，相对优势明显
- 图表 47 ：一汽解放在牵引车市场独占鳌头
- 图表 48 ：我国物流费用占 GD P比重较高
- 图表 49 ：通过车联网技术能够有效节约运输成本
- 图表 50 ：智能驾驶（预测巡航）技术有效改善油耗
- 图表 51 ：自动驾驶卡 车需要技术升级 ，附加值高
- 图表 52 ：高速干线物流智能驾驶市场达 7500 亿元
- 图表 53 ：科技公司选择高速干线物流作为突破
- 图表 54 ：重卡整车企业的 价值领域将会随着新技术应用大幅拓展
- 图表 55 ：我国节能与新能源汽车技术发展目标已确立
- 图表 56 ： 2021 年新能源汽车销量触底后逐步攀升
- 图表 57 ：新能源 乘用车私人比例提升
- 图表 58 ：非限购地区销量增速高于限购地区
- 图表 59 ：新能源汽车产品结构逐渐改善
- 图表 60 ：新能源的高端车与经 济型车销售表现俱佳
- 图表 61 ：主流自主品牌、外资及合资均基本完成新能源平台建设
- 图表 62 ： 2021 年电动车新车型百花齐放
- 图表 63 ：大众 MEB 平台 采用模块化设计
- 图表 64 ：大众发布基于 MEB 平台的 SUV ID.4
- 图表 65 ：大众集团电动车平台计划中主要包括 MEB 、 PPE 、 SPE 三种平台类型
- 图表 66 ：大众集团计划 2025 年电动车销量达到 300 万辆
- 图表 67 ：欧洲和中国是大众 MEB 产能扩建的重点区域
- 图表 68 ：大众 MEB 国产化有望让产业链配套零部件企业受益
- 图表 69 ：特斯拉 2021 年交付量目标为 100 万辆
- 图表 70 ：特斯拉全球产能持续扩张
- 图表 71 ： Model 3 国产后月销量持续走高
- 图表 72 ：特斯拉 Mo del Y 两款车型降价超 30%
- 图表 73 ：特斯拉国内相关产业链有望受益
- 图表 74 ：新版双积分政策引入 “低油耗车型 ”
- 图表 75 ： 节能路线图提出 混动技术将成为传统能源动力车的终极选择
- 图表 76 ：混合动力车具备较为坚实的消费基础
- 图表 77 ：混合动力乘用 车销量大幅提升 ,受到市场认可
- 图表 78 ：不同的混动方式，同样需要增加电池、电机等零部件
- 图表 79 ：长城汽车柠檬 DHT 混动系统，满足 HEV 和 PHEV 需求
- 图表 80 ：全球前十位汽车零部件集团
- 图表 81 ：产品线广度与深度是成为 Tier1 的支撑
- 图表 82 ： Tier1 承担部分系统功能整合，协助 OEM
- 图表 83 ：我国部分汽车零部件企业排名及主营业务
- 图表 84 ：整车系统分 类
- 图表 85 ：国产零部件当前能力偏重非核心件
- 图表 86 ：各车企智能驾驶功能越来越丰富
- 图表 87 ：前 3季度， L2 级新 车型数大幅增加
- 图表 88 ：全球 ADAS 市场预测 2019 -2027
- 图表 89 ：汽车转向系统升级，零部件由机械式向机电一体化系统升级方向确定
- 图表 90 ：特斯拉智能驾驶功能 Autopilot 升级，传感器数量与种类逐渐增加
- 图表 91 ：博世车身稳定系统 (ESC) 组成及原理，实现了多系统配合工作
- 图表 92 ： 2020 年 Q3 开始零部件出口高速增长
- 图表 93 ：汽车控制器 软件与硬件接口正在标准化
- 图表 94 ：在核心领域有所突破的国内零部件供应商
- 图表 95 ：跨国公司对零部件供应商审核严格
- 图表 96 ：我国供应商走向 全球市场将会是巨大机会
- 图表 97 ：部分零部件企业海外业务未来具备提升空间
- 图表 98 ：新能源产业链上国内零部件供应商机会多
- 图表 99 ：国内部分上 市公司在智能驾驶零部件上的布局
- 图表 100 ：国产激光雷达努力降低成本，以期望实现大规模商用
- 图表 101 ： 2020 年，德赛西威域控制器实现量产
- 图表 102 ：华为 汽车事业部布局目标成为行业 Tier1
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