化工行业深度报告：碳中和背景下烧碱扩张放缓，景气上行蓄势待发

　　碳中和背景下，烧碱扩张受限需求稳中有升，行业或将开启供需紧平衡格局　　2015 年以来，烧碱行业供给受限而需求稳步提升，碳中和战略将加速行业进入供需紧平衡。 2015 年以来的供给侧改革使烧碱行业扩张步伐放缓， 2016-2020 年国内烧碱产能增速始终保持在 5%以下，产能利用率稳步提升至 80%以上。实现碳中和的关键在于供给端，政策高压下预计未来烧碱行业新增产能有限、行业集中度有望进一步提