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食品饮料行业周报：啤麦进口价格或将回落 利好麦芽行业
- 2023-02-20 07:45:06上传人：fa**记忆
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每周一谈：啤麦进口价格或将回落利好麦芽行业 我们判断中国啤麦价格可能将会企稳回落。中国啤酒大麦的进口价格由全球市场大麦价格决定，而全球大麦价格由全球供求关系决定。 我们认为中国进口大麦进口价与全球价差处于高位，即将收窄。全球大麦价格在23年缺乏上涨的动力。 因此，我们判断中国啤麦进口价将企稳回落。并基于该判断，认为23年将是麦芽行业利润释放的年份，盈利将远超历史水平。 中国大麦进口价随
- 1. 每周一谈：啤麦进口价格或将回落 利好麦芽行业
- 2. 市场回顾
- 3. 行业动态
- 4. 风险提示
- 图 1： 中国大麦进口价格跟随国际市场价格变动
- 图 2： 中国与国际大麦价差达到 09 年以来最高点
- 图 3： 22 年全球大麦产量较 21 年有所回升
- 图 4： 近年公司经销 /直销毛利率对比
- 图 5： 申万一级行业本周涨跌幅
- 图 6： 申万一级行业本月涨跌幅
- 图 7： 申万一级行业年初至今涨跌幅
- 图 8： 食品饮料子行业本 周涨跌幅
- 图 9： 食品饮料子行业本月涨跌幅
- 图 10： 食品饮料子行业年初至今涨跌幅
- 图 11： 食饮行业本周涨幅前 10 名
- 图 12： 食饮行业本周跌幅前 10 名
- 图 13： 食饮行业本月涨 幅前 10 名
- 图 14： 食饮行业年初至今涨幅前 10 名
- 表 1： 食饮行业部分公司沪（深）股通持股占自由流通股比例变化
- 1. 每周一谈：啤麦进口价格或将回落 利好麦芽行业
- 我们判断中国啤麦价格可能将会企稳回落 。 我们 认为 ：中国啤酒大麦的进口价格
- 由全球市场大麦价格决定，而全球大麦价格由全球供求关系决定。鉴于 如下两点
- 判断：
- （ 1） 中国进口大麦进口价与全球价差处于高位，即将收窄。
- （ 2） 全球大麦价格在 23年缺乏上涨的动力。
- 我们认为中国啤麦进口价将企稳回落。 并基于该判断，认为短期（ 23 年）麦芽龙
- 头永顺泰 将受益 。
- 中国大麦进口价随全球市场价格变动，但存在 约 2-6个月的时滞 。 长期来看，这种
- 相关性较强，但是有时也会存在约 2-6个月的时滞，如： 21年 5月全球价格达到
- 阶段性小高点后回落，中国进口价在 21年 8月达到小高点（时滞 3个月）；全球
- 价格 08年 7月创下当时的新高，中国进口价在 2个月后创下历史高点（时滞 2个
- 月）； 12年 9月全球价格达到阶段性高点，中国进口价在 13年 2月达峰后开始 4
- 个月价格整理，随即回落（约 5个月）。
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