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医药生物行业双周报2021年第2期总第26期：零售药店医保管理办法出台 第二批鼓励仿制药品目录建议清单发布
- 2021-01-20 05:03:07上传人：sp**er
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- 行业回顾
- 本报告期（ 2021.1.4 -2021.1.15 ）医药生物行业指数涨幅为
- 0.40% ，在申万 28 个一级行业中位居第 16 ，跑输沪 深 300 指数
- （ 4.74% ）。从子行业来看，医药生物三级行业医疗器械、中药、
- 医疗服务行业涨幅居前，涨幅分别为 5.09% 、 2.31% 、 1.82% 。估值
- 方面，截止 2021 年 1月 15 日，医药生物行业 PE （ TTM 整体法，
- 剔除负值）为 45.69x （上期 44.73x ），略高于历史估值均值水平。
- 医药生物申万三级行业医疗服务、生物制品、医疗器械、化学制剂、
- 化学原料药、中药、医药商业 PE （ TTM 整体法，剔除负值）分别为
- 120.90x 、 58.80x 、 44.85x 、 46.11x 、 34.32x 、 31.05x 、 21.70x 。
- 本报告期 内，两市医药生物行业共有 35 家上市公司的股东净
- 减持 28.00 亿元，其中 9家增持 2.07 亿元 ,26 家减持 30.07 亿元。
- 截止 2021 年 1月 17 日，我们跟踪的医药生物行业 355 家上市公
- 司中有 97 家公布了 2020 年年报业绩预告。其中，业绩预告类型
- 为预增、略增、扭亏的家数分别为 35 家、 11 家、 12 家。
- 重要行业资讯
- ◆ 西南 5-7´ p=8µ)½~
- eÞQ>v Á=3 u+ûL B˜(¯+ûCo
- +^D -7-*Û5 1ÍB &ï > 2021 年 1月 1日起，西南 5省 (区、市 )以
- 高血压、糖尿病两个门诊慢特病病种为突破口，启动门诊慢特病费
- 用跨省直接结算试点工作。本次试点工作，按照“先易后难、稳步
- 推进、急用为先、先行先试”的原则，分批将各统筹地区内的定点
- 医疗机构纳入门诊慢特病 费用跨省直接结算范围，先期在四川省
- 省本级和成都市等 7个地市、重庆市全市、云南省全省、贵州省黔
- 西南州的 328 家定点医疗机构开展试点，后续将逐步扩大结算试
- 点地区和医疗机构范围 ,有序推进门诊慢特病费用跨省直接结算。
- 下一步，国家医保局将跟踪评估西南 5省 (区、市 )试点情况，适时
- 扩大试点范围，提高参保群众异地就医结算的便利性。（资料来源：
- 国家医保局、药智网）
- ◆ 零售药店医保管理办法出台 。 2021 年 1月 11 日，医保局发
- 文称《零售药店医疗保障定点管理暂行办法》（简称“暂行办法”）
- 投资评级 看好
- 评级变动 维持
- 行业 周报
- 长城国瑞证券研究所
- 分析师：
- 胡晨曦
- huchenxi@gwgsc.com
- 执业证书编号： S0200518090001
- 联系电话： 0592 -5162118
- 地址：厦门市思明区莲前西路 2号
- 莲富大厦 17 楼
- 长城国瑞证券有限公司 -40.00
- 沪深 300 指数涨幅 % 医药生物指数涨幅 %
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- 已于 2020 年 12 月 24 日第 2次局务会议审议 通过，自 2021 年 2
- 月 1 日起正式施行。办法规定，符合规定条件的定点零售药店可
- 以申请纳入门诊慢性病、特殊病购药定点机构，相关规定由统筹地
- 区医疗保障部门另行制定。 同时， 定点零售药店可凭定点医疗机构
- 开具的电子外配处方销售药品，并需要保证处方销售数据真实性
- 和可追踪性，进一步落实处方药用药安全，加强监管。总部法定代
- 表人、企业负责人或实际控制人违法违规导致连锁零售药店其中
- 一家分支零售药店被解除医保协议的，其他分支零售药店同时解
- 除医保协议。暂行办法删除征求意见稿中有关“互联网药店、有药
- 品网络销售业务或通过药品网络交易第三 方平台开展药品网络销
- 售的零售药店，依托其实体药店申请定点。”的规定。（资料来源：
- 大健康并购咨询）
- ◆ 国家卫健委公布第二批鼓励仿制药品目录建议清单 。 国家
- 卫生健康委 12 月 30 日在官网发布了《第二批鼓励仿制药品目录
- 建议清单》，该名单由国家卫生健康委联合科技部、工业和信息化
- 部、医保局、知识产权局、药监局等部门组织专家对 2021 年至 2022
- 年专利即将到期的药品进行遴选论证提出，包括慢阻肺用药、哮喘
