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房地产专题研究报告：富力的镜鉴
- 2021-09-24 08:46:02上传人：空欢**一场
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- 2. 粗浅来看，相对于短期应偿债务来说，富力的现金及类现金储备是不够的
- 2.1 相对于短期应偿债务来说，富力的现金及类现金储备显然有些捉襟见肘
- 2.2 从存货的结构上，也可以看到富力在变现上的困难：
- 3. 由此来看，富力过往的庞氏扩张无法延续，这也反映了当前房地产行业面临的普
- 遍问题
- 4. 富力事件给了全行业镜鉴
- 5. 风险提示：
- 图 1：广州富力地产 2018 -2021 负债结构（单位：亿元）
- 图 2：广州富力地产短期有息债务结构
- 图 3：非受限资金与短期债务比值骤降（单位：亿元）
- 图 4：待售及在售 项目三、四线产比较大（单位：亿元）
- .. 7
- 图 6：富力项目分布多于三四线城市
- 图 7： 2018 年 -2020 年拿地明显放慢且仍集中于三四线（宗）
- 图 8： 2017 -2020 年公司利润增速下降明显
- 图 9： 2020 年销售单价略有反弹
- 表 1 ：截至 9.17 日广州富力美元债价格变动
- 表 2：广州富力地产主要境内信用债券
- 表 3 ：短期借款 ”和 “其他应 付款 ”十年内的年化增长快于 “合同负债 ”及 “应交税费 ”
- 表 4 ：全国 200 余座主要城市按照夜光指数 /人口密度数值由高到低分为 10 个
- 梯队
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- 表 6： 2020 年起富力筹资现金净值由正转负（单位：亿元）
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