新政策背景下医药企业资本支出对信用水平的影响
- 2022-12-30 16:00:07上传人：暮雨**梨花
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- 已经覆盖药品、医疗器械等多个领域，加之医保控费制度的不断完善，医药行业的价
- 格空间被压缩，药品价格呈下降趋势，单个药品毛利率下降，传统仿药制药企业利润
- 规模及盈利水平受到很大冲击。
- 政策层面，我国集采已进入“常态化、制度化”阶段。随着仿制药一致性评价的
- 不断推进，国家医保局已经开展 7 批 8 轮药品集中带量采购，前 5 批涉及品种 234
- 个，平均降幅 52%~ 59 %；第六批胰岛素专项集采 42个产品中选，平均降幅 48%；第
- 七批集采 60个品种中选，平均降幅 48% 。医保目录谈判方面，截至 2022 年 11月底，
- 我国一共进行了 6轮针对创新药的医保药品谈判，首次入选的创新药产品，平均降幅
- 在 40%~ 62 %。但绝大多数创新药进入医保目录后，实现了以价换量，销售额大幅增
- 长，以近 2年纳入医保的阿美替尼、达格列净、信迪利单抗、安罗替尼来看，在纳入
- 医保后，产品基本实现了快速放量，销售额提升明显。
- 表 1.1 带量采购情况汇总
- 时间 2018 年
- 12 月
- 2019 年 9
- 月
- 2020 年 1
- 月
- 2020 年 8
- 月
- 2021 年 2
- 月
- 2021 年 6
- 月
- 2021 年 11
- 月
- 2022 年 7
- 月
- 项目
- 第一次
- 带量采
- 购
- 第一次
- 带量采
- 购扩容
- 第二次
- 带量采
- 购
- 第三次
- 带量采
- 购
- 第四次
- 带量采
- 购
- 第五次
- 带量采
- 购
- 第六次带
- 量采购
- （胰岛素
- 专项）
- 第七次
- 带量采
- 购
- 中选品
- 种数量
- （个）
- 25 -- 100 55 45 61 16 60
- 平均降
- 价幅度 52%
- 一轮中
- 选价上
- 平均降
- 价25%
- 53% 53% 52% 56% 48% 48%
- 最大降
- 幅
- 90% 以
- 上 -- 93% 95% 96% 99% 74%
- 资料来源： Wind ，联合资信整理
- 在此背景下，医药行业企业积极寻求 改变 。 一方面，医药企业增加研发投入， 积
- 极推进新药 研发， 通过增加高毛利率的新药上市弥补普药被挤压的利润。 2019 － 2021
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