- 用药等。此前国家卫健委、国家发改委等 12 部门联合发布的《关
- 于加快落实仿制药供应保障及使用政策工作方案》要求， 2019 年
- 6月 底前，发布第一批鼓励仿制的药品目录，引导企业研发、注册
- 和生产。此外根据临床用药需求， 2020 年起，每年年底前发布鼓
- 励仿制的药品目录。在使用政策方面，指出要促进仿制药替代使用，
- 全面落实按通用名编制药品采购目录。药品集中采购优先选用通
- 过一致性评价的品种。（资料来源：中国经济周刊）
- ◆ 最高降幅 96.34% ！又一高值耗材集采近覆盖全国，市场迎
- 来全面洗牌！ 1月 11 日，四川药械采购监管官网发布《“六省二
- 区”省际联盟冠脉扩张球囊集中带量采购文件》（下称《带量采购
- 文件》）。《带量采购文件》显示，四川、山西、内蒙古、辽宁、
- 吉 林、黑龙江、西藏、甘肃 8地区开始省际联盟带量采购，品种为
- 冠脉扩张球囊，结构为快速交换型，采购周期两年。根据功能属性
- （半顺应性 /非顺应性）、联盟省（区）医疗机构采购需求情况分
- 为 4个竞价组。
- 根据目前集采情况来看，冠脉扩张球囊已成为集采覆盖率最
- 高的高值耗材品种，几乎覆盖了全国各省份，包括江苏、湖北、浙
- 江、贵州、重庆、海南、广东、江西、河南、广西、宁夏、青海、
- 陕西、山东、四川、山西、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、西藏、
- 甘肃。从目前公开的谈判结果来看，冠脉球囊价格战愈演愈烈，目
- 前冠脉球囊的集采中选价基本都在百元，最高 降幅为广东 7 省联
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- 盟集采的 96.34% ，最低价为 125 元 /个。
- 去年 11 月初，国家首轮耗材国采结果出炉，冠脉支架类高值
- 耗材最终平均降幅达 93% ，其中国内产品平均降价 92% ，进口产品
- 平均降价 95% 。而作为冠脉支架植入手术过程中的“搭档”，冠脉
- 球囊和导管等其他介入类的耗材随着冠脉支架的降价，无疑也将
- 受到直接影响。（资料来源：瞪羚社）
- 投资建议：
- 本 报告期医药行业 板块整体 表现较好， 估值 继续 上行 ，目前略
- 高于 行业历史均值水平 ， 仍然具 备 配置优势 。 随着 2020 年医保谈
- 判目录正式公布 ，未来 保质控费依然是医药政策的主旋律。 我们 建
- 议 持续 加大 行业的配置比重 ，关注 三 个方面的投资 机会 ，一是 有大
- 类品种通过医保谈判专家评审的标的 ；二 是新冠疫苗相关标的， 未
- 来 随着 新冠疫苗在各国陆续 获批 上市，因其巨大的市场价值 ，可为
- 相关企业带来可观的业绩增量 ；三是 零售药店 相关标的， 零售药店
- 医保管理办法出台 ，加强 监管力度 ，将有效促进行业的 规范化、效
- 率化经营，在淘汰落后供给的同时，行业集中度将加速提升，利好
- 头部龙头药店连锁企业； 该办法 还 提及 推进门慢、门特药房开放 ，
- 电子 处方外流 ， 具有医保资质的线下药店 将会持续受益 。
- 风险提示：
- 医保谈判品种业绩释放不及预期 ，新冠疫苗研发获批不及预
- 期，新冠疫情反复，政策不确定性
- 行业周报
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- 目录
- 1行情回顾 （ 2021.1.4 -2021.1.15 ）
- 2行业重要资讯
- 2.1 政策资讯
- 2.2 国外药讯
- 3公司动态
- 3.1 重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测
- 3.2 医药生物行业上市公司重点公告
- 3.3 医药生物行业上市公司股票增、减持情况
- 3.4 医药生物行业 2020 年年报业绩预告情况
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- 图目录
- 图 1：申万一级行业涨幅（ %）
- 图 2：医药生物申万三级行业指数涨幅（ %）
- 图 3：医药生物行业估值水平走 势（ PE ， TTM 整体法，剔除负值）
- 图 4：医药生物申万三级行业估值水平（ PE ， TTM 整体法，剔除负值）
- 图 5：医药生物行业 2020 年年报业绩预告类型统计（单位：家）
- 表目录
- 表 1：重点覆盖公司投资要点及评级
- 表 2：重点覆盖公司盈利预测和估值
- 表 3：医药生物行业上市公司重点公告（本报告期）
- 表 4：医药生物行业上市公司股东增、减持情况（本报告期）
- 表 5：医药生物行业 2020 年年报业绩预告情况
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