通信：机房制冷设备及海底光缆等通信子版块助力碳中和规划如期达标：IDC机房温控提升能效，海上风电改善能源结构

2021-03-25 05:04:12上传人：遗忘**en
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一、碳中和提上日程，碳减排大势所趋
1、抵御全球变暖，各国开始碳减排
二、数据中心温控系统行业迎来新增长驱动
1、数据中心耗电量巨大，存在巨大优化空间
2、综合测算 2021 年温控系统市场规模约为 150 -200 亿/年
3、英维克（ 002837.SZ ）将充分受益数据中心温控行业发展
三、海上风电起量带动海缆行业发展
1、碳中和为海上风电建设带来巨大机会
2、“十四五 ”期间海底电缆市场规模为 60 - 80 亿元 /年
3、海缆业务趁势而起，中天科技（ 600522.SH ）稳健增长

图 1：全球近一个半世纪温度上升了约 1.168 摄氏度
图 2：全球二氧化碳排放量大幅增长（百万吨）
图 3：各国碳中和落实进度
图 4：2018 年各国家 /地区碳排放量示意图
图 5：全球公有云计算市场规模持续上升（十亿美元）
图 6：全球数据中心数量稳步上升
图 7：2020 年数据中心耗电量占全国用电量 2.71%
图 8：国内规划在建的数据中心 PUE 值更加低
图 9：数据中心温控系统能耗占比大于 15%
图 10 ：中国超大型数据中心在全球占比 10%
图 11 ：空调系统在数据中心建设成本中占比为 16.7%
图 12 ：我国数据中心温控系统 2021 年市场规模约为 181 亿元
图 13 ：国内移动互联网接入流量迅速发展（万 GB ）
图 14 ：全球云计算渗透率持续提升
图 15 ：液冷模式原理
图 16 ：液冷模式下各部件温度（ °C ）
图 17 ：我国海上风电政策发展历程
图 18 ：国内海上风电累计装机容量（万千瓦）
图 19 ：国内海上风电项目投资分配（ %）
图 20 ：海上风电场及送出线路图
图 21 ：海上风电整体电网示意图
图 22 ：综合测算我国海底电缆 2021 年市场规模约为 103 亿元
图 23 ： 2019 年中天科技国内海缆订单金额占比为第一
图 24 ：中天海缆净利润增速快于中天科技（亿元）
图 25 ： 2020 年海洋装备板块毛利润占比 35% （%）
图 26 ：2020 年海洋装备板块毛利率为 43 % （%）
表 1：历届气候大会成果盘点
表 2：相对于 2015 年不同目标下各部门二氧化碳减排量（ %）
表 3：全国各地出台政策限制新建数据中心的 PUE 值
表 4：自上而下测算 2021 年国内 IDC 温控系统行业市场规模约为 205 亿元 /年
表 5：自下而上测算 2021 年国内 IDC 温控系统行业规模约为 157 亿元 /年
表 6：英维克获得多项荣誉
表 7：公司温控产品多样、技术先进
表 8：英维克未来盈利（百万元）预测
表 9：全国沿海大省 “十四五 ”海上风电规划，预计新增 3200 万千瓦以上
表 10 ：自上而下估测 2021 年国内海底电缆市场规模约为 115 亿元
表 11 ：自下而上估测 2021 年国内海底电缆市场规模约为 90 亿元
表 12 ：中天科技海洋系列盈利（百万元）预测
行业专题报告 | 通信
6 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明
西部证券
2021 年 03 月 23 日
会议成果主要内容
会议（ 2018 ）将促进应对气候变化的国际合作。
第二十五次缔约方
会议（ 2019 ）
达成了包括 “智利 -马德里行动时刻 ”及其他 30 多项决议。
资料来源： CDCC ，科智咨询，西部证券研发中心
各国积极推进 “碳中和 ”政策，大部分国家计划 2050 年实现。碳中和是指国家、企业、
产品、活动或个人在一定时间内直接或间接产生的二氧化碳或温室气体排放总量，通过植
树造林、节能减排等形式，以抵消自身产生的二氧化碳或温室气体排放量，实现正负抵消，
达到相对 “零排放 ”，目前多个国家已明确提出了实现 “碳中和 ”的路径。在 2008 年，英国
《气候变化法案》正式生效后，成为全球第一个通过立法，明确 2050 年实现零碳排放的
发达国家。目前，全球已有超过 120 个国家和地区提出了碳中和目标，其中，大部分计
划在 2050 年实现，如美国、欧盟、英国、加拿大、日本、新西兰、南非等。一些国家计
划实现碳中和的时间更早。如乌拉圭提出 2030 年实现碳中和、芬兰 2035 年，冰岛和
奥地利 2040 年，瑞典 2045 年，苏里南和不丹已经分别于 2014 年和 2018 年实现了
碳中和目标，进入负排放时代。
我国两会重点关注绿色发展，碳中和提上议程。由于我国人口众多且第二产业占比较大，
因此碳排放基数较大， 2020 年中央经济工作会议将 “做好碳达峰、碳中和工作 ”列为 2021
年的重点任务之一。提出我国二氧化碳排放力争 2030 年前达到峰值，力争 2060 年前实
现碳中和。要抓紧制定 2030 年前碳排放达峰行动方案，支持有条件的地方率先达峰。 2021
年两会期间《政府工作报告》也指出，要制定 2030 年前碳排放达峰行动方案。优化产业
结构和能源结构。推动煤炭清洁高效利用，大力发展新能源，在确保安全的前提下积极有
序发展核电。扩大环境保护、节能节水等企业所得税优惠目录范围，促进新型节能环保技
术、装备和产品研发应用，培育壮大节能环保产业，并且要实现单位国内生产总值能耗和
二氧化碳排放分别降低 13.5% 、 18% ，低碳发展被提上日程。
图 3：各国碳中和落实进度图 4：2018 年各国家 /地区碳排放量示意图
资料来源：欧洲创新大学联合会（ ECIU ），西部证券研发中心资料来源： OurWorldInData ，西部证券研发中心
我国实现碳中和需要国内各个部门的参与，2030 年国内碳排放将达到峰值。《巴黎协定》
的主要目标之一是 “把全球平均气温升幅控制在工业化前水平以上低于 2℃ 内，并努力将
气温升幅控制在工业化前水平以上 1.5 ℃ 以内 ”。而根据中国碳中和综合报告 2020 ，中国
如果要在 2060 年前实现碳中和，需要在 2030 年前碳排放达到峰值，而这需要国内各
个部门参与，其中电力部门到 2035 年至少需要较 2015 年减排 0% -45% ，工业部门到
2035 年至少需要较 2015 年减排 20% -35% 。
已写入法律在立法进程中已实现
已宣布目标
芬兰 -2035 奥地利 -2040 冰岛 -2040 日本 -2050 德国 -2050 瑞士 -2050 挪威 -2050 爱尔兰 -2050 南非 -2050 葡萄牙 -2050 哥斯达黎加 -2050 斯洛文尼亚 -2050 马绍尔群岛 -2050 中国 -2060
欧盟 -2050
韩国 -2050
西班牙 - 2050
智利 -2050
斐济 -2050
雅典 -2045 英国 -2050 法国 -2050 丹麦 -2050 新西兰 -2050 匈牙利 -2050
苏里南
不丹