宏观大类日报：信贷数据未见明显回升 稳增长政策仍有待传导

　　宏观大类：　　12月9日央行上调了金融机构外汇存款准备金率2个百分点，参考2021年6月的上次上调来看，上轮政策带来了人民币汇率超2%的月度级别调整。国内政策态度对人民币汇率走势影响至关重要，我们认为短期人民币升值趋势将告一段落，但后续是转为贬值还是进入震荡，仍需要看后续出口和官员的表态，基于目前境外疫情新增仍偏高、境外需求强劲等因素，我们预计人民币汇率将进入震荡阶段。　　国内商品方面，我们跟