医疗美容行业：颜值经济系列深度报告之二：掘金肉毒素高门槛，强增长的医美上游注射产品

　　摘要　　2015-2019年我国正规肉毒素市场规模增速超30%，获批产品不断丰富：（1）需求端：2019年正规肉毒素市场规模达36亿元，规模增速较快（2015-2019年增速CAGR为31.2%），且未来规模提升空间较大。（2）供给端：准入门槛较高，2020年正规市场参与者增加至四个。随着正规产品的丰富和监管的趋严，水货市场或将被正规产品逐步替代。　　上游高门槛保证高利润，中游通机构需求旺盛且